区块链:长城汽车2018财报解读 ｜单车价格9.446万元背后的门道

关注排气管的小伙伴们都知道，年前我们推出了“车企年终考”系列内容，为大家盘点了各家车企的2018年市场表现，随着年后各家车企财报的相继出炉，未来，我们将推出“2018财报解读”系列话题，为大家详细解读各车企财报中的重要信息，欢迎关注。

今天我们第一期解读的是长城汽车的2018年财报，话不多说，来看看长城汽车的盈收状况吧。

从目前披露的信息来看，2018年长城汽车共实现整车销量105.3万辆，与2017年107万辆销量基本持平；营业总收入为人民币994.69亿元，较上年同比下降1.68%；净利润为人民币53.95亿元，同比上升6.97%；归属于上市公司股东的净利润为人民币53.53亿元，同比上升6.51%。

百度超级链正式推出独家长城书画数字藏品:7月1日消息，近日，百度地图携手长城文旅、长城文创、百度超级链正式推出独家长城书画数字藏品。百度地图此次发行的独家长城书画数字藏品，共有嘉峪关、居庸关、山海关、雁门关、潼关、函谷关6款，每幅藏品限量2999份，均具有唯一标识，并被百度超级链记录，在链上具有唯一可查性。历史悠久的长城成为了无法被篡改、永久存证的数字艺术品。[2022/7/1 1:44:21]

简单算笔账。105.3万辆销量、994.69亿元营收，2018年长城汽车的单车售价约为9.446万元，与2017年107万辆年销量、达成1011.69亿元营收、单车售价9.445万元相比，长城汽车在2018年单车价格基本持平，且稳定在9万元以上。而从去年销量105.3万辆、净利润53.95亿元来计算，长城汽车单车净利润为5123元，可以说，长城汽车仍然是自主品牌中最赚钱、且卖车利润不错的车企之一。

接下来我们就来仔细解读下这份财报，来看看为什么长城汽车在2018年可以获得如此成绩，以及它在2019年立下了怎样的flag。

长城国瑞证券：数字货币广泛应用趋势明晰:据长城国瑞证券研报内容显示：2021年央行数字货币落地进程加快，工、农、中、建、交、邮储等中国六大国有银行已经在上海、长沙、深圳等部分试点城市开始推广数字人民币货币钱包，京东、美团等互联网头部平台的不少应用场景已经开始接纳数字人民币。全球范围内多个国家均积极推行数字货币，支付巨头PayPal于近日宣布在美推出无手续费的加密货币结算服务，数字货币广泛应用趋势明晰。[2021/4/12 20:09:59]

一降两升，9.446万元背后的门道

2018年，长城汽车单车售价9.446万元，表面上看是与2017年基本持平，但是其背后却有着双重原因。

其一，是在2018年市场大环境不景气的情况下，不论是合资品牌还是自主品牌都打起了价格战，各种终端让利层出不穷，长城汽车也不例外。

2018年长城汽车做了几波大幅让利活动，在3月“哈弗SUV销量8连冠钜惠购车季最高享两万大礼”、8月份“拼团让利”“壕撒20亿官降”的花式营销后，哈弗SUV又在9月发起“纯自主迎贸易战，哈弗神车降2万“活动，旗下全新哈弗H6、新哈弗H6Coupe、哈弗H6运动版、哈弗H4、哈弗H2、哈弗H2s等在内的全部热销车型进行全面优惠，最高让利达2万元，同时哈弗M6车型更是直接官降2.4万元，可以说，这些大幅度的优惠拉低了单车价格。

近半年发布18次可能被暂停上市公告 文化长城疑蹭“区块链”热度:文化长城集团股份有限公司(300089.SZ)于5月20日发布了《关于公司股票可能被暂停上市的风险提示公告》，这是自5月以来，文化长城第三次对外发布关于公司可能被暂停上市的公告。据统计，自2020年1月以来，文化长城共计发布18次关于公司可能被暂停上市的公告。文化长城曾因外因6项软件著作权的名称或说明中涉及区块链，被外界定义为区块链概念股，深圳交易所创业板管理部曾向其发《关注函》，要求其说明公司业务与区块链技术的关系。（财经网链上财经）[2020/5/21]

其二，是在H系拉低价格的同时，WEY和F系提升了价格。

有一个数据值得关注，那就是2018年哈弗H6全年销量为45万辆，在长城汽车总销量的占比已经从2017年的超过60%降至2018年的42.98%，这样的占比背后取而代之的是WEY、哈弗F系漂亮的市场表现。

动态 | 业内人士：文化长城未来走势和发展恐难乐观:因搭上区块链概念的文化长城，曾一度收获六连板。但自10月28日公司收到深交所问询函。昨日晚间，文化长城又公告称，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案调查。有业内分析人士指出，基本面较差叠加利空消息，公司未来走势和发展恐难乐观。（第一财经）[2019/11/5]

