比特币:盘点流动性三巨头，比特币的终局是数字国债？

美国国债、黄金和比特币构成了全球流动性的“三巨头”，这是三种强大的避险资产，它们为其所有者提供了保护，使他们免受高度杠杆化、以信贷为基础的货币体系的风险。在全球300多万亿美元的金融资产中，只有32万亿美元处于安全和流动性的梯队。

在成立仅8年后，比特币就占据了这三种资产总市值的1%，令人震惊，但这只是对未来的一瞥。在它的下一章，比特币将向价值9万亿美元的黄金迈进，实现它作为数字黄金的使命。在那之后，比特币将演变成数字国债，并取代它们成为全球无风险资产，最终达到全球储备货币的地位。取代美元成为全球储备货币是一个雄心勃勃的目标，但它只会作为体现数字财富的比特币的副产品出现。

黄金是美元合法性的来源

Cointelegraph盘点波场TRON 2022年度22大成就:1月8日消息，日前，区块链行业媒体Cointelegraph发布波场TRON 2022年度的22大成就， 主要包括：TRON DAO成为世界上最大的DAO、扩大与火必的合作、推出稳定币USDD、TRX和USDD获得更多应用场景、成为多米尼克国家公链、建成行业第二大稳定币生态系统、被评为最环保区块链、TVL规模仅次于币安以及用户帐户从6900万增长到1.32亿等。

Cointelegraph在文中称，2022年是波场TRON历史性增长的一年，全年累计新增用户6300万。作为加密行业的全球潮流引领者，波场TRON正在打造一个可以为每个人服务的生态系统基础设施。[2023/1/8 11:00:51]

黄金是原始的全球流动资产，一种有上千年历史的货币。美元在20世纪的黄金储备为其赢得了合法性，并在1944年的布雷顿森林体系协议中达到顶峰。在该协议中，世界各国领导人将美元指定为世界储备货币。尽管黄金不再是全球金融的官方支柱，但各国央行仍将其作为全球避险资产囤积起来，大概是为了防范美元体系的崩溃。如今，全球央行持有的黄金超过1万亿美元。

Cobo 链上安全团队盘点分析 1 月区块链安全事件:2月17日消息，Cobo安全研究团队近日盘点并解析了 1 月发生的典型区块链安全事件，对跨链桥、智能合约、钱包等多种类型的真实攻击案例和漏洞进行了技术解读，并为普通用户规避区块链中的安全风险提供了一些建议。建议普通用户及时撤销无限授权、留意未审计项目风险等。

Cobo 区块链安全研究团队成员来自知名安全实验室，有多年网络安全与漏洞挖掘经验，曾协助谷歌 、微软处理高危漏洞。团队目前重点关注智能合约安全、DeFi 安全等方面 ，研究并分享前沿区块链安全技术。[2022/2/17 9:57:31]

美元和欧洲美元

20世纪50年代，欧洲出现了一种新的美元形式：欧洲美元，这是一种记账美元，用于在美国和美联储(FederalReserve)银行体系以外的地区进行银行间结算。随着欧洲美元使用的普及，伦敦、苏黎世、蒙特利尔和东京的银行获得了创建国际结算货币的权力，摆脱了任何监管范围。到1971年，美元对黄金的过度赎回耗尽了美国的储备。为了保护其持有的全球避险资产，美国停止了所有美元兑黄金的兑换，美元正式失去了支撑。然而，全球金融参与者仍然相信，美元是他们最终的记账单位。

“汉语盘点2021”活动正式启动：虚拟货币、元宇宙入围年度推荐字词:金色财经报道，11月19日，由国家语言资源监测与研究中心、商务印书馆等联合主办的“汉语盘点2021”启动仪式在商务印书馆举行。启动仪式上，主办方推出“专家版本”和“大数据版本”的年度推荐字词，其中国家语言资源监测与研究中心通过监测语料库推荐的国际词有气候峰会、东京奥运会、塔利班、德尔塔、虚拟货币，清华大学教授沈阳作为“汉语盘点”活动的评议专家，推荐了“治、离、元宇宙、碳中和”等年度字词。12月20日，“汉语盘点2021”揭晓仪式将揭开年度字词的面纱。[2021/11/20 7:00:36]

美国国债，而不是美元

美元不再由无风险资产支持，那么投资者如何安全的储存美元储备呢？银行存款本质上是发放给银行的贷款，并伴随着过高的交易对手风险。对于规避风险的人来说，存款和现金根本不是令人满意的投资。解决方案和资本市场趋势是购买美国国债，这是一个23万亿美元的市场，以安全地储存美元。

动态 | “区块链”一词入选“汉语盘点2018”国际词解读:人民网刊文《“汉语盘点2018”国际词解读》，“区块链”一词，与贸易摩擦、板门店、伊核协议等一起入选。文中称， 2008 年首次提出区块链概念以来，这项技术快速发展并在全球范围内广泛应用。在全球化、信息化和数字化时代，区块链代表了一种新的技术发展方向，为推动世界经济与国际合作提供了一个新的机会。[2018/12/11]

