BTC:展望下半年，为什么仍然看好BTC的表现？

引言

同志们，币圈又见君，吾心神摇曳。

近期美国SEC起诉币安，并将多个代币认定为证券，引发市场对于山寨币的抛售，恐慌情绪蔓延。在现在看来，底部可能已经接近，山寨币的资金正在向BTC、ETH聚集，市场将通过震荡的方式完成筑底。展望下半年的宏观环境，分析了美国经济发展的三种情形，以及其对加密市场的影响，尽管过程可能不会一帆风顺，但BTC经历波动后将重新上涨。

ADA、SOL、MATIC等SEC认定为证券的代币大幅下跌

BNB最大跌幅也超过了20%，其走势可作为市场的风向标，代表市场对于监管事件的解读。去年12月币安FUD引发提币潮时，BNB最低跌至$220，随后反弹企稳。$220是一个重要的价格关口，既是前期低点的支撑位，也是广泛关注的Venus黑客“清算价”。本次BNB回测了$220的低点，而后迅速反弹，币安也顺势推出新一期Launchpool提振BNB价格，若BNB能企稳震荡一段时间，则表明市场逐渐消化SEC利空的影响。

S&P Global 2022年展望报告：DeFi不会取代传统金融体系:12月29日消息，金融信息和分析提供商S&P Global的一份报告称，到2022年，DeFi将继续补充传统金融体系，而不是取代它。根据该公司的《2022年全球信贷展望》，传统金融行业将需要创新和投资，才能在未来12个月保持相关性。报告指出，虽然目前大多数DeFi应用并没有与传统金融竞争，但这种情况在未来可能会改变：“DeFi在高成本业务方面的潜力更大，这些业务通常能为传统金融提供更高的利润率。如果DeFi抓住了现有流动性的很大一部分，它还可能修正现有机构的资金状况。忽视这一趋势可能会在未来敲响警钟，尽管我们认为这还需要几年时间，因为DeFi仍处于起步阶段。”

该报告还表示，2022年的监管进展（如果即将到来）可能会让更多传统金融体系的参与者加入DeFi。（The Daily Hodl）[2021/12/29 8:11:06]

直播｜蔡凯龙：DeFi对古典币圈的影响和展望:金色财经 · 直播主办的金点Trend《以太坊之外的DeFi，香吗？ 》17:00准时开播！本场嘉宾后浪财经的创始人｜后浪财经的蔡凯龙分享“DeFi对古典币圈的影响和展望”，请扫码移步收听！[2020/8/31]

BNB在前期低点$220获得支撑

BTC价格坚挺，山寨跌回低位

山寨跌回低位，BTC价格坚挺，底部可能已经接近

从价格上看，许多山寨币已经回到1月上涨前的低位，甚至不少山寨币已经跌破去年11月的底部。本次币安监管事件与去年FTX暴雷截然不同，没有迹象表明币安挪用用户资产产生亏空，最坏的结果可能是币安关闭美国站，因此对于市场的影响也将比当时更小。考虑到山寨币已经跌回前期的低位，继续往下的空间不大，可能已经接近底部。

动态 | 初链TRUE发布《2020行动展望》:据官方消息，初链TRUE在2019年12月31日发布《2020行动展望》，将在混合共识升级和优化、TrueBridge跨链协议、Truescan浏览器升级、TrueVM虚拟机多合约语言支持、2020年主网TPS突破10000、全球化突破30万TRUE用户以及在海外陆续实现“TRUE购买支付商户服务”等7大方面实现突破发展，逐步成长为领先的区块链基础设施之一。[2019/12/31]

除去BTC、ETH的加密货币总市值已下跌至去年11月FTX暴雷后的水平同时，BTC、ETH相对来说价格坚挺，即使在监管利空的情况下，年初至今涨幅仍有50%左右，表明大资金仍然对市场具有较强的信心。山寨币上的资金可能并未流出市场，而是向BTC和ETH聚集。

动态 | TokenInsight发布TRON项目评级：由BB上调为BBB 展望稳定:TokenInsight今日发布TRON评级报告，TRON是以区块链技术为核心搭建的的去中心化应用开发平台，其主网于2018年5月上线。上线至今平台尚无重大系统安全事故发生，且平台用户量持续增长，链上活跃度较高。性能方面，主网目前峰值TPS为748，虽然距离理论上限还有一定距离，但较同类开发平台项目已具有较大优势。然而，平台目前DApp种类较为单一，平台日活跃用户占总用户数量的比重较低，生态健康有待提高。

综上所述，TokenInsight对TRON的评级由BB上调为BBB，展望稳定。[2019/1/14]

BTC、ETH年初至今涨幅仍有50%左右当然，SEC也有较小的可能加码对于加密行业的制裁，但经历一轮下跌之后，风险已经释放，继续下跌的空间有限。短期来看，市场大概率通过震荡的方式筑底，从而消化利空的影响。

