比特币:比特币是不是泡沫？与历史上“大泡沫”相比，有什么不同？

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时间：1900/1/1 0:00:00

比特币如今已经被越来越多的人熟知，价格也一路飙升，同时伴随而来的是褒贬不一的说法，每天都有经济学专家或者微博大V告诉大家，比特币是历史上最大的泡沫，各种其他行业大神，媒体，包括巴菲特，都称之为“泡沫”，而且在网页搜索“比特币”，扑面而来的大多都是“泡沫”的字眼。

说之前我们先来看看关于比特币“泡沫论”的说法，最多的就是已经经历过暴涨，毫无实体的支撑，一群理想自由癫狂者的肆意妄想等等。

那么真的是这样吗？

先说结论：比特币是不折不扣的泡沫。

But！严格定义的话，“所有货币都是泡沫。”

BitMEX创始人：随着央行政策重大转变，比特币将涨至100万美元:金色财经报道，BitMEX创始人Arthur Hayes表示，由于全球央行政策将发生重大转变，预测比特币 (BTC) 将大幅上涨，或涨至100万美元。[2023/3/19 13:12:38]

这可不是我瞎说的啊，是来自诺贝尔经济学奖得主ThomasSargent的原话：

“客观来说，所有货币都是泡沫，因为当一种资产交易价格高于基础价值时候就是一种泡沫。我给你一美元，虽然它就是一张纸，但是因为你我承认其交换价值，使得这个价值得以维系。一旦有人不认同了，价值共识链条也将断裂。”

虽然比特币泡沫的定义备受争议，但我们可以这么去理解：

当资产交易价格高于基础价值时就是泡沫。

Eric Wall 100万美元押注比特币S2F模型无法实现:据cointelegraph 11月12日消息，加密对冲基金Arcane Assets的首席投资官Eric Wall提供了100万美元的注，认为到2025年之前，比特币股票-现金流模型将被证明是错误的。S2F模型预测显示到2022年比特币价格将高达288,000美元。[2020/11/12 12:23:32]

比特币毫无争议地，其基础价值几乎没有，至少现在是这样。

所以，比特币是不折不扣的泡沫。

那么就有人说了，既然是泡沫，那么它跟历史上的大泡沫有什么不同？为什么到现在还没有死亡呢？

那让我们先来回顾两个历史上的大泡沫，首先1637年的郁金香泡沫。

西班牙检查机关调查Arbistar涉嫌操纵比特币交易局案件:西班牙检查机关表示，他们正在调查Arbistar涉嫌操纵比特币交易局的案件，初步调查结果显示，投资者资金中有10亿美元无法计入。投资者资金的消失影响了3.2万个家庭，这些家庭无法动用自己投资于比特币交易平台Arbistar的储蓄。此前报道，加密公司Arbistar宣布将关闭名为Community Bot的交易工具。其运营商表示，目前该平台所有资金都被冻结，且阻止用户提取资金。金融法证公司Tulip Research此前多次向用户发出警告，称Arbistar是一个数十亿美元体量的加密庞氏局。（Bitcoin.com）[2020/10/7]

郁金香泡沫，又称郁金香效应，源自17世纪荷兰的历史事件，被称为人类历史上有记载的最早的投机活动，也是人类历史上第一次有记载的金融泡沫。

动态 | 美国总统候选人Ron Paul获得比特币基金会成员赠送的第一个比特币:据Cointelegraph消息，德州前国会议员兼总统候选人Ron Paul于10月28日从比特币基金会董事会成员和比特币钱包初创公司Ballet Crypto创始人Bobby Lee获得了他的第一个比特币。[2019/11/2]

郁金香原产于小亚细亚。1593年，传入荷兰，当郁金香开始在荷兰流传后，一些机敏的投机商就开始大量囤积郁金香球茎以待价格上涨。不久，在舆论的鼓吹之下，人们对郁金香表现出一种病态的倾慕与热忱，并开始竞相抢购郁金香球茎。

