DEX:“土狗”湮没，Heco兴起

出品|CoinVoice

2020年12月21日，Heco主网正式上线，并同步开启“火种”第一阶段。该阶段阶段将致力于完善链上基础设施。

3个月过去，经历过前期的快速爆发，卷池跑路，币跌矿塌……近期受“土狗”项目风波，Heco热度开始出现了“热度”下滑现象，伴随着近期锁仓资产总额、链上地址数、链上日交易量等多个数据维度来看，Heco生态投资者的信心正在逐渐回升，Heco生态也即将迎来新一轮大爆发。

接棒虽快，“土狗”也多

DeFi的崛起从资金、用户和项目不断加速行业洗牌，看到以太坊高额的转账费和拥堵问题阻挡了DeFi玩家的热情，处于资金和流量中心的交易所公链迅速入局，BSC，HECO轮番接棒DeFi。

卡塔尔基金Qatar Funds子公司将推出“Web 3.0 charity”区块链慈善平台:金色财经报道，卡塔尔基金Qatar Funds子公司Qatar Funds Charity宣布将推出一个名为“Web 3.0 charity”的区块链慈善平台，旨在推动区块链技术在该地区的快速发展，为人们向慈善事业捐款提供一种更简化的、更加透明、高效和安全的方式。此外，Qatar Funds Charity还透露未来将积极涉足加密货币，以改变人们向慈善机构捐款的方式。（digitaljournal）[2023/4/1 13:38:54]

但是以太坊DeFi浪潮袭来之前，DeFi在以太坊上蛰伏了两年之久，像Compound、Uniswap、WBTC、Synthetix等早已成气候，为以后DeFi爆发埋下伏笔。

稳定币Tether市值重返700亿美元上方:金色财经报道，据Coingecko最新数据显示，稳定币Tether市值已重返700亿美元上方，本文撰写时达到70,297,423,888 美元，但距离2022年创造的超830亿美元高点仍有一定差距。此前币安创始人CZ在社交媒体上称，BUSD跌去的24.5亿美元市值大部分转移至USDT。[2023/2/18 12:14:41]

而BSC和Heco在“热钱”之中诞生，虽然赶上了DeFi的热潮，但同时接棒速度过快，导致诸多问题频发，“土狗”项目轮番在Heco和BSC上演，“割韭菜”、“砸盘”的质疑声如潮水般涌来。

热度褪去，公链洗牌

不可否认，“土狗”项目的确给Heco和BSC带来负面影响，但和以太坊一样，BSC和Heco只是建了一条公路，并不需要为公路上的车祸担责。但在投资者眼中，交易所公链上的项目等同于有交易所审核背书，在这种对立的观点中，交易所公链热度逐渐褪去，同时行业也在洗牌。

DOT突破7美元:金色财经报道，行情显示，DOT突破7美元，现报7.01美元，日内涨幅达到7.35%，行情波动较大，请做好风险控制。[2023/2/8 11:53:41]

截至3月24日最新数据，主网运行113天的Heco当前链上锁仓主流资产总额高达63亿美元，Heco链上总交易量超过1亿笔，总地址数超过2400万个。

从用户角度讲，链上资金量决定了用户是否敢于进入，而财富效应决定了用户是否乐于进入。Heco链上近期新上线的几个头矿项目如Pilot、Converter的挖矿收益也都很可观，Converter流动性挖矿的早期APY直接冲到10000%左右。

2022年黄金和白银的价格表现优于加密资产:金色财经报道，黄金价格在年底时比12个月前记录的价值略低。2021年12月26日的统计数据显示，每盎司黄金的美元价值为每单位1810美元，而今天黄金为每盎司1797美元。另一方面，白银自去年以来设法增加了一丝价值，因为价格从每单位23.04美元攀升到2022年12月26日的美元价值约为23.72美元。

这两种贵金属的价格表现都比加密货币市场前两种加密货币比特币（BTC）和以太坊（ETH）好很多。指标显示，自去年这个时候以来，BTC下跌了66%，而ETH自去年以来损失了70%多一点。与加密货币爱好者一样，贵金属倡导者认为2023年将看到白银和黄金价值上升。[2022/12/27 22:09:15]

