ETH:为什么EIP-1559升级会造成以太坊高波动性？

作者：洪蜀宁张丽清

摘要：本文基于货币供给视角对以太坊EIP-1559货币政策进行了全新的审视，发现EIP-1559造成的ETH通缩现象是暂时的，而对ETH币价的不稳定性冲击则是长期的。

弗里德里希·冯·哈耶克在《货币的非国家化》一书中提到：健全的货币并非源于设计，而是市场竞争的产物，即理想的货币是随着需求的变化而自动调节供给量，从而保证货币价值的稳定性。但这终究只是学者的理想，在现实世界中是不可能实现的，无论是由人还是算法来调整货币供应量，终将会形成乌托邦式的结局。

Lookonchain：某地址解质押 246 万枚 SUSHI，亏损约 1850 万美元:金色财经报道，据 Lookonchain 监测，推特用户 @9x9x9eth 解质押 246 万枚 SUSHI，他曾于 2021 年和 2022 年从币安中提取了 128 万枚 SUSHI（960 万美元），并花费 3160 枚 ETH（约 1104 万美元）购买了 90 万枚 SUSHI ，平均购买价格约为 9.46 美元，按照目前的价格，他损失了约 1850 万美元。

随后该推特用户回复称，如果包括在所有 CEX 上购买的，实际上损失了 3000 万美元以上。[2023/6/5 21:15:19]

中本聪在设计比特币时，并未被这种象牙塔思想所束缚，而是创造性地采用了固定供给模式，从一开始就固定了BTC的供给量曲线，完全不随需求的变化而调整，且硬顶为2100万枚无法更改，从而构成了一种基于通缩而不是价值稳定的“次优”的选择。

派盾：某钓鱼地址盗取13枚NFT，包括11枚Otherside和2枚Azuki:5月24日消息，据派盾监测，链上标记为“Fake_Phishing178858”的钓鱼地址近1个小时前盗取了13枚NFT，包括11枚Otherside和2枚Azuki。[2023/5/24 15:22:13]

而以太坊的货币政策从设计之初就高度依赖人为的调节，不仅没有硬顶，而且发行量也多次调整，始终无法有效地降低通胀率，一直被人诟病。EIP-1559是对这一问题的一个解决方案：将以太坊的链上gas费分为基础费和矿工小费，基础费会随着网络拥堵情况自动调节并销毁掉，而用户可另行支付小费给矿工以激励其尽快打包自己的交易。当网络出现拥堵时，基础费会不断上升，从而使ETH被销毁的更多。EIP-1559自今年8月5日激活以来，由于恰逢NFT热潮，拥挤的网络导致基础费飙升。截止9月22日，已销毁34.4万枚ETH。ETH大量销毁所引起的通缩效应相当明显，相当程度地支撑着ETH的价格，引起了广泛的称赞。

欧洲央行执委：只有央行数字货币可以提供必要的稳定:金色财经报道，欧洲央行执委帕内塔：加密货币是“一代人的泡沫”，只有央行数字货币可以提供必要的稳定。加密资产应该根据社会成本征税。迫切需要全球性加密货币监管。(金十)[2022/12/8 21:29:44]

然而，相对于比特币或者以太坊过去的经济模型来说，我们发现EIP-1559实际上违背了货币的供求规律，与哈耶克所期望的稳定货币彻底背道而驰，将会造成ETH价格的高度波动性。当ETH链上交易量上升时，网络拥堵效应将会带来gas费水涨船高的现象，使gas费由于EIP-1559机制销毁而造成通缩效应，继而使供给下降；而当ETH链上交易量下降时，gas费的下降也会带来gas销毁量的降低，使ETH相对供给量上升。可以看出，EIP-1559使得ETH的供给与需求呈反向运行。这种违反基本经济规律的货币政策，很快将受到市场的惩罚，导致ETH价格随着需求的变化而大幅波动，对长期持有者和以机构为代表的战略投资者来说这是一个极其危险的状况，将迫使他们退出。

Roblox前副总裁Jon Vlassopulos担任音乐共享平台Napster CEO:9月26日消息，点对点音乐共享平台Napster宣布，Roblox前副总裁兼全球音乐主管Jon Vlassopulos担任 CEO，以管理其下一步Web3发展方向。

此外，Napster 目前正在进行新一轮融资，支持者包括SkyBridge Capital、Alumni Ventures、Borderless Capital和G20 Ventures等。（福布斯）[2022/9/26 7:21:19]

从下图ETH实际供应量和价格数据可见，当ETH的供给量因gas费销毁而产生波动时，ETH的价格确实产生了较大幅度的波动性。

图1：ETH实际供给量以及ETH价格数据来源：https://www.oklink.com/data/eip1559近期由于NFT的火爆，使得以太坊频繁出现极度拥堵的情况，gas费的暴涨导致ETH销毁量超过供给量，产生了通缩效应，从而带动ETH价格步步攀升。但是，当未来NFT泡沫逐渐消退时，ETH的通胀大于销毁量，供给与需求反向而行，将使ETH价格以更大的幅度下行，呈现出高度的波动性。

图2：NFT平台Opensea是导致ETH销毁量最大的来源数据来源：https://ultrasound.money/

标签：ETHGASNFT以太坊eth学校GasBlockSNFT币以太坊最新价格行情平台

XMR热门资讯