2018年长城汽车旗下的高端品牌WEY实现销量13.95万辆，同比增长61.39%。哈弗在2018年下半年推出的全新更为年轻化、智能化的F系列也初战告捷，2018年F系列共卖出40,572辆，其中九月份上市的哈弗F5共卖出23,463辆，11月上市的哈弗F7共卖出17,109辆，在整体SUV市场严重下滑的2018年表现十分抢眼。

行情 | A股开盘：区块链板块涨0.02%，文化长城跌停:A股开盘，上证指数报2977.70点（+0.07%），深证成指9885.02点（+0.17%），区块链板块涨0.02%。205只概念股中，88只上涨，76只下跌，41只平盘。其中，华扬联众领涨（+9.14%），涉嫌信息披露违法违规的文化长城跌停。[2019/11/5]

从产品结构上来看，哈弗H6已经在从“销量决定者”转变为“销量支柱”，而WEY品牌和哈弗F系列不仅提高了长城汽车的品牌高度，同时让长城汽车的产品结构更加多元和稳定。

而从单车价格来看，WEY品牌和哈弗F系列相比H系列的售价更高，它们的热销，让长城汽车能够将单车价格稳定在9万元以上。长城汽车已经从过去单一车型的价格优势转变为多元的品牌溢价能力，这将帮助长城汽车在未来车市竞争中提升抗风险能力，是个值得肯定的好事儿。

2018年长城汽车的钱都花在了哪儿？

长城汽车的财报里面有句话吸引到了我，那就是“本集团进行研发项目精细化管理，将部分研发投入进行资本化处理，并且本集团资金利息收益增长，促进本年归母净利润较去年同期增长6.51%。”从字面意思上来简单粗暴的理解下，就是2018年长城汽车虽然在研发上依然是大手笔的投入，但是得益于研发投入的资本化处理，让长城汽车的利润反而实现了增长。

众所周知，这两年长城汽车正处于研发的高投入期，有数据显示，长城汽车在2017年的研发费用是2016年的八倍，而在2018年，虽然长城汽车尚未披露研发方面的具体投入数字，但是从两个方面我们还是能够看出一些端倪。

首先，在不久前2018《互联网周刊》和aNet研究院公布最新的车企研发排行榜中显示，长城汽车位居2018年汽车研发排行榜第一名，剩下四名依次是广汽研究院、吉利汽车、奇瑞汽车、华晨汽车，可见，长城汽车是真的舍得在研发方面投入“真金白银”呀。

其次，是长城汽车几个重点研发投入大事件。

2018年1月24日，长城汽车在奥地利设立了研发中心，用以加快电动汽车关键零部件的开发，长城计划到2020年向该中心总计投资2000万欧元；3月28日，长城汽车位于重庆永川区的新生产基地正式开工建设，未来该基地将生产旗下的高端皮卡和中大型SUV哈弗H9等车型，长城汽车公司董事长魏建军表示该基地项目预计总投资约45亿元。

此外，在位于德国慕尼黑的研发中心和保定的氢能创新中心长城也组建了一支600人的世界级氢能技术研发团队，到2022年将推出首款氢燃料电池量产车型。长城汽车官宣，未来将投入300亿元人民币用以打造全球化研发体系，在主被动安全技术、智能互联、自动驾驶等方面形成领先优势。

可以看出，长城汽车这两年虽然“花的多”，但是都是花在了零部件开发、新能源技术和生产基地建设这样的“刀刃上”，这也让我们对它的未来更多了一份肯定。

2019年销量目标120万辆，靠谱吗？

在长城汽车财报上看到“本公司将2019年度的销量目标定为120万辆“时，我还是颇为惊讶的，毕竟这个销量目标相比2018年的销量增幅达到14.28%，在车市进入零增长甚至负增长的当下，这个目标可以说是激进的。长城汽车在公告中称，这一目标是基于宏观经济发展、汽车行业整体需求以及公司新产品推出情况做出的，而魏建军也称，“中国车市再负增长也是巨大的市场”。

从长城2019年的布局来看，这一销量目标虽然有些激进但也并非不可能，如果长城汽车“努”一把，实现的概率还是很大的。

目前我们已知的信息包括，2019年长城将会有四款新车上市，三款全新车型分别是哈弗F7X、WEYP8GT、欧拉R2。中期改款车型哈弗H6coupe智联版将在2019年第一季度推出，这些新产品的推出以及现有产品的持续发力，都将助力长城汽车达成目标。

写在最后：

回望2018年，车企提到最多的话就是日子不好过了，可就是在时事艰难的大环境下，长城骑车不仅卖的不错，还稳住了价格，老产品坚挺，新产品表现优异，实现口碑和利润的双丰收，而欧拉、WEY、光束更让我们看到长城汽车未来的希望。而在2019年初的哈弗500万盛典上魏建军也表示，中国车企要走出去，开拓海外市场，相信在2019年长城汽车的销量成绩单上，我们将会看到国内销量稳步增长的同时，我们将会看到更多的来自于海外的销量。

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