FTX:揭秘FTX庞氏局，加密史上最大的金融欺诈

Billions项目组FTX案被形容为币圈版「庞氏局」或是2001年「安隆事件」的翻版，该交易所以提供8%的加密货币高额定存利息著称，加上承诺不动用客户资金，以及名人代言加持，吸引到包含在内的全球币圈玩家投入，迅速成为仅次于币安的第2大交易所，其创办人SBF也理所当然的成为「币圈金童」。

短短三年时间FTX在贝莱德、软银、红杉资本和其他顶级投资者的投资加持下，SamBankman-Fried将FTX打造成由大型投资者支持的大型加密货币交易所，估值高达320亿美元，5月还入选美国《时代》杂志2022年「全球百大影响力人物」榜单，也是加密行业唯一入选时代百大的人物。

11月中FTX申请破产保护，让他一夕跌落神坛，SBF的传奇故事很快变成了一个巨大的丑闻，这看起来使加密史上最大的金融欺诈。美国金融专家看这次事件，称年仅30岁的创办人SBF和FTX的戏剧性兴衰，与几年前庞氏局有惊人相似处。

那么，SamBankman-Fried的一切从何开始？FTX编织的庞氏局又是如何一步步壮大的呢？

FTX事件与几年前庞氏局有惊人相似

历经2008年金融危机的金融专家在谈及FTX事件时，直指30岁的SBF和主导庞氏局的麦道夫手法相同。他善于利用血统和关系引诱经验丰富的投资者和监管机构，这些关系可分散注意力，让人无法深入挖掘真相。

FingerprintsDAO与CryptoPunks创建者Larva Labs合作推出会员制NFT系列“Voxelglyph”:金色财经报道，NFT 数字艺术收藏组织FingerprintsDAO在官推宣布与CryptoPunks和Autoglyphs 创建公司Larva Labs达成合作，推出由其设计的会员制NFT系列“Voxelglyph”。FingerprintsDAO主要面向收藏家、策展人和制作人，策划和收集以创意方式使用智能合约创作的艺术品，并生成对应的区块链指纹，新推出的NFT系列代码只需在Java环境下即可运行，将代表NFT形式的FingerprintsDAO会员资格。[2023/8/11 16:18:55]

以庞氏局为例，麦道夫(BernardMadoff)一直被视为华尔街奇才，是那斯达克前主席，任职证券交易委员会顾问小组，并为富翁和名人管理资金。

SBF父母都是史丹佛法学院教授，他也是麻省理工学院物理高材生，2020年拜登选举大金主，2022年也是民主党大金主，聘请多名前美国监管机构在FTX担任高级职位。FTX采取从商品期货交易委员会(CFTC)和其他机构旋转门聘用的策略，利用这些人在机构和美国政府的知识、影响力和权限推动FTX议程。

金融专家分析，SBF善于制造从众心理，如果同行和风险投资领域知名人士都在投资，其他人也会觉得也必须这么做，增加美国政府决策者的可信度。

其次是麦道夫提供投资者非常稳定的庞大回报和令人难以置信的业绩，后来证明都是精心设计的假象，他挪用新客户存款还款给旧客户。FTX也被爆料SBF将100亿美元客户资金从FTX转移到他的加密货币交易平台AlamedaResearch才导致破产，以前还多次内线交易。FTX破产申请显示负债100亿至500亿美元。

FTX对FTX高管Daniel Friedberg提起诉讼:金色财经报道，FTX对担任FTX首席监管官、FTX.US首席合规官和Alameda Research总法律顾问等多重职务的Daniel Friedberg提起诉讼。FTX在诉状中声称Friedberg是该交易所联合创始人SBF的“掮客”，他向两名潜在举报人支付了封口费，以阻止他们泄露有关监管问题以及所谓的密切关系的信息。 在这份长达40页的文件中，FTX提出了11项民事指控，其中包括指控Friedberg违反了其法律职责，并批准向其他前FTX高管进行一系列欺诈性转账和贷款。

据称，在Friedberg在该交易所工作的22个月期间，他还获得了30万美元的薪水、140万美元的签约奖金以及FTX.US 8%的股权，据投诉称，FTX正在寻求收回所有这些股权。[2023/6/28 22:05:09]

那么，FTX庞氏局是如何开始和进行的呢？

庞氏局的开始——Alameda

AlamedaResearch是一个高调的自营交易基金，利用量化策略在加密货币市场上获得超额回报。虽然这个故事在表面上是可信的，但由于加密货币市场/行业似乎是低效的，Alameda的红旗从一开始就很显眼。