声音 | 狄刚：区块链未来发展的七点展望:金色财经现场报道，中国人民银行数字货币研究所副所长狄刚在10月10日举行的2018可信区块链峰会上，对区块链的未来发展趋势做了七点展望：

1.区块链技术应用于实体经济服务才是其本源；

2.在参考借鉴技术创新的同时要考虑监管平衡；

3.对于区块链的安全，应该积极构建完善的安全认证测评体系；

4.少谈颠覆，应脚踏实地在传统技术架构基础上结合区块链技术继承式地发展；

5.技术与管理相结合，解决资产上链问题，构建新形态的O2O（on-chain to off-chain）机制体系；

6.区块链应通过渐进式发展，从小而美的闭环场景入手，“聚小成多”逐步走向全开放场景；

7.对于社会发展而言，应以积极开放的心态来迎接区块链技术所带来的挑战与变革机会。[2018/10/10]

下半年加密市场上涨的三种情形

展望下半年，整体宏观形势将逐渐向着有利的方向发展。美国仍是全球对加密市场影响最大的国家，根据美国的经济情况，以及美联储相应的货币政策，可能会遇到三种情形：

1、美国经济不衰退，美股进入牛市，从而资金外溢进入加密资产

2、美国经济浅衰退，美联储于年底开启降息，BTC将受益宽松预期而提前上涨

3、美国经济深度衰退，引发流动性危机，美联储重启QE，BTC将迎来类似今年3月的快速上涨

美国经济不衰退，美股牛市带来资金外溢

今年以来，美国通胀超预期下降，就业数据和大型科技公司业绩也表现良好，显示美国经济非常强劲。在AI热潮的带动下，纳斯达克指数强势上涨，距离1月低点的涨幅超过30%，苹果、英伟达创出历史新高。本次上涨主要由大型科技公司驱动，若美国经济不衰退，美股将延续趋势，进入全面牛市。在牛市的中后期，美股溢出资金将进入加密市场，推升市场价格。

回顾上一轮牛市，在美股牛市前期，加密资产有所上涨，但基本是跟随的逻辑，并未显著跑赢。在美股牛市的中后期，资金开始从美股外溢，流向体量更小的加密资产，加密资产迎来整体涨幅最大、最快的时段，BTC在5个月内从$10000上涨至$60000。因此，若美国经济不衰退，美股重新进入牛市，资金也将在牛市中后期外溢进入加密资产。

BTC在美股牛市中后期加速上涨

美国经济浅衰退，美联储降息带来宽松预期

由于美联储加息速度过快，美国经济有不小的概率走向衰退，但衰退的程度不会太深。在美国经济衰退的情况下，美联储无法将利率维持在高位，可能最早将于年底开始降息。降息意味着资金的成本降低，有利于资金流向风险资产，同时也意味着美联储开启宽松周期，BTC会因为市场预期美联储降息而提前上涨。

回顾上一轮降息周期，美联储于2019年1月最后一次加息，于2019年7月首次开始降息。在这期间，受益于美联储降息带来的宽松预期，比特币从2月的$3300上涨至6月的$13000。因此，在美联储停止加息之后，市场会在某个时点预期美联储开始降息，BTC将受益于宽松预期迎来一波上涨。

2019年美联储停止加息期间，BTC从$3300上涨至$13000，白线是美国联邦基金有效利率

美国经济深度衰退，美联储重启QE救市

虽然从目前的情况来看，几乎没有数据表明美国经济将会“硬着陆”，但从概率的角度出发，确实无法排除这种可能。尤其是在市场没有充分预期的情况下，一旦美国经济深度衰退，有很大的可能出现流动性危机，届时所有资产都会下跌，从而逼迫美联储重启QE救市。加密资产会因为流动性和避险情绪先下跌，而后受益于QE释放的流动性上涨。

回顾今年3月的美国银行业危机，BTC先是因为市场的恐慌和避险情绪下跌，而后美联储紧急推出流动性工具救助银行，资产负债表再度扩张。BTC受益于小型QE释放的流动性，仅用一周时间就从$20000上涨至$28000。因此，若流动性危机出现，美联储大概率重启QE，届时BTC也将重演3月的快速上涨。

3月银行业危机爆发时，BTC先跌后涨

结语

短期来看，BNB在关键支撑位$220迅速反弹，有望企稳震荡，帮助市场消化监管事件的利空。山寨币已经跌至年初低位，向下空间有限。资金正在向BTC、ETH聚集，市场可能通过震荡的方式完成筑底。展望下半年，尽管宏观环境的不确定性仍然存在，但无论其如何发展，BTC都有希望迎来一波上涨，仍然看好市场下半年的表现。

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