美元失去了它的身份

从1971年到2007年，银行完全控制了美元，混淆了美元的身份，并在此基础上建立了一个内在不稳定的金融体系。欧洲美元在供应和复杂程度上都有所增长。银行停止用存款为自己提供资金；相反，它们以美国国债为抵押，从彼此借入记账美元。银行牌照和美国国债一起发挥了创造看似无限货币的力量，模糊了货币的定义。美元失去了它曾经拥有的黄金所有权的所有身份，变成了一种纯粹的银行负债，一种对过度杠杆化的金融体系的贷款。美国国债取代美元，成为最受欢迎的全球资产，不仅因为美国政府的交易对手优势，还因为美国国债拥有全能的担保能力，能够创造货币。银行将美国国债(而非美元)作为无风险资产、抵押品锚和主要杠杆工具。

午间行情盘点:BTC比特币报7977美元，24小时跌幅约10.43%。ETH以太币报797美元，24小时跌幅约10.64%。瑞波币报5.66元人民币，24小时涨幅0.70%。ADA艾达币报2.18元人民币，24小时涨幅约7.94%。[2018/2/11]

美元体系在2007年崩溃

2007年，银行开始面临融资压力。以前的“strike-of-the-pen”抵押贷款文化逐渐消失，银行也无法将到期债务提前。银行依靠他们不断发行新债的能力，当人们对他们的信心动摇时，他们的偿付能力也随之动摇。

数十年来，美元与欧洲美元之间的关系一直存在，但没有多少戏剧性；联邦基金和LIBOR(每一种美元的利率)基本上是相互对应的。然而，2007年8月，伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)相对于联邦基金利率走高，这是欧洲美元体系面临严重信用风险的一个迹象。事后看来，问题并不严重：随着全球美元体系达到一个拐点，银行开始相互撤出。这种利率差异预示了随后美元资金短缺和银行倒闭的连锁反应。几十年来自由的货币创造已经不可逆转地破裂了。

2008年，美联储(FederalReserve)通过对整个金融体系进行“流动”来拯救世界。它选择不区分美元债务和欧洲美元债务，并通过向国内注入外汇储备和提供离岸货币互换，为任何有需要的银行或央行提供了一条生命线。随着美国国债成为全球的“安全毯”，市场对美国国债安全性和流动性的需求飙升，使全球陷入美元计价的困境，尽管美元作为全球储备货币的长期生存能力受到了无可辩驳的质疑。

永久失修

金融系统感染了一种不会消失的慢性病。美元不再仅仅是美联储发行的美国国家货币。相反，美元是一种没有限制、没有形式、也没有能力自我维持的国际银行工具。随着银行间负债的收缩导致杠杆资产持有者反复出现流动性短缺，该体系开始衰退。银行选择不向其他银行提供担保流动性，即使担保是美国国债本身。这是银行不再相互信任的最终警告信号。此外，美联储(fed)总是以最后贷款人的身份为金融体系纾困，永久性地消除了银行之间相互提供流动性的任何动机。美联储的默认反应是建立美元银行储备，但这并没有解决银行间信任破裂的核心问题。美联储只是提供了一种使人麻木的机制，让垂死的病人尽可能地活下去。

比特币是数字黄金和数字国债

结局是什么？比特币。它的创世块上刻着“财政大臣处于第二次救助的边缘”，以宣布一个优雅的解决方案来解决我们银行系统的噩梦。比特币是一种像黄金一样的无记名资产，是一种像国债一样的无风险资产，是一种像美元一样的计价货币，在未来几十年里，它将同时崛起，成为下一个金融体系的基础设施。

黄金和比特币都是稀缺资产，没有交易对手风险，但比特币的数字结算功能让它在未来几十年比黄金拥有巨大的优势。比特币不仅是数字黄金，也是数字国债。比特币是所有其他数字资产的安全港，就像美国国债是所有其他美元资产的安全港一样。就像国债一样，比特币也被用作衍生品协议的抵押品。但比特币不像美国国债那样存在交易对手风险或供应可变性，这使它能够完美地应对即将到来的竞争。

比特币是未来的无风险资产。

布雷顿森林体系

布雷顿森林货币体系在1944年确立了美元作为世界储备货币的地位，但下一个货币体系不会由国家间的协议来决定。多亏了早期的闪电网络，比特币的设计现在除了较慢的资产功能外，还包括了即时结算货币功能，这是美国国债和黄金都不具备的特点。但比特币首先需要增加数万亿美元的市场价值，才能真正与美国国债和黄金这一资产类别展开竞争。

不确定性要求流动性

当投资者面临地缘和经济不确定性时，他们会要求无风险资产。当其它资产类别经历业绩风险上升和流动性恶化的残酷结合时，确保这些资产的流动性至关重要。在这个美元体系脆弱的时代，具有流动性的三巨头将占据主导地位。投资者将争相寻求金融安全，导致对美国国债、黄金和比特币的持续强烈需求。

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