以太坊:以太坊何时才能从DeFi热潮中受益?

DeFi无疑是当前币圈最热门的版块，而作为DeFi最大动力来源的以太坊，发展略显平淡。不少以太坊投资者都开始着急：ETH何时才能在DeFi这波猛烈势头中受益？

DeFi市场已接近历史高点，总锁定价值刚刚超过15亿美元。自2020年初以来，DeFi市场总锁定价值增长了124%。

即使不算上线才几天的Compound，DeFi市场今年整体上涨45%的成绩仍然碾压其他领域的资产。不少投资者开始意识到，他们能利用手中的币资产赚取可观的利息，而更精明的投资者则发现，这波流动性挖掘热潮中存在大量诱人的套利机会。

按道理说，DeFi版块起飞，最大的受益者应该是以太坊，但在这个世界排名第二的加密货币身上，却找不到一点价格势头。

Bankless：Q2以太坊网络交易费用跌超三分之一:7月11日消息，据Bankless最新发布的《以太坊现状报告——2022年第二季度》数据显示，由于4月至6月期间加密市场低迷，以太坊网络交易费用在二季度下降了33.4%——从2022年第一季度的19.1亿美元下降到12.8亿美元。

此外，二季度以太坊日均活跃地址下降20.6%，链上锁仓量从一季度的594.2亿美元下降到342.1亿美元，跌幅达到42.4%；链上DEX现货交易量从一季度的3505.4亿美元跌至3191.3亿美元，跌幅为9%。[2022/7/11 2:04:43]

今年以来，以太坊进入缓慢发展期。元旦当天的价格为130美元，目前虽已上涨85%，达到240美元左右，但与2019年年中也就是DeFi真正开始起飞那会儿相比，ETH的价格仍然下跌了32%。

V神：phase1后以太坊已有扩展性，rollup就是一种计算分片:对于此前“以太坊2.0或将暂且搁置阶段二”一事，V神回应称，因为我们有rollup，phase1（数据分片）后以太坊已经有扩展性，可以处理每秒10万交易，所以加内置的计算分配没有什么用。最好的理解是，rollup就是一种计算分片。Phase 1也并不需要等很长时间，我们已经有个开发者在做测试客户端。

对于问题“如果走这样的技术路线，是否意味着phase1即可实现质押金的取回？现在已经质押的ETH，是否可以提早取出？做验证人的锁仓期不需要2年了？”V神回复称，按照最新的路线图，合并以太坊1.0和2.0甚至不需要分片，所以如果分片居然需要很长的时间这个不会影响合并的时间，合并（和取款）可能会分片之前发生。分片和合并是并行研发的。[2020/11/16 20:58:19]

再往前看，ETH目前仍较历史高点下跌了83%，两年的时间对以太坊价格的影响并不大。这样一算，以太坊价格前景的确令人堪忧。 

Chainlink 24小时交易额超过以太坊:Messari数据显示，预言机项目Chainlink 24小时交易额超过以太坊。AICoin信息显示，代币LINK 24小时涨幅超过9%，目前市值排名第九。[2020/7/15]

价格持续在120美元左右的低点和300美元左右的高点之间振荡，这就是ETH的症结所在。自从ETH在2018年彻底“失宠”以来，它一直未能突破这一价格区间。

上一次ETH突破400美元，还是2017年6月的事。从那以后的6个月是以太坊的高光时刻，伴随着IC0繁荣，ETH飙升至1400美元。尽管如今DeFi增长相对较慢，但以太坊在价格方面却还未受益。

动态 | BafeEx.io：已完成以太坊缪尔冰川硬分叉升级测试:据BafeEx.io官方消息，BafeEx开发团队已完成对以太坊缪尔冰川（Muir Glacier）硬分叉升级测试，用户可放心将ETH资产存至BafeEx等待升级，无需其他操作。该分叉的区块高度9,200,000，预计在2020年1月1日周三发生。BafeEx CTO Príamo Soria表示，该次硬分叉升级预计不会产生新的币种，其主要目的是延长以太坊难度炸弹的爆发时间，大约延迟400万个区块。本次延迟主要是由于以太坊相关开发进度逾期，以及伊斯坦布尔分叉中难度炸弹存在问题导致的。[2019/12/28]

行业观察者Ryan Sean Adams在他最新的博客中对这一现象进行了深入研究，他指出，一些主流的DeFi代币，即COMP、AAVE和SNX，在过去一周都大幅上涨，而ETH在同一时期仅微涨了3%。

Adams继续补充说，要找到问题的答案，得先了解以太坊的两个阵营——空头和多头。

空头看跌的理由是，2017年，以太坊被IC0当做筹集资金的工具，如今以太坊正在失去它的“货币属性”，这种功能正被其它稳定币和ERC-20代币取代。

Adams补充说，看空的人会说，DeFi与ETH价格上涨没有必然联系，因为它仅仅被用做交易，“人们只用购买DeFi交易所需的最低数额的ETH。此时ETH就像你的汽车里的汽油——你不需要储存它，你只需要确保油箱里有油。”

不看好以太坊的人认为，ETH将被更具成本效益、拥有先进技术的区块链网络超越。尽管这位“以太坊杀手”尚未出现，但以太坊gas费用不可持续、扩展性能受阻这些缺点显而易见。

相比之下，看涨以太坊的观点更为务实、富有耐心。Adams断言市场是“延迟的”，他仍旧认为，ETH是一种功能型代币，它是DeFi的储备资产，随着DeFi的使用，ETH将成为稀缺资产，市场将很快跟上。同时他指出：

“作为DeFi的储备资产，ETH不会受到比特币的威胁，DeFi的成功对ETH有好处。经济活动越多，被锁定、被用于交易的ETH就越多，DeFi项目带来的增益将流回ETH，等着看吧。”

Adams认为看涨的观点更为准确，原因有三。

首先，锁定在DeFi中的ETH数量显著增加。自从COMP上线，40万枚ETH被锁定在DeFi智能合同中。

其次，据报道称，今年新挖出来的ETH，超过一半被灰度投资公司收购，这让我们看到机构转变的势头。

最后一个论点来自Protocol Sink理论，即具有最高结算保证的DeFi协议将成为加密银行乃至商业银行的基础层。

看好以太坊的另一个观点是，不久后ETH 2.0将推出，这意味着可扩展性有了解决方案。Serenity升级的第一阶段，即信标链，已在完整的32个ETH节点上进行了测试。而此前有数据表明，以太坊的链上指标也在不断提高。

不少人担心COMP带来的热潮会引发DeFi泡沫，不过这些担忧主要来自比特币极端主义者和那些惯于在金融萌芽期就进行贬低的批评家。

过去一周DeFi的出色表现还不足以给这一市场贴上泡沫的标签。DeFi才刚刚起步，过去几年的增长已展现出它的可持续性。而长期来看，这终将利于以太坊。

原文：Martin Young  

编译：Masaka

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