RWA:脱水专题：加密板块轮动哪家强？

01Twitter观点

1.朱溯：重点山寨币列表

1)$MKR:RWA，链上美债收益

2)$SNX：期待已久的UI/UX增强

3)$COMP:穿越熊市周期，一直在建设

4)$AAVE：在多次风险管理试验中幸存下来

●CeFi/DeFi

1)$RLB：加密在线

2)$OX:@OPNX_Official的原生代币

●MEME

1)$PEPE:下一个Shib

2)$BITCOIN:HarryPotterObamaSonic10Inu

2.0x牛牛：当前行情建议

1）看好什么就买着拿住，不要去换仓，基本上能赚

2）不知道买什么就买btc

3）山寨币我比较倾向于L1和L2板块，比如：adabnbsolarbopsuiaptmaticavax这种，我不看好的：definft板块，比如cake、blur这种，我觉得比较有潜力的板块：lsd板块，比如ldo、pendle这种

3.红神：热门山寨币汇总

罗列了从去年12月到7月一些山寨币，跑赢比特币并且维持住的币，不包括今年上线的，没经历过回调不算。

大家可以补充，有不足地方。

集成Chainlink实时feed的GMX V2已上线Arbitrum Goerli测试网:8月23日消息，据GMX官方消息，集成Chainlink实时feed的GMX V2已上线Arbitrum Goerli测试网。[2023/8/23 18:17:28]

1）Lsd板块：Ldo

2）ai板块：agix，

3）比特币生态：stx，rif

4）公链：apt，Kas，sol

5）Vr概念：rndr

6）币安launch：Lina，inj，fet

7）香港板块：Cfx，ach

8）其他：agld，mask，comp大家补充。

02链上数据

Dune数据：RWA持币人数持续增长，RWA赛道处于扩张态势

从Dune数据观察可以发现：RWA代币持有人数持续增长；截止2023年7月16日，链上持有人数为41065人；除此之外，RWA独立地址数也持续增长，这表明RWA赛道整体处于一个扩张态势。

从defillama数据看，目前加密市场中锁仓量排名前三的协议分别为LSD、借贷以及Dexes。另外，DEX与CEX相比，CEX仍然占据主导地位。

03板块解读

热点聚焦——布局下一波热潮：速览未来可能引领市场的板块和项目

观点：Worldcoin创始人称该项目每8秒就有一个人得到验证的说法没有得到数据证实:金色财经报道，Worldcoin创始人称该项目每8秒就有一个人得到验证的说法没有得到数据证实。Worldcoin创始人Sam Altman于7月26日在Twitter上表示该项目的采用率“现在每8秒就有一个人得到验证”。在推文中，Altman描述了“世界各地的疯狂线路”并附上了个人的视频片段排队使用该项目的眼部扫描技术。然而，除了他的手机视频之外，Altman没有提供任何证据来支持他的说法。数据有限，Altman没有具体说明有多少人参与。早些时候7月13日的报道显示，Worldcoin在推出前几周就吸引了超过200万注册者。[2023/7/28 16:04:49]

对于下一波热潮，加密KOLTindorr梳理了6个领域和16个项目：

LSDfi-LSD之上的协议层

LSD为建设者提供了在协议层上构建堆栈的新机会。但是，请提防项目，其中有些是项目。关注：unshETH刚刚启动了治理系统，以平衡LSD协议之间的去中心化；StaderLabs推出ETHx，声称最大化ETH质押回报；StaFiProtocol；Pendle。

DEXs战争

Ve(3,3)模型、集中流动性或其他高级模型谁能胜出，取决于项目的情况和状态。关注：Arbitrum生态AMM协议Chronos在发行后的一周内就吸引了2.5亿美元资金；

TraderJoe推出升级版交易引擎AMMLiquidityBookV2.1几乎改进了当前AMM的每个方面

CurveFinance推出的新版TNG具有击败Uniswap的巨大潜力

零售巨头沃尔玛推出Web3加速器计划“Store No8 dCommerce Base Camp”:金色财经报道，全球零售巨头沃尔玛旗下孵化器部门Store No8宣布已与投资公司Outlier Ventures达成合作共同推出Web3加速器计划“Store No8 dCommerce Base Camp”，旨在为Web3初创公司提供改善全球零售和商业体验的解决方案，该加速器计划的覆盖领域主要包括去中心化基础设施、数据和增长解决方案、沉浸式体验和元宇宙、以及人工智能和区块链技术交互，入选者将获得资金支持，并且得到构建和完善产品路线图、社区建设、代币经济和发布、筹款和推销以及治理等方面的帮助。（retailtechinnovationhub）[2023/6/6 21:20:08]

