CPI:鲍威尔是否暗示放缓加息步伐？这是美联储决议最大的看点！

周三，全球市场将迎来美联储利率决议这一重磅风险事件。市场预计此次加息幅度将达到75个基点。但相比此次决议的加息幅度，投资者对于未来会议政策走向更加关注。分析人士指出，在周三加息75个基点之后，美联储可能暗示最早从12月开始缩减加息幅度。

香港时间周四凌晨02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议及政策声明；香港时间周四02:30，美联储主席鲍威尔(JeromePowell)将召开货币政策新闻发布会。

市场已经为美联储连续第四次加息75个基点做好准备，投资者预计美联储将放慢加息步伐，然后在明年3月份结束加息周期。

利率期货数据显示，目前市场预期美联储11月加息75个基点的概率超过85%。

鲍威尔：美联储可能在未来几个月内加息:金色财经报道，美联储主席鲍威尔：美联储可能在未来几个月内加息。[2023/6/21 21:52:38]

周三加息75个基点将使联邦基金利率区间从3月份的0-0.25%升至3.75%-4%。

聚焦鲍威尔新闻发布会

由于此次会议加息幅度悬念不大，美联储货币政策声明和美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的言论将受到更大关注。

美国银行(BankofAmerica)、高盛(GoldmanSachs)、摩根士丹利(MorganStanley)和EvercoreISI的等华尔街机构的分析师认为，美联储12月加息的步伐将放缓，预计加息50个基点。

美国银行首席美国经济学家MichaelGapen表示，美联储周三料加息75个基点，并为从12月开始放慢加息步伐打开大门。

市场分析：鲍威尔不再指望软着陆:9月1日消息，毕马威首席经济学家Diane Swonk表示，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议的讲话“埋葬了软着陆的概念”。现在，美联储的目标是通过将经济增长放缓到低于其潜在增长水平来降低通胀，官员们认为这一增长率为1.8%。Swonk补充道：这是一个痛苦的过程，但比突然的衰退少一些折磨和痛楚。[2022/9/1 13:00:51]

Gapen表示，他预计美联储主席鲍威尔将在新闻发布会上表示，美联储讨论了放缓加息步伐，但并未做出承诺。他预计美联储将在12月将利率提高50个基点。

Gapen说：“11月的会议其实不是关于11月的，它是关于12月会议的。”

他预计，美联储将在明年春季前将利率提高到4.75%-5%的水平，这将是其终端利率。

根据芝加哥商品交易所集团(CME)的“美联储观察”(FedWatch)工具，联邦基金利率期货交易员预计12月份加息50个基点的概率为44.6%，加息75个基点的概率为49.5%。

鲍威尔：美联储必须继续加息，直到确信通胀得到控制:8月27日消息，美联储主席鲍威尔周五在演讲中表示，美联储必须继续加息并将利率保持在更高的水平，直到确信通胀得到控制。

鲍威尔在怀俄明州举行的堪萨斯城联储年度研讨会上发表演讲时说，虽然美联储放缓投资、支出和招聘速度的措施“将使通胀下降，但也会给家庭和企业带来一些痛苦”。“这些是降低通胀伴随的不幸成本。但如果不能恢复物价稳定，将带来更大的痛苦。”（华尔街日报）[2022/8/27 12:52:07]

EvercoreISI股票、衍生品和量化策略主管JulianEmanuel表示：“市场非常关注11月加息75个基点，12月加息50个基点，2月加息25个基点，3月可能再加息25个基点。所以实际上，市场已经认为这正在发生，在我看来，他的新闻发布会的结果不可能比这更鸽派。”

FXStreet分析师DhwaniMehta称，市场普遍预期美联储将于本周三宣布加息75个基点，不过美联储主席鲍威尔的政策指引将是主要的市场驱动因素。面对近期一系列令人失望的美国经济数据，一些市场人士猜测美联储将在未来几个月放慢收紧货币政策的步伐。

美联储主席鲍威尔本周正式开始就缩减购债进行讨论:美联储布拉德：美联储主席鲍威尔本周正式开始就缩减购债进行讨论，缩减购债规模是一个复杂的问题，需要解决几个方面的问题，包括速度、住房抵押贷款支持证券和财政部，美联储将召开几次会议以讨论缩减购债规模，一场“健康的辩论”即将到来，将给市场充足的时间来应对减码。 （金十）[2021/6/18 23:48:22]

