数字资产:深度解读香港数字资产交易所和基金申牌托管要求及解决方案

过去一年，香港在数字资产监管方面有不少重大进展。2022年10月，香港政府发布政策宣言，表明支持数字资产并将从各方面促进行业发展。今年6月1日，香港证监会发布的数字资产交易平台牌照规定生效，规定交易平台必须申请牌照才能在香港运营。对于接受监管的交易平台，必须在九个月内，即2024年2月29日以前向证监会提交牌照申请，否则必须于2024年5月31日前结束香港的业务。

目前，已经有多家交易所公开表示有意在香港申请数字资产交易所牌照，市场流传的信息则是可能有上百家机构在计划申请交易所牌照，其中又有大量机构是来自传统金融领域。对于来自传统金融领域的机构，一个潜在挑战是之前缺乏数字资产相关经验，尤其是在底层安全、托管等技术基础设施方面，如果不能获得很好的支持，一旦留下安全漏洞则后患无穷。

Vishal：Alpha5快速撮合，聚合深度为风险对冲提供专业的产品和流动性:2月26日20时，Alpha5 CEO Vishal 作客MXC抹茶社区，就Alpha5发表观点。

Vishal表示：“Alpha5是一站式加密资产衍生交易平台，借鉴芝加哥期货商品交易所[隐含订单]，可根据期货价格曲线的价差帮助用户找到不同的产品间的套利空间。快速撮合，聚合深度为风险对冲提供专业的产品和流动性，旨在成为加密货币领域的芝加哥交易所，为机构和交易员提供交易平台。”

Alpha5 (A5T)将于3月1日9时登陆MXC抹茶M-Day，开启抽签登记，可通过交易主流币、持仓USDT获得抽签资格。[2021/2/26 17:57:21]

为此，我们对香港证监会对数字资产交易所和基金管理人在托管方面的指引进行了深入剖析，期望能够帮助有意在香港申请数字资产交易所牌照及基金管理人牌照的机构更好理解香港证监会的要求，为申请牌照做好准备，同时也提供了Cobo的解决方案。

IOST与Blocery达成深度合作 携手变革韩国农产品流通领域:据IOST官网消息，近日IOST与Blocery达成深度合作。通过本次合作，IOST将与Blocery共同依托区块链底层技术，携手变革韩国农产品流通领域，打造更多链接线下的优质应用，加速促进全球生态落地。

Blocery是一个连接农产品的区块链平台，专注于解决现有食品供应链的流通问题，目前已在韩国获得多项相关区块链技术专利，2017年以来一直与韩国政府保持紧密合作。Blocery母公司EzFarm是一家的韩国领先的农业科技公司，年销售额超1000万。EzFarm将农业与IT技术相结合，提供智慧农场、农场生产管理、农产品直销配送等平台服务。[2020/11/18 21:12:57]

交易所申牌的托管要求

对于计划申请牌照的数字资产交易所，香港证监会发布了长达100多页的指引。其中针对托管技术的要点如下：

声音 | 人民日报：着力推动区块链等现代科技与社会治理深度融合:2月19日，人民日报刊文《为社会治理提供有力科技支撑（有的放矢）》。文章表示，在新一轮科技革命和产业变革加速演进、新技术新产业新业态层出不穷的当今时代，加强和创新社会治理，必须敏锐把握世情国情变化和科技发展动态，主动识变应变求变，依托建设科技强国、网络强国、数字中国、智慧社会，做好运用科技支撑社会治理的顶层设计。做好顶层设计，关键是在社会治理体制改革中着力推动大数据、人工智能、区块链等现代科技与社会治理深度融合，打造数据驱动、人机协同、跨界融合、共创分享的智能化治理新模式，实现对社会运行的精确感知、对公共资源的高效配置、对异常情形的及时预警、对突发事件的快速处置，提升社会治理的科学化精细化智能化水平。[2020/2/19]

必须由数字资产交易所全资拥有的附属公司提供托管

香港证监会要求交易所必须用一个全资附属公司以信托方式来提供托管，此设定意味着不允许交易所使用第三方托管商的托管服务。这背后的考虑出发点是香港证监会必须有权在香港境内直接监管该托管公司。如果交易所使用的是海外的托管服务商，香港证监会将没法直接规管该海外托管商，也不能保证交易所平台用户的资产安全。

声音 | 科学技术部党组成员：各制造企业要加速区块链等新一代信息技术与制造业的深度融合:据新浪财经报道，科学技术部党组成员、科技日报社社长李平演讲表示，各制造企业要主动拥抱信息革命的最新成果，加速人工智能、5G和区块链等新一代信息技术与制造业的深度融合，加大科研和人才投入，重构制造业技术体系和价值链体系，提高智能化服务水平，努力掌握更多的核心技术和自主知识产权。[2019/12/29]

对托管技术持开放态度

对于交易所采用的托管技术，香港证监会持开放态度。在咨询总结文件中，香港证监会表示正密切留意现在新的托管技术，例如MPC/KeySharding。大前提是私钥及备份须保存在具合适认证的设备，例如有认证的HSM。

