元宇宙:“三难选择” 限制了ICO潜力

《核财经》App编译

根据最近一项由加拿大政府和英属哥伦比亚大学资助的研究报告，首次代币发行(ICO)正面临着监管合规等“三难选择”。

为了准备这份报告，研究小组调研了过往6个月的ICO领域，调研对象主要集中在北美，当然也深入研究了其他一些国家和司法区域，研究团队对ICO领域的45个代表进行了采访，这些代表来自包括金融、法律、行业技术领域。

建设银行成功发行2022年“三农”专项金融债券:金色财经报道，建设银行成功发行2022年“三农”专项金融债券。债券发行期限3年，发行规模100亿元，票面利率2.92%，较同期限国开债利差10.69bps。该笔发行也是参与中债登区块链债券业务试点首批示范项目。[2022/12/15 21:46:59]

这个研究报告提到，ICO发行方面临“三难选择”在“发行合规”，“到达一个分布式投资者群体”和“成本效益”这三个目标当中，发行人往往只能一次回应其中的两个目标。研究人员把发行合规定义为，无论是对发行方和投资人而言，都是符合本国法律的。

完美世界：“三步走”推动元宇宙游戏实现，已完成虚拟偶像及区块链相关的技术储备:7月31日消息，完美世界（002624.SZ）7月29日在投资者互动平台表示，公司看好元宇宙的未来前景，立足内容优势，正在积极探索元宇宙相关布局。公司在元宇宙游戏方向的工作会分阶段逐步推进实现：第一步，依托现有游戏，实现元宇宙的早期积累。目前，公司技术中台已完成虚拟偶像及区块链相关的技术储备，为公司内部不同游戏推出各自的虚拟偶像或区块链技术的应用提供全方位的技术支持；第二步，借助开发中的新游戏，实现元宇宙更深层次的积累；第三步是元宇宙在游戏上的终极呈现。通过重磅游戏产品，借助数字孪生、智能AI扩展、虚拟数字人等等，在更加宏大的世界，实现游戏体验的无限延伸。关于公司具体业务的信息，请您以公司的官方新闻为准。[2022/7/31 2:48:55]

能到达一个广泛分布的投资者群体被认为是ICO融资机制的一个主要的好处，但相应的要让分散的投资者群体都符合金融监管机构的要求，那样成本会快速飙升。

肖磊：币圈已现“三国鼎立” 还有很多江东孙权在酝酿:肖磊近日发表观点称，目前的区块链和数字货币领域确实是新的一片天地，里面可以说是新的一轮财富运动，这种情况下，会聚集非常牛的人在这个行业，每一个团队创始人都有种进取天下的感觉。如果拿一个比喻来说，徐明星更像是三国时期的袁绍，也是一方领袖，曾经手下也是猛将如云，独霸一方；李林更像是曹操，敞开大门真心实意招揽人才，在打仗的过程中，归降者众多，李书沸应该只是其中一个，李林麾下目前拥有币圈最强大的智囊和友邦，也是雄踞币圈半壁江山；赵长鹏和何一更像是刘备和诸葛亮的搭档，有很好的口碑和支持者，策略清晰，攻城略地不在话下，也打下了很大一片天地。当然，币圈还有很多以长江为天险的其他平台，拒竞争对手于护城河之外，也就是说有很多江东孙权还在酝酿。[2018/5/26]

如果发行人不愿意承担这些成本,那样在监管上不一致的风险就大幅上升，结果就是一个三难选择，发行人必须放弃其中一个目标实现其他两个，或所有三个目标中都做出妥协。

三难选择进一步揭示了目前四种进行ICO的基本方法，其中包括常规ICO、私募ICO、混合ICO、和不进行ICO。

第一个选项是指忽略合规要求，通过推送到最大化投资群体和注重成本效益，这种做法面临巨大的监管风险。

第二种方法的重点是只针对认证和机构投资者进行私募，牺牲了投资者的广泛性，这种做法可能不会影响成本效益，但在二级市场交易控制中将面临挑战。

关于混合ICO，研究报告指出，发行方在所有三个维度都做出妥协调整，包括选择在特定市场发行，带来了有限的成本效益，以及在合规和投资者范围方面的约束，而这些做法也会导致各种各样风险的组合。

研究人员发现，那些打算进行ICO的行业内公司希望接受相关的监管，来在面对三难选择困境时获得救济。行业从业者呼吁修改相关监管规定，包括澄清现有的监管和发展全新的监管的定义和框架。研究得出结论是，迄今为止，ICO一直受限于三难选择，这大大限制了发展潜力。由于在合规性和跨辖区监管造成的混乱，许多可以从ICO获益的有前景的企业都受到了抑制。

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