比特币:算力和全网矿机总值，到底哪个与比特币价格存在正相关？

目前比特币的挖矿难度达到了7.459T，超过2018年10月7.455T，同时挖矿算力也达到了60.38EH/s。

说到这里，很多人会把挖矿算力跟难度看成是比特币矿工的成本，认为可以借此分析出比特币的底部价格，但是，经过查证后，可以发现两点：

1、挖矿算力也许和价格有正相关的关系，但无法推断矿工的算力成本。

2、在资本世界里，部分矿工的挖矿成本远远低于其他矿工，而矿工市场分布全世界，且多数矿场、矿工并不会公开，而且组成太复杂，无法看出内部的结构。

以太坊经典（ETC）全网算力突破40TH/s，创历史新高:金色财经报道，据2Miners数据显示，以太坊经典（ETC）全网算力已突破40TH/s，截至目前达到42.01TH/s，创历史新高。[2022/8/22 12:39:26]

2018年11月以前，价格与挖矿算力无关

比特币每隔2016个区块，就会调整一次挖矿难度，以10分钟产生一个区块为单位为的话，大约是每14天调整一次挖矿难度。比特币约每10分钟就会产生一个区块，挖矿事实上就是矿工在争取出块的权利。

随着比特币的价格越来越高，挖矿的人也会越来越多，出块的时间会越快，因此比特币需要调整挖矿难度让产生区块接近10分钟。

BTCST算力币社区1:10面额拆分投票完成:据官方消息，算力币BTCST已于2月24日20:00（SGT）完成社区拆分投票决议。“BTCST在整体估值不变的前提下按照比例1:10面额拆分”以69020票高票通过。此次投票完成后，BTCST将按照社区意愿进行拆分安排。届时，持有BTCST用户将在拆分完成后得到相应比例的BTCST充值，持有BTCST数量保持原有估值不变。[2021/2/24 17:49:16]

虽然理论上来说，比特币价格越高，挖矿的人就应该越多，算力也会越高。然而根据数据，在2018年11月以前，比特币的价格与算力无关。

算力管理平台Luxor获10万美元投资，Routemaster Capital领投:加拿大投资公司Routemaster Capital宣布，公司已领投算力管理平台Luxor Technology Corporation获得的10万美元投资。作为交易的一部分，Routemaster有权向Luxor再投资20万美元。Luxor打算利用获得的资金聘用几名关键工程人员，以加强其在算力市场的开发工作。

据称，迄今为止Luxor已经帮助矿工开采4500多万美元的加密货币，为全球28000多名矿工提供支持，并跻身于全球最大的矿池之列。随着此次种子轮融资，Luxor将进一步建设其PoS基础设施。（Globenewswire）[2020/12/29 16:00:44]

我们都知道在2017年12月的时候，比特币的价格达到历史最高约20000美元，而随后在短短2个月内，跌至6000美元。然而，这段时间，算力和困难度并没有减少，而是不断增加。

声音 | 江卓尔：币印用了过大算力在BCH机切矿，建议光明正大地在BCH挖:江卓尔在微博回复币印联合创始人朱砝称：“1、币印用了过大算力在BCH机切矿，且匿名（这点重要）。2、我们虽然也切矿，但我们支持BCH，BCH有事时我们也赔钱算力保护，而你们不支持BCH吧？3、建议不要匿名，光明正大地在BCH挖。”[2019/10/30]

比特币价格与算力相关？

在2018年的11月，比特币全网算力创下60EH/s历史新高，而那时候比特币的价格约为6300美元。随后比特币的价格从6300美元跌至3200美元的低点，比特币的算力在短短两个半月从60EH/s下降到33.2EH/s。

算力越高，表示有更多的矿工参与挖矿，比特币从20000美元下滑到6000美元时，当时算力还在持续成长，也就是说，当时的大部分的矿工利润高于成本。

在2018年的11月2日的时候，比特币算力为60EH/s，而在这时候成本最高的矿工挖出一个比特币的平均成本已经低于6360美元，此时我们可以看到，已经有矿工慢慢退出挖矿市场，也就是这里开始，比特币的算力逐渐跟价格就成正相关。

而另外一个可以参考的指标则是2018年12月9日，当时算力为33.2EH/s，比特币的价格为3500美元，这也是这波价格崩跌的算力最低点。

从这里，也许可以推断出某些矿工的成本，而这些矿工是所有矿工中，成本较高的。

当然笔者认为，这也不能说明比特币的价格和算力就一定有关系，关于这个问题，笔者总结了以下几个结论，望大家指正：

1、从历史上来看，算力基本都在上涨，但币价一直在波动，所以这两者之间没有必然的联系。算力一直保持上涨的趋势，如果此时币价上涨，可能会加速算力成倍上涨，但是在币价下跌的情况下，算力也可能在增长。

2、价格跟算力不是很严格意义上的正相关。因为挖矿的纯电费成本是根据价格动态平衡的，而当当前价格不足以支付电费成本时，部分高电费的矿场就会选择关机，挖矿难度会降低，收益会上升一些。

一般来看算力由于矿机制造周期和矿场建设周期的影响一般会滞后于价格的变化，但是总体上能动态平衡。当价格跌到不足以支付电费成本的时候会有很多矿工退出或者更换矿机型号。

3、比特币算力与价格，在经济学逻辑上绝对明确的对应关系是：比特币每天产出是基本固定的2000BTC左右，那么币价就决定了每天全网的法币产出。

进而，每天的法币产出决定了全网能承载的矿机总价值，越高的币价能承载越多的矿机—因为每天的产出会平均分配给所有矿机，产出即挖矿收益，用来交电费成本、回收矿机成本。

所以真正有正相关关系是币价与全网矿机总价值。不是算力涨，难度涨，价格就会涨，而是价格涨，全网矿机总价值会涨。

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