随着FTX余波的展开，之前AlamedaResearch在2019年的投稿稿件开始流传，对很多人来说，其内容相当令人震惊。在深入分析之前，我们将来简单看一下其中的内容。

Coinbase首席法务官：我们将继续照常经营我们的业务:金色财经报道，Coinbase首席法务官Paul Grewal表示，令人失望的是，美国证券交易委员会（SEC）今天决定对 Coinbase 采取法律行动，在SEC就涉嫌违反证券法的行为起诉Coinbase数小时后表示了解决方案是立法，允许公平的道路规则透明地制定并平等适用，而不是诉讼。尽管今天有人投诉，我们也将继续照常经营我们的业务。[2023/6/7 21:20:47]

该内容存在许多明显的危险信号，包括多个语法错误、只提供一种「5%年化固定利率贷款」的投资产品、承诺「没有负面效应」等。

同样，广告中的Alameda股票曲线的形状，似乎是向上和向右的，波动性最小，而更广泛的加密货币市场正处于激烈的熊市中，有恶性熊市反弹。

虽然一个公司在熊市中的空方有100%的可能表现良好，但以接近无限小的投资组合缩水产生稳定回报的能力，并不是金融市场上自然发生的现实。事实上，这是一个庞氏局的预兆，我们在历史上曾经看到过这种情况。

麦道夫(BernieMadoff)的FairfieldSentryLtd近20年来的表现，与Alameda在2019年通过他们的宣传手册所宣传的相当相似。其中包括：

无论大市场制度如何，都是只涨不跌的回报

最小的波动性/缩减

保证收益的支付，同时用新投资者的资本欺诈性地支付早期投资者的费用

Arbitrum项目Discord服务器已被入侵:金色财经报道，据CertiK监测，Arbitrum项目Discord服务器已被入侵，黑客发布了网络钓鱼链接。在团队确认他们已经恢复服务器的控制权之前，请勿点击任何链接。[2023/3/25 13:26:33]

而Alameda的计划似乎在2019年开始耗尽，这时该公司转向创建一个具有ICO形式的FTX交易所，以继续获得资本。

当时，对冲基金三箭资本的联合创始人ZhuSu对此似乎持怀疑态度。

大约三个月后，ZhuSu再次在Twitter上表示，他对Alameda的下一次冒险，即推出ICO和新的加密货币衍生品交易所持怀疑态度。在这条推特下面，ZhuSu在发布FTT白皮书的截图时说了下面的话：

上次他们向我的商业伙伴施压，让我删除了这条微博。他们在找不到更多更大的傻瓜来借钱后开始做这个ICO，即使是20%以上的价格。我明白为什么没有人及早叫出局。排除的风险高于揭露的回报。

此外，FTT可以作为FTX交叉抵押清算引擎的抵押品。FTT获得的抵押品权重为0.95，而USDT和BTC获得0.975，USDT和USDC获得1.00的权重。在交易所倒闭之前都是如此。

此前被传的0x99开头地址并非三箭资本钱包，或系隆领投资地址:6月15日消息，据KOL匿名博士，此前被传AAVE接近清算价格的地址0x997f0a825f24108f91218854e29936d546a1f532386949f2d8488735f77547d5并非三箭资本，经过链上查询，系美图创始人蔡文胜创立的隆领资本钱包地址。[2022/6/15 4:29:30]

FTX的首次代币发行

不久后，FTX发起了FTT代币ICO，并在FTX启动时以0.10美元和0.20美元进行了种子轮融资。在总共350,000,000个FTT代币中，该公司将三年内解锁的总供应量的175,000,000赠送给自己。

根据FTX网站，FTX称收到的50%的FTT预设分配是为了用于以下目的：

5%–后援基金：预留的资金，以备交易者遇到破产时使用。

5%–安全基金：预留资金，以防出现平台损失。

20%–FTT流动性基金：用于在FTT市场提供流动性的资金。

20%–团队代币：给予项目员工的代币。

5%–顾问代币：给予FTX顾问的代币。

25%–公司代币：与其他公司代币一样，锁定3年的资金。

10%–生态系统基金：用来发展FTX生态系统的资金。

10%–用户收购基金：用于帮助扩大FTX的用户群和数量的资金。

实际上，这只是一种冗长的说法，FTX正在尝试用一种无中生有的方法进行货币炼金术。当FTT在FTX上启动交易时，每个代币的现货价格为0.10美元，当天完成交易的价格为1.60美元。对于FTX团队来说，自己正坐拥价值数亿的「锁定FTT」。

