稳定币:为什么数据分析显示 USDT「非常健康」？

作者/LongHashAndyHao

数据可视化/LongHashXinheYu

来源/LongHash

稳定币的初衷是为变化无常的加密货币市场带来一些稳定性。它们往往1:1锚定像美元这样的货币，因此在那些不允许法币交易的交易所上非常有用。根据Chainanalysis的数据，去年稳定币全球交易量从前一年的125亿美元上涨到了820亿美元左右。

然而，尽管对稳定性做了保证，市场领先的稳定币Tether一直以来却引起了很多的争议。首先，投资者对Tether是否真的由美元资产支持心存疑虑；而Tether公司对这项声明已经改口了。此外，Tether还被指控存在不当行为：4月，我们获悉纽约州检察长指控iFinex，Tether的母公司，挪用Tether的储备金来掩盖8.5亿美元的资金亏损。

多链衍生品协议DIVA Protocol宣布启动主网并推出DIVA Token:6月26日消息，多链衍生品协议DIVA Protocol宣布已成功部署至以太坊、Polygon、Arbitrum One和Gnosis网络。此外，DIVA Protocol同时推出了DIVA Token。DIVA Token的最大供应量为1亿枚，总共3400万枚已分配给协议贡献者、Pre-seed轮投资者和测试网活动参与者。[2023/6/27 22:01:42]

然而，根据LongHash新推出的、对各种稳定币的健康状况进行评级的数据产品，USDT的健康指数是我们评估的稳定币中得分最高的。在总分100分中，USDT的得分是88，我们给出的评级是「非常健康」。为什么？

日本工程院院士：ChatGPT与元宇宙具有很多共同性，都需要强大的数据、算力和算法支撑:金色财经报道，2月15日至17日，元宇宙产业大会2023春季会在昆山举行。日本工程院院士、电子科技大学特聘教授任福继表示，元宇宙是5G通信、人工智能、机器人、互联网、区块链等众多先进技术聚合下，形成的新的数字生态。ChatGPT与元宇宙具有很多共同性，都需要强大的数据、算力和算法支撑，人工智能技术有利于元宇宙更好地促进人与人之间、人与机器之间、机器与机器之间的交互。

任福继认为，元宇宙是“已来的未来”，是一个正在成长和发展的新兴技术领域。元宇宙还处于早期发展阶段，尚未完全成熟和普及。尽管已经有一些关于元宇宙的初步实现和应用，但仍然面临许多技术和法律问题，需要更多时间和努力以完全实现和推广。游戏为元宇宙提供交互内容并实现流量聚合，是元宇宙的入口之一，但元宇宙不等同于游戏，将元宇宙视为超大型3D虚拟游戏是片面的。真正的元宇宙是整合多种新技术而产生的新型虚实相融的数字文明。[2023/2/19 12:16:13]

为了理解这个指数，我们首先需要解释我们是如何对稳定币进行打分的。我们基于以下五个指标对稳定币进行评分。

欧洲区块链秘书长：欧盟可能禁止与美元挂钩的稳定币:金色财经报道，欧洲区块链秘书长Robert Kopitsch近日表示，如果欧盟最终敲定新的加密资产市场（MiCA）立法，欧盟可能会在27个国家禁止与美元挂钩的稳定币。[2022/8/31 12:59:04]

稳定性反映了稳定币的价格波动。一般来说，稳定币的价值越接近其挂钩的法定货币，其稳定性得分越高。

市场接受度在一定程度上取决于稳定币在交易所的交易量以及可交易的交易对数量。如果这几方面的数值越高，就说明稳定币的市场接受度越高。

美国财政部副部长：怀疑加密货币是否会成为主流货币，但可能会被用于非法金融:6月15日消息，美国财政部副部长Wally?Adeyemo表示，怀疑加密货币是否会成为主流货币，但可能会被用于非法金融。（金十）[2022/6/15 4:26:48]

抗风险能力反映了稳定币对抗系统性风险的能力，由稳定币在各个交易所的分布情况等因素决定。

成长性反映了稳定币的长期表现：即其相对交易量和市值。

实用性反应了稳定币在交易所之外的使用情况。如果稳定币具备交易之外的用途—例如，如果它可以被当做支付手段，或者进行ICO筹款—它的实用性就更大。

除了实用性以外，USDT在其他指标上都拿到了不错的分数。举例来说，截至发稿，USDT的交易价格是1.01美元，我们认为这个价格是稳定的。它的市值超过30亿美元，远远超过任何其他的稳定币。

健康指数排名第二的稳定币是GUSD，目前得分是83。GUSD在稳定性和实用性方面的表现都优于USDT，但是USDT在市场接受度和成长性方面得分更高。

抗风险能力是另一个重要指标，尤其是就USDT而言。关于USDT，我们了解到的一点是它是能够经受住考验的，或者说至少到目前为止是这样。纽约州检察长4月对Tether的指控就是一个很好的例子，这在当时引起了轩然大波，各大媒体头条纷纷报道。这项指控一开始曾导致USDT的溢价和价格出现大幅波动，这也反映在我们4月的评分中。但到5月初，正如我们报道的那样，USDT的价格已经接近其目标估值的1美元。

USDT在另一项抗风险能力指标上拿到了不错的分数：即稳定币在各个交易所的筹码分布情况。集中的筹码分布意味着大多数稳定币都集中在一个或者少量的交易所中。这样会提高风险，因为这意味着如果某个特定的交易所决定干预稳定币的价格或者供应，这个稳定币就会更易于被操纵。

别误会，USDT在这项指标上的得分也不算漂亮。我们目前将其归类为「筹码集中的」，因为半数以上的USDT都分布在币安上。但是通过我们的图表你会看到其他四种币—GUSD,PAX,USDC和TUSD—实际上比USDT的筹码集中得多。

iFinex的行为最终会导致USDT的崩溃吗？可能会。但至少根据我们目前掌握的数据，我们认为USDT非常健康。

具体可参考LongHash的稳定币实时数据图和数据图分析视频。

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