Camelot在Arbitrum上有一个很好的开端，并且会继续增长；

现实世界资产

这是一个真正属于建设者的领域。关注：

贸易融资协议Polytrade让Web3用户可以访问贸易融资。计划继续构建各种模型，将整个交易供应系统带入区块链；

Centrifuge协议的TVL刚刚达到2亿美元，为DeFi带来了机构流动性。

去中心化稳定币

去中心化稳定币是整个生态系统的基础，关注：

当稳定币crvUSD发布时。所有费用都将支付给质押者，Curve战争再次升温；

有传言说Frax要推出V3版本，而FRAX的抵押率将回到100%，并重新开始铸币；

收益率战争

随着用户的受教育程度日益提高，更多人了解并开始在“收益率”和“利率”上进行交易，关注：

ETH Beijing Hackathon各赛道前三名项目结果公布:4月21日消息，ETH Beijing Hackathon 各个赛道的前三名项目结果公布，Public Goods 赛道前三名：SLOAD、PADO、Puzzle3；Layer 2 赛道：GasLockR、Nirvana、Signer；Open Research 赛道：九转以太坊、0xdeadbeef、以太坊共识层中心化风险及优化方案。[2023/4/21 14:18:44]

Pendle战争才刚刚开始，未来会有更多的协议加入竞争，因此市场上对该代币的需求更多；

利率衍生品协议IPOR计划于7月推出IPORV2，以提高DeFi信贷市场的可用性；

Flashstake提供即时的前期收益；

去中心化杠杆交易所

这条赛道上每个协议的铁粉总是贬低其他协议。因此需要深入每个社区，听取竞争对手的铁粉意见，然后自己做出决定。关注：

龙头项目GMX即将推出V2版本；

MUXProtocol为交易这和LP提供了较佳的用户体验。尽管市场在下行，但MUX一直坚挺；

LevelFinance在BNB链中处于领先地位，但遭到了攻击，因此投入前需要先研究一下。

04研报精选

@币市操盘手：RWA板块最亮眼COMP狂飙265%

1.山寨币高潮或已过去

尽管山寨币的行情仍在继续发酵，但反弹行情的高潮可能已经过去。首先，BCH、COMP、XRP分别主导的三轮反弹量能均未能突破1600亿美元，这表明1600亿美元很可能就是存量加仓的极限。其次，Coinglass行情数据显示，比特币的市值占比已经从6月29日的50.39%下降至7月14日的46.53%，而山寨币的成交占比也从47%上至51.2%，与近一年来的高点53.1%仅有一步之遥。这些数据表明了，在存量的市场中，虽然比特币汇率走弱为为山寨币的反弹腾出了一定的流动性空间，但山寨币领域的交易拥挤度也逐渐接近极限。

知情人士：李开复在香港成立web3基金并获得5000万美元投资:金色财经报道，据Map Protocol核心开发者James XYC爆料，李开复已在香港成立web3基金，并从香港金管局拿到了5000万美元LP投资。该投资称要求10年退出，要求保本，并投资香港本土web3项目。[2023/1/17 11:17:14]

从本质上看，山寨币的反弹是与比特币走势剪刀差达到极致后的技术性修复。所以，在缺乏内生性驱动力的情况下，大量山寨的反弹最终都是昙花一现。

2.RWA板块具备逆增长潜力

然而，在区块链行业中，并非所有细分领域都处于下行周期。例如，目前最受瞩目的RWA就是在熊市中具备逆增长潜力的方向之一。CoinMarketCap行情数据显示，自6月15日以来，在市值排名前一百的币种中，RWA领域有三个币种成功进入了涨幅榜前十。引人注目的是，目前排在涨幅榜首位的是刚刚宣布进军美债代币化的COMP。