冷热钱包的资产配置及保障

香港证监会对交易所资产的托管安排也有明确要求，98%的用户资产必须放在冷钱包，其他不超过2%的用户资产则存放在热钱包。另外，证监会还要求交易所必须为冷钱包中50%资产、热钱包中100%资产提供保障。保障可以是第三者保险、信托方式拨出的资金及银行担保。

欢乐撒币与TokenBook达成深度战略合作，将共同推进区块链基础知识普及:今天上午，区块链知识普及小程序“欢乐撒币”与TokenBook项目方达成深度战略合作。“欢乐撒币”自上线半个月以来，颇受行业参与者欢迎，已经累计了近五万用户；TokenBook将在”欢乐撒币“小程序里持续5天送出共计10万枚TBCoin给答题通关用户。双方希望通过此次合作，向更多行业外用户普及区块链知识，传递区块链精神。[2018/4/14]

交易所使用白名单地址机制规管客户出入金

为管控风险，在用户使用交易所平台操作出入金时，香港证监会建议交易所采用白名单地址机制，确保用户是与属于自己或可接纳的第三方钱包地址进行交易。至于判断白名单地址是否由用户持有，证监会提到可使用“讯息签署测试”或“微支付测试”的方式。

私钥必须存储在香港

香港证监会要求交易所的私钥必须保存在香港本地,以确保能有效监察及执法。

基金管理人的托管要求

关于投资于虚拟资产投资组合的基金管理人，香港证监会在2019年10月发布的“适用于管理投资于虚拟资产的投资组合的持牌法团的标准条款及条件”中列明有关托管要求。

首先，基金管理人必须挑选及委任虚拟资产托管商。原则上基金管理人可采用自托管或使用第三方为其托管，但采用自托管的话，必须向证监会提出充分的理由证明风险可控，所以比较普遍的做法是委任第三方托管商。

其次，基金管理人管理的客户资金必须与基金机构自身的资金隔离。如果基金使用第三方托管，基金客户的资金须与托管商其他客户的资金隔离。

此外，香港证监会亦要求基金管理人可以考虑使用一个以上的托管服务商，以避免风险过于集中。这也给了基金管理人更多元化的选择，不论是在托管技术、平台还是方式上，从而分散风险。

在如何选择合适的托管安排跟托管商上，香港证监会也列出一些基金管理人应考虑的因素，建议主要可从以下几方面去评估托管安排跟托管服务商：

托管商的经验及往绩、企业管治架构及管理层的背景；

托管商是否合规及受监管；

托管商是否有采取资金隔离；

托管商的财政资源及是否拥有合适保险；

托管商的营运能力，有否完善的钱包及私钥操作流程及安全风控措施；

托管商的硬件和软件基建；

托管商所支持的资产种类。

Cobo的解决方案：

根据以上分析，结合Cobo在托管领域多年的技术和经验积累，我们可以为计划在香港申请牌照的交易所、基金管理人提供多种灵活的解决方案：

针对交易所托管

外包托管系统开发

香港证监会要求交易所只能用全资附属公司托管，Cobo作为在托管领域深耕多年的托管解决方案，有成熟的技术和开发团队，以及丰富的处理托管和安全的经验，可以提供从基于MPC技术、到基于中心化托管的技术解决方案，通过外包开发的形式为申请牌照的交易所提供服务。

Cobo能够提供的托管技术解决方案包括：

基于MPC技术的协管托管方案；

基于HSM的中心化托管方案；

结合MPC和HSM的混合型托管方案；

此外，综合Cobo在行业内与链上数据分析、链上安全、转帐规则供应商、律所、审计、保险等合作伙伴建立的深度伙伴关系，我们可以为交易所提供一站式服务，协助申牌交易所快速完善基础设施的搭建，及早提交牌照申请。

针对基金托管

第三方托管服务商

对于计划在香港申请牌照的基金管理公司，Cobo可以作为第三方托管服务商提供托管服务，不论是中心化托管，还是基于MPC的协管托管，都可以满足基金牌照的要求。

外包托管系统开发

针对计划采用自托管的基金，Cobo可以通过外包技术服务形式，为基金提供技术服务。

Cobo综合优势

Cobo自2017年成立，2019年开始在香港设立办公室，是亚太地区领先的托管技术解决方案提供商，获得了亚太地区许多客户与合作伙伴的支持。综合起来，Cobo在支持交易所、基金申请牌照方面拥有以下优势：

专业化：自2017年成立后始终专注于数字资产托管技术和解决方案，六年零安全事故，技术实力过硬，品牌受到高度认可，积累了丰富的安全管理经验；

牌照与合规：在香港拥有TCSP牌照，可以合规开发托管业务；公司已经通过Soc2Type1和Type2认证，高度安全可靠。

本地化：自2019年在香港开设办公室，团队在香港运营多年，拥有强大的硬件和软件设施，保证私钥安全在香港本地保存。

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