1634年，炒买郁金香的热潮蔓延为荷兰的全民运动。当时1000元一朵的郁金香花根，不到一个月后就升值为2万元了。

1636年，一株稀有品种的郁金香竟然达到了与一辆马车、几匹马等值的地步。面对如此暴利，所有的人都冲昏了头脑。他们变卖家产，只是为了购买一株郁金香。

动态 | 比特币未确认交易约1200笔:据btc.com数据显示，目前比特币全网未确认交易数量为1180笔。目前，比特币全网算力为36.22EH/s，挖矿难度为5.65T， 24小时交易速率为3.21交易/秒。据Huobi数据显示，当前BTC报价为3588.74美元，小幅上涨0.38%。[2018/12/10]

1637年，郁金香的价格已经涨到了骇人听闻的水平。与上一年相比，郁金香总涨幅高达5900%！

郁金香泡沫的高峰期仅仅持续了一个多月，最终破灭，千百万人的倾家荡产。

所以人们经常拿郁金香来跟比特币类比，如果人们不再相信比特币，它的价值不就会枯竭了吗？确实是这样。

然而，从经济学角度来讲，信仰者就是需求者。有很多让人无法理解的市场，因为信仰者而幸存了下来。比如现代艺术。

如果你在郁金香市场里混得好的话，说不定可以开一间公司专门种植郁金香，但是它在日常生活中用途极其有限，而且它的美丽很快就会凋零。如果去买比特币，你就拥有权利使用一个永久的，不可篡改的，无边界的支付系统，即使你只是用区块链写日记，这也是一个将信息安全储存的方法，而且跟郁金香不同的是，越多人加入区块链的网络它的用途就越大。

所以，比特币更胜一筹。

再比如十八世纪的南海泡沫，南海公司成立于1711年，是英国政府为了与南美洲等地进行贸易而设立的半官方公司。

1719年，南海公司通过将英国国债转换为公司的股票，大大增加了国债的流动性，也减少了英国政府的债务，该公司从中大赚了一笔。随后，南海公司提出通过发行新股将几乎全部国债转换为该公司股票的计划，并得到议会和国王批准，由于南海公司拥有从事南美洲贸易的垄断权且许诺高额收益，受到公众追捧，使得股价不断上涨，在短短一年内，这家公司的股价暴涨了大约900%。

但是很快，南海公司的股价开始暴跌，因为投资者成了抛售者，南海公司泡沫的爆裂，导致很多人破产。

但是，比特币不同于郁金香、南海泡沫，他的背后是有区块链技术支撑的。

区块链完美符合范式革命的定义，而比特币是区块链的第一款也是目前最爆款的应用，看到这，肯定有人要抬杠了，区块链跟比特币不是一回事。但我也要说，比特币跟区块链是互相成全的，区块链的技术落地会改善人们对比特币的看法，比特币的价值提升会让更多人关注到区块链技术。硬要比较的话，可以类比21世纪初的互联网泡沫，可互联网后来的故事大家都知道的，他颠覆了整个世界，怎么赞美都不为过。

既然比特币是泡沫，为什么历经十年还没有死亡？

第一、比特币跟黄金一样，具有Lindy效应

简单来说，比特币活的时间越长，未来就越不可能死亡。而郁金香泡沫从1634年到1637年，持续了3年南海泡沫事件从1720年2月持续到11月泡沫破裂，存活时间不到一年。

而比特币从诞生到现在，已经走过了10年，经历过无数次破灭、重生、破灭、重生，你见过哪个“易碎的泡沫”，能做到这样的？

第二、比特币一直在进化

目前许多人把比特币比作数字黄金，虽然关于其未来发展方向以及通缩机制都一直饱受争议，但是比特币从诞生至今，从来不是一成不变的，它是一直进化的，以后也一样。

第三、比特币具有强大的网络效应

根据梅特卡夫法则，用户数越多，网络的价值就越高，更何况这个网络是包含了全世界各地的矿工、从业者、投资者、使用者。