若美联储更加鹰派恐引发市场激烈反应

策略师表示，如果美联储的立场更加鹰派，市场的反应可能会非常激烈。鲍威尔面临的挑战将是在暗示加息可能不那么激进和坚持美联储抗击通胀的承诺之间“走钢丝”。

美国股市周二收盘下挫。道指下跌79.75点，跌幅为0.24%，报32653.20点；纳指下跌97.30点，跌幅为0.89%，报10890.85点；标普500指数下跌15.88点，跌幅为0.41%，报3856.10点。

鲍威尔：目前美联储还没有考虑到缩减资产负债表:美联储主席鲍威尔：目前美联储还没有考虑到缩减资产负债表。（金十）[2020/6/16]

纽约梅隆银行(BankofNewYorkMellon)资深投资策略师JakeJolly表示，最重要的是，如果鲍威尔发出任何强化12月加息50个基点预期的言论，那就可能推动股票价格上涨。但如果鲍威尔给投资者留下的是12月份仍有可能再次大幅激进加息的印象，美股就可能会继续下跌。

贝莱德(BlackRock)全球固定收益部门首席投资官RickRieder表示：“我认为，鲍威尔将尝试执行一种精妙的艺术，既能在不制造情绪、又不太容易影响金融环境的情况下，从加息75个基点的水平上放缓来。”

Rieder补充道，鲍威尔真的需要明确，不要让人们对未来的发展方向过于兴奋。对抗通胀是美联储的主要目标。

随着美联储今年不断加息，美国经济开始显示出放缓的迹象。房地产市场正在下滑，一些抵押贷款利率几乎翻倍。

房地美(FreddieMac)的数据显示，截至10月28日当周，30年期固定利率抵押贷款利率达到7.08%，远远高于3月份的3.85%。

Rieder说：“我认为(鲍威尔)会说，4次加息75个基点的幅度太大了，鉴于这一漫长而多变的滞后，你需要后退一步，看看其影响。你可以在住房市场看到这一点。你已经开始在汽车行业看到这一点了。你可以从一些零售商的放缓中看到这一点，你当然也可以从调查中看到这一点。”

9月议息会议后，美联储重申货币政策将取决于数据表现。

Rieder称，美联储应依赖即将出炉的数据，尽管通胀正在下降，但下降速度尚不清楚，“如果通货膨胀率继续高得令人吃惊，鲍威尔不应该放弃他的选项”。

通胀依然“火热”

9月份，美国消费者物价指数(CPI)同比增长8.2%，略高于市场预期，前值为8.3%。核心CPI同比增长6.6%，也高于预期，为1982年8月以来最大增幅，前值为6.3%。

Gapen预计，美国经济将在明年第一季度陷入轻度衰退。他表示，如果通胀率维持在如此高的水平，那么美联储将不得不以比预期更大的幅度加息，从而对经济构成更大威胁，股市将感到担忧。

Rieder说：“市场想要松一口气，尤其是股票市场。我认为股票市场和债券市场发生的情况是不同的，但我认为市场愿意相信美联储，他们将会加息到5%并维持一段时间。人们已经厌倦了被重击，我想他们愿意相信重击已经结束了。”

野村证券(Nomura)经济学家在本周的研究报告中写道：“如果通胀意外上行并且美联储被迫退缩，在没有看到通胀取得有意义进展的情况下承诺过早放缓可能会对美联储的信誉造成另一次挑战。”

巴克莱(Barclays)表示，美联储可能在2023年将基准利率推高至5%以上。9月份强于预期的美国通胀报告促使巴克莱改变对美联储政策举措的预期。

巴克莱高级经济学家JonathanMillar在一份报告中表示：“我们现在预计，美联储将在未来几次会议上采取更激进、更超前的加息举措。”

巴克莱目前预计，美联储政策制定者将在12月将联邦基金利率上调75个基点，此前该行预计美联储将在此次会议上加息50个基点。

目前利率期货数据显示，到2023年5月，美联储的最高利率将达到近5%，高于美联储9月份点阵图中的4.6%利率中值预测。

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