比特币:「咖说V讲」对冲基金教父雷·达里奥：通胀时代的投资经

「咖说V讲」系列，原汁原味地汇集国际咖级名流的数字经济与投资观点，阅读者尽可以智者见智，取法其上，健壮成长。本文为「咖说V讲」第32篇，分享72岁的桥水基金创始人、对冲基金教父雷·达里奥在通胀时代的投资经。本文第2部分是雷·达里奥简介。

作为投资界的传奇大师，亿万富翁雷·达里奥的一举一动都深深影响着华尔街甚至全球投资界。在当前的高通货膨胀背景下，达里奥的投资理念有怎样的调整？本周初，他在先后接受雅虎财经采访时，披露了自己的投资应对策略。

Ether.Fi：OpenSea无故停止质押以太坊NFT交易:金色财经报道，Ether.Fi首席执行官Mike Silagadze发布公开信表示，OpenSea停止了其质押以太坊NFT的交易。 Ether.Fi是一个去中心化和非托管的以太坊质押协议，7月11日推出了ether.fan，这是一个由质押ETH支持的NFT系列，专注于以太坊去中心化。Mike Silagadze在信中表示，新NFT系列似乎已被OpenSea禁用，但没有收到任何通知或警告。

Silagadze表示，OpenSea套用回复模板称，不允许NFT集合开展任何需要注册或许可的金融活动，但没有进行任何具体的解释。[2023/7/19 11:03:25]

“现金是垃圾”

今日恐慌与贪婪指数为59，等级为贪婪:金色财经报道，今日恐慌与贪婪指数为59（昨日为56），等级为贪婪。注：恐慌指数阈值为0-100，包含指标：波动性（25%）＋市场交易量（25%）＋社交媒体热度（15%）＋市场调查（15%）＋比特币在整个市场中的比例（10%）＋谷歌热词分析（10%）。[2023/7/1 22:11:39]

达里奥认为，虽然许多投资者认为现金作为投资组合的一部分是有意义的，但通货膨胀可能会比大多数人预期的更侵蚀法定货币。

“我想说说现金——‘现金是垃圾’——大多数投资者认为它是最安全的投资，我却认为它是最糟糕的投资，因为它失去了购买力。

UniLend v2将于10月27日在以太坊测试网上推出:10月16日，据官方消息，DeFi借贷协议UniLend Finance将于10月27日在以太坊测试网上推出UniLend v2。[2022/10/16 17:28:02]

我要对投资者说的是，不要以名义价值来判断你的回报或资产，即你拥有多少美元；要从通货膨胀调整后的美元来看。

就像今年的现金一样，你将因通货膨胀而损失4%或5%。所以要注意，我相信那将是最糟糕的投资。”

正在投资“另类货币”

他表示，随着通货膨胀导致现金持续贬值的时候，他正在投资比特币和以太坊，作为现金的替代品，并把加密资产称为现金贬值时代的“另类货币”。

MicroStrategy：尚未收到针对贷款的追加保证金通知:金色财经报道，MicroStrategy表示，周三没有收到针对其比特币支持的借款追加保证金的通知，并且如果有必要，它还有大量额外的抵押品可供质押。MicroStrategy于3月从加密银行Silvergate Capital借了2.05亿美元，其中大部分以比特币为抵押。周二，比特币的价格一度跌破公司高管所说的可能引发额外资本要求的水平。

“即使比特币价格最近出现波动，MicroStrategy 也没有收到针对我们 Silvergate 贷款的‘追加保证金通知’，”该公司在一份电子邮件声明中表示，“我们总是可以提供额外的比特币来维持所需的贷款价值比……即使以目前的价格，我们继续维持足够多的额外未质押比特币来满足我们在贷款协议下的要求。”（路透社）[2022/6/15 4:27:58]

当被进一步问及加密投资组合时，达里奥说：“好吧，我不会给出确切数量的比特币——我也拥有一些以太坊。但是我没有很多。在现金价值实际贬值的环境中，我将其视为替代货币。

而且我认为令人印象深刻的是，在过去的2年里，仍然存在，没有被黑客入侵，而且它的采用率很高。”

多元化组合很重要

达里奥认为，加密货币在分散投资者的投资组合方面发挥着作用，可以作为对冲通胀的手段。

“重要的是，要使一个人的投资组合多样化。因为我们从资产余额惊喜地知道——这些资产类别的平均表现显著优于现金。

而且，它们以一种与相关性有关的方式在彼此之间移动，因为当经济下滑时，债券会比股票表现更好，依此类推。所以要资产多元化——我认为加密资产只是其中的一部分。”

雷·达里奥简介

现年72岁的雷·达利奥出生于纽约，意大利裔，美国著名对冲基金经理、慈善家，全世界最大避险基金-桥水基金公司创始人兼首席执行官。

达利奥被公认为金融界最伟大的创新者之一，推广了许多如今广为采用的投资模式，例如风险平价方法、阿尔法投资和全球通胀指数债券管理等。美联储前主席保罗·沃尔克甚至评价说，达里奥的桥水基金对经济的统计分析甚至比美联储都靠谱。《纽约客》称达他为“一位大局观思想家”。

从哈佛商学院获得MBA学位的2年后，达里奥于1975年在自己的纽约两居室公寓里创办了桥水公司，最初从事财富咨询业务，当麦当劳签约成为公司客户后，迎来了重大突破。此后，该公司签约了更大的客户，包括世界银行和伊士曼柯达的养老基金等。

桥水基金于2005年成为全球最大的对冲基金，2011年一举超过了金融大鳄索罗斯的量子基金，成为全球最赚钱的对冲基金。2011年和2012年，彭博社将他列为最具影响力的50人之一，2012年他入选时代周刊年度100位全球最具影响力人物。2021年4月，达利奥以203亿美元财富位列福布斯全球富豪榜第88名。

达利奥对中国客观、友好。比如，2020年10月，他就告诫西方人不要对中国的崛起视而不见，认为中国继续成为全球超级大国。他声称，中国以“非凡的方式”取得了成功，包括尽管COVID-19大流行，但经济表现良好。他认为，中国目前在先进技术方面与美国不相上下，并且可能在未来五年内处于领先地位。他还从投资的角度称，投资中国是有利的。他表示，中国经济基本面强劲，资产价格相对具有吸引力。

达利奥热衷慈善事业，2011年4月，他与妻子一起加入了比尔盖茨和沃伦巴菲特的捐赠誓言，发誓在他有生之年将一半以上的财富捐赠给慈善事业。他已向创建的达里奥基金会捐赠了超过50亿美元，该基金会则为慈善事业捐赠了超过10亿美元善款。

达利奥于2017出版了著作《原则：生活与工作》，内容涉及企业管理和投资理念。该书登上了当年《纽约时报》畅销书排行榜，被称为“彻底透明的福音”。

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