LPL:去中心化配资平台Archi Finance：不仅仅是一款“GLP乐高”产品

ArchiFinance这个我刚看了，感觉他们是想做GearboxProtocol类似的去中心化配资“平台”，而不仅是一个GLPLego“产品”平台做起来的难度比GLPLego产品要大，但是做起来之后的护城河和可扩展性都会要好些。本Thread分析一下其机制、风险、发展空间以及撸毛机会。

对于GLPLego产品，我此前已经做了总结，虽然种类繁多但万变不离其宗：

1.用户购买不同类别的收益产品

2.协议项目方负责资产的管理和运作

去中心化抵押借贷市场总借款量突破57亿美元 创历史新高:2月7日，DeBank数据显示，去中心化抵押借贷市场总借款量已突破57亿美元，创下历史新高。

目前按照借款总量计算，排名前五的抵押借贷平台分别是：1.Compound：借款总量2,970,491,371美元；2.Maker：借款总量1,816,066,281美元；3.AaveV1：借款总量481,689,9689美元；4.AaveV2：借款总量370,133,253美元；5.Cream：借款总量104,505,413美元。[2021/2/7 19:07:46]

而对于所谓去中心化配资平台，其机制为:

去中心化交易所IDEX完成250万美元种子轮融资，计划下月发布2.0版本:去中心化加密货币交易所IDEX宣布已完成250万美元的种子轮融资，本轮融资由G1 Ventures和Borderless Capital领投，Collider Ventures、Gnosis参投。IDEX联合创始人兼首席执行官Alex Wearn，IDEX计划推出2.0版本，新的版本预计将在下个月的某个时候推出。（The Block）[2020/8/7]

存款用户存入资金池中，获取利息收益

V神：以太坊存在的问题在于历史信息的供应商是去中心化的:以太坊创始人Vitalik发推表示：以太坊存在的一个重要的问题是，历史信息的提供商是去中心化的。这是以太坊不受到很多人喜爱的原因。但这对以太坊有两个主要好处：1.客户端可以不必自己存储历史记录，而仅存储状态（存储大小减少约5倍）；2.Dapps可以节省更多的Gas费。[2020/8/2]

借款用户借资金池的钱去进行套利等工作

平台构建一套框架规则，约束借款用户可以干什么不可以干什么，以及在借款用户资产不健康时清算他，参见下图

做平台和做产品最大区别是，将协议项目方从复杂的、偏中心化的资产管理中抽离出来，变成规则制定者和抽税者，变成“裁判”。借款用户的策略可以是在规则下多元化的，比如你做杠杆也好，做对冲也罢，只要合规则以及保证资产总体健康就行。

ArchiFinance目前做的这个GLPLego策略应该是为了给用户一个更低的门槛，看了一下策略还是可编辑的，应该也是每个地址单独一个Vault，而非GLPLego产品那类集中Vault的模式。

这种生意模式看上去可扩展性、发展空间什么的都是比较好的，但是其风险控制的难度也是非常高的：

1.清算时遇到流动性等问题可能导致穿仓，产生坏账

2.其他协议的对手方风险，比如规则允许使用AAVE，但是AAVERugpull了或者被黑了，也会导致其产生坏账

3.由于需要集成众多协议，实现起来相对较复杂，那被攻击的风险自然也变大了总而言之矛盾在于：

1.存款资金池，即系统的负债是需要刚性兑付的

2.借款账户中的资产是弹性的，是可能突然没了的所以中间各类风控参数设置，需要非常专业的处理

目前Arbitrum是衍生品最繁荣的链，自然也将逐步成为优质生息资产最丰富的链。而GLPLego产品又太卷了，所以ArchiFinance估计就想趁虚而入这块市场。如我此前所述，虽然这块空间和想象力更好，但复杂性和风险也更高，建议做充分的dyor后再决断，尤其是做LP。目前的撸毛方式是官方搞了一个瓜分一万U的活动，估计后面也会整些别的空投啥的吧

总而言之，这应该是个去中心化配资平台，空间和风险都比GLPLego产品要大。Arbi上的衍生品类别越来越丰富了，我日后可能也对这块整体出一个分析框架

最后：

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