但这种方法也将不可不免地导致FTX的垮台。

FTT期货的推出

有趣的是，FTX团队没有推出FTT永久互换，考虑到他们似乎为其他所有代币列出了现货和期货市场，这是一个奇怪的现象。

ZhuSu在对SBF的一系列回应中再次质疑延迟推出FTT期货。

@SBF_FTX……你们计划什么时候推出FTT/USDTperps，有什么理由推迟吗？如果很快的话，我可能会更容易等待。

FTT/USDperps何时推出？这似乎是做这个注的最顺利的方式，而且你已经有技术可以推出几乎任何东西的perps。这样一来，粉丝们也可以做多，并在4美元时清算我的空头:)

正如之前所说的那样，Alameda/FTX计划的一个关键特征是推出了具有极度膨胀的FDV的代币，推出时浮动量很低。因此，流通中的少量代币极易在价格上抽水。同样，该代币只有现货市场而没有永续互换期货的存在，消除了其他人做空和/或对冲其代币分配的能力。

Alameda使用FTT进行定向交易

快进到2020年，由于金融市场崩溃，加密货币市场也受到了重创。比特币的叙事开始加强，因为锁定后的大规模财政和货币刺激措施让投资者寻找货币贬值的安全港。

从本质上讲，在「加密货币」的土地上，出现了一个后来被称为「DeFiSummer」的现象，而建立在以太坊上的允许借贷到抵押物池的协议出现了。这些协议允许你抵押各种基于ETH的资产作为抵押品，并借入稳定币作为回报，利率根据借贷的供需情况而变化。

由于Alameda研究公司的FTT抵押品几乎完全没有流动性，而且由他们自己拥有，因此他们开始用他们大量的FTT作为抵押品来做空其他代币。鉴于FTT的流动性很小，除了他们的所有权和一些由友好的风险投资公司拥有的所有权之外，几乎没有流通的浮动资金，FTT的代币价格本身几乎不可能动摇。

这种动态给整个DeFi生态系统敲响了警钟，因为使用自己的非流动性交易所代币作为定向交易的抵押品是没有竞争力的。

这是Alameda使用FTX交易所代币作为基础抵押品进行定向交易的首批例子之一。

建立在Solana区块链上的Serum

Alameda/FTX计划的另一个阶段是更多的货币炼金术，其形式是他们自己的DeFi生态系统，这建立在以太坊的竞争对手Solana上。

Serum是基于Solana区块链生态系统打造的链上去中心化交易所，于2020年8月上线，由SamBankmanFried创立及领导的FTX交易所和AlamedaResearch共同创立。

SBF之所以选择Solana而不是以太坊，当时据说是它比以太坊更具可扩展性和成本效益。但该团队打算在Serum和以太坊网络之间整合一个跨链网关，这将为当前DeFi用户开始在Serum上交易提供一个入口。

虽然使用Solana比Ethereum的所谓优势是速度和效率，但外部观察家很清楚，这只是一个凭空打印代币的伎俩，以后可以以激进的标价出售。

在FTX上市后，Serum(SRM)以0.11美元的价格开盘，当天以1.55美元收盘，这一巨大的举动让人们谈论「以太坊杀手」DEX的潜力。SRM继续抽水，在其永久互换合约在FTX上市前达到2.70美元。

Serum与许多其他「Sam币」类似，相对于目前的流通供应，具有极高的完全摊薄的市值。即使在今天，SRM的总供应量中也有大约3%在流通。这就是为什么这些代币的永久互换的存在是如此关键。有了永久互换，锁定的硬币最初可以通过空头杠杆出售/对冲，有任何形式的基础抵押品。

此外，FTX/Alameda还积极推广「资产」OXY和MAPS，这两种资产在低浮动/大量完全稀释的估值方面与SRM的动态相似，同时只在FTX上推出现货市场。

而在这一切的共同作用下，FTX的庞氏局慢慢扩大，最终使超100万位投资者受害。

结语

以上就是有关FTX庞氏局的所有内容了，希望对各位读者有所帮助。

今天的分享到此结束了，非常感谢各位朋友们百忙之中抽出时间来看这篇文章，希望文章对你有帮助，可以关注我和给我留言评论，一起交流

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