伴随着Heco前期生态基础设施逐渐完善，“造物主计划”第二期推出，明星项目价格逐渐被修正，挖矿财富效应显现，链上的活跃性也倒逼HECO生态提供更多“财富密码”。

Hodlnaut可能因Terra崩盘造成巨大的未披露损失:金色财经报道，Dirty Bubble Media发文称，加密借贷平台Hodlnaut在Terra协议崩盘后似乎承受了巨大损失。根据Nansen验证的区块链数据，该公司于2022年5月11日向FTX发送了1.71亿美元的UST，因为稳定币的脱钩正在通过以太坊链加速。根据消息来源进行整理发现，Hodlnaut通过Terra链向FTX发送了额外的1.38亿UST。通过交易匹配识别出这个Terra钱包是Hodlnaut 的。在此退出期间，UST的价格从0.69美元跌至0.19美元。由于交易的规模，Hodlnaut离开Terra加速了脱钩似乎是合理的。Hodlnaut持有的大部分UST似乎是通过Tether和USDC的互换购买的。

我们还发现，这个钱包是UST对Curve上UST与3crv池的最大流动性提供者之一。如此看来，Hodlnaut也是Anchor上最大的存款人之一，他们于2022年1月21日开始在那里部署，在其高峰期存款高达2-3亿美元，收益为1110万美元。而因Terra协议崩盘，我们估计Hodlnaut在这次事件中可能遭受了数千万美元的损失。然而，该公司似乎没有披露这一损失。[2022/6/27 1:33:16]

Heco基建，严重低估

截止目前，BSC已经上线6个月，HECO也已经上线3个月，相比于最早入局的BSC，新生的HECO三个月的表现比BSC同期发展的更加迅速。

DEX作为DeFi的核心基础设施，不管是Pancakeswap还是MDEX，承载整个生态的资金和流量，以Heco上的头部去中心化交易所MDEX为例，CoinGecko最新数据显示，截至3月24日，MDEX24h交易量高达37.57亿美金，是Uniswap24h交易量的3倍之多，是BSC头部DEXPancakeSwap5倍之多，稳居全球DEX排行榜第一。

图片来源于：CoinGecko

MDEX之所以能取得如此亮眼的数据，背后离不开其极致优化的用户体验，MDEX交易处理时间约为3秒，远低于Uniswap,Pancakeswap平均交易处理时长，所以从用户体验角度来看，Heco链的TPS理论上最高可达500，交易确认时间大约3秒，DeFi用户在MDEX上交易可以获得最优的体验。

MDEX独特的双挖机制使得其刚刚上线Heco便迅速走红，上线挖矿不到1小时内TVL便已超过4亿美金，成为Heco链上交易量和TVL”双料冠军“。MDEX靠着亮眼的数据撑起了早期Heco生态的半边天。MDX价格暴涨，一路从0.5美元最高涨至10.23美元。

不过近期受Heco生态低迷态势的影响，MDX币价一直在4美元附近徘徊，币价与其37亿的TVL和超高的日交易量严重不符，MDEX的市值也被社区用户评价为”严重低估“。

无论是以太坊、BSC还是H生态，锁仓量最高的除了DEX之外，就是借贷应用。对比Heco借贷赛道龙头Lendhub和BSC借贷赛道龙头Venus也能发现Heco生态内明星的项目潜力巨大。

LendHub作为Heco借贷赛道龙头，同期对比各家上线数据，Comp上线20天，借款14亿美金，贷款1.2亿美金。LHB上线3天，借款2.5亿美金，贷款1.2亿美金。

LendHub上线时间虽然最短但是赶超速度最快。目前为止LendHub平台最高存借额达10亿美金，锁定价值超过7亿美元，绝大部分数据都位居Heco借贷赛道榜首。

与增长的数据相比，LHB价格却维持在0.4美金左右，AAVE和LHB锁仓差5倍，市值却差500倍而BSC上借贷龙头Venus锁仓资产总额为30亿美金，而XVS币价却高达44亿美金，如此看来，LHB的价格还有非常大的上涨空间。

总结

目前的Heco正处于以太坊和波卡等公链的洗牌阶段，一些有明确价值逻辑、利润来源、模型优势的项目，不仅会在洗牌中活下来，并将成为新的价值洼地，下一轮DeFi项目的主升浪潮，大概率将来自其中的佼佼者。

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