3.最热RWA——美债

尽管万物皆可映射上链，但有真实需求且最容易实现RWA的资产当属美债。首先，美债是全球信用等级和流动性最好的资产之一，通常被国家外汇储备、银行、货币基金等大型机构广泛持有，所以投资者基本不用担心信用风险问题。其次，从收益性的角度考虑，美债目前的收益率在4%-5%之间，这不仅高于DeFi的平均收益率，也高于全球大部分非美主流国家的国债收益率。因此，将美债代币化，既解决DeFi领域资金闲置的问题，也丰富DeFi协议的业务管线，大幅提升其创收的能力。同时资产上链后，传统资金参与美债投资的管制问题逐渐弱化，这将为传统资金进场提供有利的条件，并加快传统金融与区块链的融合。

目前，大量的稳定币都以美债作为底层资产，但稳定币持有者不仅不享有美债的收益权，还需要承担美债的价格波动风险。这也是很项目方挤破头都想做稳定币的缘故。根据Circle发布的资产储备报告，USDC稳定币约有90%的资产储备是美债。从这个角度来看，使用USDC与直接使用美债稳定币几乎没有区别。如果投资者希望继续使用美元稳定币，那么通过链上抵押美债发行美元稳定币的优势也更为明显。因为借助智能合约，美元稳定币发行的托管与清算可以完美实现去中介化、数据透明化，并规避道德风险。所以，美债RWA的引入，不仅打破现有的利益分配规则，也改变了现有的资产发行方式。

4.Compound暴涨解析

在寻找未来增长点的路上，AAVE将注押在去中心化社交上，Compound则将第二次创业方向放在RWA上。6月29日，Compound创始人RobertLeshner在推特上宣布，其成了一家专注于合规美债RWA的新公司Superstate。从Superstate向美国SEC提交的文件来看，Superstate将使用以太坊作为辅助记录保存工具，并创建短期政府债券基金，投资于“超短期政府证券”，包括美国国债、政府机构证券等。在美债RWA的路上，Compound走在市场前列这也是近期COMP获得资金追捧的原因。

@TheDeFISaint：RWA是DeFi增长的催化剂

RWA的下一波叙事又开始升温。Coinbase的报告称，代币化资产可能是DeFi增长的催化剂。

1.RWATVL迅速增长

现实世界资产(RWA)是可以代币化并在区块链上表示为数字代币的实物资产。由于区块链易于访问，因此将其上的资产代币化使其非常高效。由于代币化，对现实世界收益资产的投资起价低至50美元，消除了高障碍，让每个人都能通过可持续的商业模式获得利润。

随着web3行业的迅速发展，代币化的RWA已经达到169亿美元，到2030年将达到16万亿美元。根据DeFILlama的数据，RWATVL现在排名第12位，之前排名第22位。

2.现实企业的RWA布局

标准普尔500强公司是代币化的早期采用者：谷歌、万事达、Visa、Fiserv,Inc.、MicroFocus、美国运通公司等等。

据Blockworks报道，贝莱德首席执行官拉里·芬克(LarryFink)表示，「现实世界资产的代币化是一个有吸引力的用例，因为它指出了提高资本市场效率、缩短价值链、改善投资者成本和准入的机会。」

万事达和谷歌推出了代币化，为GooglePay用户提供安全的万事达卡支付。此外，有传言称亚马逊的新NFT与RWA相关。不仅如此，西门子还在Polygon上发行了6000万欧元的债券。新加坡金融管理局(MonetaryAuthorityofSingapore)也在通过ProjectGuardian测试资产代币化。高盛也推出了GSDap来对传统资产进行代币化。

这么多有趣的观点都是关于RWA的。

3.RWA接管加密货币只是时间问题

RWA接管加密货币只是时间问题，因为Circle的首席执行官同样相信RWA的未来。

谈到代币化的RWA，一切都足够透明和清晰，没人会去争论。

公司的股份在链上移动。即使在熊市中，一些公司也承认，代币化会给他们带来比任何其他推动者更多的好处。

RWA附带许多好处，比如你的资产可以获得固定收益，这对于那些希望尽量减少市场波动风险的用户来说是很有用的。

900万亿美元将被代币化，任何资产都可以被代币化，并且很有可能，想象一下，所有资产都是被分散的，并且是完全上链的。我们将拥有多么好的经济啊！股票、房地产、债券、艺术品等等。

4.RWA是大规模采用DeFi的门户

随着企业转向线上，商务变得更快、更高效。同样，随着资产所有权转移到区块链上，新的市场将被创造出来，围绕它们的商业将变得更加高效。

RWA将为下一批百万用户提供DeFi，尽早从这种叙事中获益的最好方法是利用构建RWA未来的协议。

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