BTC:看空BTC的交割期权仍然在增加

虽然今天国内是工作日，但欧美的主力交易区仍然是假期，而且目前亚洲在币市的交易程度还是不能和欧美相提并论，所以即便是亚洲的主力交易时间，整体的流动性也依然较差。今天没有宏观情绪作为指导，所以重点还是放回到BTC和ETH的链上数据，在加上整个四月币价的波动较大，所以今天的主要是看一下从四月初到今天为止，23天内BTC和ETH持仓时间和持仓区间的数据，以前都是做单周的，这次就长一些。

首先是看到从月初到现在BTC的持仓时间，仍然是持仓少于六个月的BTC算为短期持有，而持仓超过六个月的BTC算为长期持有。其中持仓少于24小时的BTC一般会归集到交易所的热钱包，所以负值会视为从交易所的提现，而正值则代表转入交易所的抛压，所以从今天的数据来看，更多的BTC在统计时间内还是处于被买入的状态。而持仓一天到一周的BTC虽然出现了较明显的下跌，但可以看到持仓在一周到一个月，以及持仓一个月到三个月和持仓三个月到六个月的BTC都是处于增持的状态，而且增持的量还不少，所以持仓一天到一周的BTC虽然减持较多，但其中更多的一部分减持应该是因为持仓时间更久而上升到更高的持仓区间。

但是通过数据也能看到短期持有的BTC确实展现出了很强的换手率，尤其是持仓在一天到一周的BTC可以看到是所有采样数据中最活跃的，这也说明了最近一周大量的短期持有BTC更多的参与到了换手中。另外持仓一周到一个月的BTC正好是这次采样数据所在的时间，可以看到最近一个月虽然出现了价格上的波动，但相对来说更多的筹码还是处于长期持有的状态，也代表了现在的情绪虽然不佳，但还没有差到完全恐慌的状态，还是有部分投资者认为接下来BTC的价格走势会更好，所以更愿意持有。

知名投资者Mark Mobius：美联储收紧货币政策，看空比特币:金色财经报道，知名投资者Mark Mobius预测，比特币将徘徊在目前的1.7万美元附近，但到2023年可能会跌至1万美元。MarkMobius补充道:看空比特币的理由是美联储收紧货币政策。(CNBC)[2022/12/10 21:35:23]

而从长期持有的BTC来看，持仓在六个月到十二个月的BTC是这段时间减持的主力，从时间来看，几乎是去年5月到10月这段时间购入的BTC，其中基本去年七月以后购入的BTC就已经处于获利状态了，而去年九月十月也是获利较多的区间，从这份数据可以看到随着BTC冲破了30,000美金后，还是有一部分新晋的长期持有者出现了离场，虽然不知道这部分的筹码离场的盈亏情况，但占据该区间的总持仓量并不多。接下来就是持仓在一年到两年的BTC，从时间跨度来看，这个区间BTC的成本到现在几乎全部都是亏损的，不过虽然在数据上出现了减持，但因为持仓两年到三年的BTC是处于增持状态，而且增持量大于持仓在一年到两年的减持，所以可以视为该区间更多的筹码还是因为持仓时间更长而上升到了更高的持仓区间。

接下来持仓在三年到十年的BTC都出现了减持的趋势，虽然持仓超过十年的BTC有增加，但仍然难以覆盖持仓超过三年的减持，这部分中大多数的BTC都是处于获利的状态，但也并不能准确的判断出是不是长期持有用户的减持，因为这部分的持仓量中必然含有交易所的数据，但不论如何从数据层面可以看到在最近的这23天中更多的BTC是向着短期持有的方向移动。

分析 | 市场情绪相对看空 币价24小时出现大幅下跌:据Bgain Digital投研数据：截止北京时间2020年1月9日18:00点，BTC价格7871.8美元，24小时内BTC价格下跌5.13%，结合量化交易的BTC本位增强指数涨跌互现，其中Bgain交易指数下跌0.36%，CTA指数下跌0.69%，对冲交易指数上涨0.11%。截至18点，OKEX精英用户多空占比为56%/42%；火币精英用户多空占比50%/49%，Bitfinex多/空保证金占比为92%/8%，BitMEX多空仓位占比为56%/44%，市场情绪相对看空。币价24小时出现大幅跌，最大下跌幅度超过600点，现已跌破8000点整数位，空头继多日休整后开始发力，市场出现快速多空转换，建议交易者严格执行止损规则，谨防市场大幅波动。[2020/1/9]

接下来我们在看一下BTC的持仓区间，同样是把持仓区间分为三个部分，首先是持仓少于十枚BTC视为小规模投资者，持仓在十枚到一千枚之间的BTC就是所谓中端投资者，而持仓超过一千枚就是巨鲸用户了。这样划分后就可以清楚的看到，在最近的23天中小规模投资者是处于增持的状态，虽然增持的量并不多，但仍然能看到小规模投资者还是维持较高的购买欲望。

而中端投资者却成为了抛售的主力，尤其是持仓量在一百至一千枚BTC之间的投资者是减持的重点，应该是这部分投资者对于价格更加敏感。和以往统计不同的数据是，这次巨鲸用户成为了增持的主力，虽然这部分的筹码中很有可能有交易所的存在，但交易所的存量上升也没有这么多，因此必然是有巨鲸的投资者出现了吸筹的迹象。而如果将持仓大于一百枚BTC算为高净值用户的话，可以看到这23天中高净值的用户也是以买入为主。

分析 | BTC合约多空持仓人数比0.99 散户看空情绪逐渐增强:截至10月11日10:30，根据OKEx合约大数据显示，目前BTC合约多空持仓人数比为0.99，季度合约基差51.28美元，永续合约基差1.0美元；BTC合约持仓总量7,270,483张，24h交易量16,105,932张；主动买入量242,442张，主动卖出量226,632张；精英账户做多账户比65%，多头持仓比24.61%，做空账户比34%，空头持仓比11.94%。

分析师表示，多空持仓人数比为0.99，散户看空情绪逐渐增强，但优势不大，持仓总量方面保持稳定，主动交易活跃度仍然一般，多空力量对比反复拉锯，BTC合约精英持仓方面，多头持仓比有所回升至24.61%，精英多头持仓占据优势。[2019/10/11]

看完BTC的数据就到了ETH的数据，本来ETH想简单一点，但考虑到这个月正好包括了上海升级，所以也不好太偷懒了。仍然和BTC一样，持仓少于六个月的算为短期持有，而持仓超过六个月就算为长期持有，其中因为ETH并不像BTC一样需要过多的依赖交易所，所以持仓少于24小时的用户中也不乏有真正的投资者，虽然持仓在一天到一周的ETH有增持的趋势，但并没有覆盖少于24小时的减持，因此可以明显的看到最近23天时间中，ETH的超短期换手率还是较高的。

而持仓在一周到一个月以及持仓在一个月到三个月的ETH是这段时间中减持的主力，从时间来算，除了最近一周到一个月的ETH中有部分的亏损筹码以外，基本都是以获利者为主。因此可以知道在上海升级的前后短期获利筹码的离场还是占了多数。虽然持仓在三个月到六个月的ETH有增加，但增加的量也并不算多，很直观的可以看到，短期持有的ETH更多的还是参与到了换手当中。

分析 | coindesk分析：长期看空 短期反弹修复:据coindesk分析， BTC市场仍以看跌为主，但空头在3500美元附近有所枯竭，或许正为更强劲的修正反弹铺平道路。在4小时图表上，BTC已经清除了下降趋势线阻力，进一步证实了11月25日形成的底背离。因此，比特币似乎有望出现强劲的修正反弹。不过，复苏反弹可能难以突破为4,450美元， 目前，长期趋势仍然倾向于BTC将跌至3000美元。[2018/11/28]

而从长期持有ETH的数据来看，就友善了很多，虽然持仓在六个月到十二个月的ETH有减持，但持仓在一年到两年的ETH增持量却更高，这也说明了是持仓六个月到十二个月的ETH中更多的还是因为持仓时间更久上升到了更好的持仓区间中，而且持仓两年到三年的的ETH也是同样的情况，清楚的看到持仓超过三年都是处于增持的状态，因此也能明显的得知，相对于短期持有的ETH来说，长期持有者在上海升级前后并没有过多的参与到换手中，反而是坚定的处于持有状态，即便是处于亏损或者即将解套中的长期持有ETH也没有明显的离场趋势。所以从总的数据来看，ETH和BTC相反，更多的ETH是在向着长期持有的方向移动。

然后就是ETH的持仓区间数据，和BTC一样也分为三个不同的区间，持仓ETH小于一百枚会算为小规模投资者，持仓ETH在一百到一万枚之间算为中端投资者，而持仓超过十万枚ETH就是巨鲸用户了。从小规模投资者的走势中可以看到有些曲折，虽然持仓小于十枚ETH的投资者都是处于增持的状态，但持仓在十枚到一百枚ETH的投资者反而是以减持为主，但从总量来看，还是增持的部分更胜一筹。而中端投资者的表现也很类似，持仓在一百到一千枚ETH的投资者出现了离场的迹象，但持仓在一千到一万枚ETH的投资者却在大量增持，总的来看中端用户也是增持为主。

行情 | 金色盘面分析师：ETC短线看空不宜做多:金色盘面分析师称，ETC/BTC一小时走势，长阴破位，均线形成压制，短线看空不宜做多。[2018/8/2]

而巨鲸就是明显的筹码供应方，不过考虑到上海升级的解锁这个数据也是较为正常的，包括了一些交易所都提供了质押的业务，所以当升级后不论是ETH官方还是交易所都会出现普遍的减持迹象，但即便如此，如果将持仓ETH大于一千枚就算为高净值用户的话，可以明显的看到ETH在这段时间中高净值用户是以买入为主，这个数据和BTC是一样的。

因此看完了这23天的BTC和ETH的数据后，可以总结得知这段时间中更多的BTC向着短期持有者转移，高净值用户出现了增持的迹象。而ETH则是更多的筹码向着长期持有的方向移动，高净值的用户也是增持的主力之一。

看完这份数据后我们在简单的过一下其它的链上数据，毕竟现在是处于周末时间，所以整体的流动性都是处于较低的状态，首先看到的还是BTC从昨天上午十点半到今天上午十点半这24小时中发生的转移数据，看绿子就能明显的知道，最近24小时的链上移动将近4万枚BTC，相比上几周只有两万左右的移动量来说提升了不少，毕竟价格发生的变化还是较大的。但仍然是没有看到长期持有BTC参与换手的迹象，每小时不到18枚BTC的长期持有筹码减持到是最近几周较低的数据，而中长期持有的整体亏损筹码的减持也没有过34枚BTC，同样是很少的数据了，这也代表着进入周末后虽然价格还在反复震荡，但持仓超过六个月的投资者还是冷眼旁观。

从超过155天没有移动过的长期持有者数据中可以看到，截止到今天又在继续提升，当前已经有超过1,422.7万枚BTC在近半年中没有参与到换手中。这占了总流动量的73.51%，再次刷新了历史记录。所以即便是周末抛压的重点仍然是短期持有的BTC，尤其是持仓成本在26,500美金以上的BTC是减持的主力。

从细节数据来看，虽然进入周末后价格的浮动变窄，甚至还出现了段时间的上升，但投资者的情绪仍然不够乐观，当前减持的主力还是以短期亏损中的筹码为主，占了今日总抛压的55.66%，而短期获利持有者有41.18%，差距也并不是很大。市场的博弈性还是保持在较为平衡的状态，仍然是高价筹码换低价筹码，降低了购买门槛的同时增加了短期抛压的概率。

另外从BTC的URPD数据来看，也没有什么变化，更多的筹码依然集中在27,500美金左右，周边的变化并不算非常的大，所以当前的价格还有一定的支撑力。但想要价格反弹，除了情绪上的提振以外，也需要大量资金的支持，不过下周一二左右交割合约的压制很有可能就会结束，到时候价格的变化会更加和美股靠拢。其它BTC和ETH的抛压就没什么可看的了，进入周末后必然是大幅的降低。

不过有趣的是，到了周末从ETH质押中解锁的验证者也少了很多，截止到今天只有178个验证者不到5,700枚ETH准备离场。而新质押近ETH验证值有2,799名，将近9万枚ETH在最近半个月内无法参与到换手中。所以ETH的抛压确实呈现出下降的趋势。

接下来是三个主力稳定币的市值变化，USDT虽然是周末但仍然处于增持的状态，最近24小时增加了大概1,600万美金，毕竟是周末这个增持量也算不错了，也代表了疑似欧洲的投资者仍然在关注币市的走势。而USDC则毫无悬念的继续减持，24小时内有超过1.5亿美金离场，同时BUSD也一样有将近9,000万美金的减值。将近2.5亿的美国资金即便是周末也在逃离币市，这种情况下虽然不能说BTC和ETH就不会上涨了，但上涨的幅度必然无法加大，其实这种状态在进入四月后就已经频繁出现了，所以四月后BTC和ETH在也没有出现第一季度这种大规模连续上升甚至是将近翻倍的迹象。

最后还是看看下周五就到期的月度交割期权的数据，从BTC来看，最大痛点仍然是27,000美金，没有变化，而空多比则相比昨天又有提升，现在已经来到了0.86，说明看空或者是对冲做空的小伙伴更多了，甚至是名义资金都增加了5,000万美金。而ETH的数据昨天同期相比几乎没有变化，最大痛点没变，空多比没变，就连名义资金都几乎没有增加。看来相比ETH，还是看空BTC的投资者会更多一些。

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