DAI:「数字货币 TOP100 大探索17」DAI｜第一个去中心化稳定币？

币圈金马奖社群的「数字货币TOP100大探索」行动已经开启，今天是我做的第十八次分享：Dai(DAI)，目前市值排名第58位

具体活动请参考：币圈金马奖超级会员群玩法介绍

一、什么是MakerDAO？它与DAI是什么关系？

MakerDAO的生态中拥有两种代币，一种是MKR，也就是MakerToken。MKR属于权益型代币或者说管理型代币。很多人投资MakerDAO这个项目，那么就是投资MKR这个代币。而另一种代币就是DAI，它是一种与美元1:1锚定的稳定币，DAI也是目前市值最大的去中心化稳定币。

香港数字人民币跨境支付次轮测试近完成:6月17日消息，香港于去年7月进行第二阶段的数字人民币 (eCNY) 跨境支付技术测试，据说测试已大致完成。作为首家参与测试的中银香港先后于去年12月至今年2月期间，推出两期优先体验活动，开放给2100名客户试用数字人民币。目前活动经已结束，客户主要在内地消费，尤其餐饮、零售等小额高频交易的场景使用数字人民币，现正策划扩展有关体验活动，并探索更多应用场景。市场人士坦言，现阶段数字人民币在港应用场景有限，即使内地的应用场景暂亦不太多。[2023/6/17 21:43:35]

那么到底什么是MakerDAO呢？本质上来说，MakerDAO是一个建立在以太坊上的智能平台。通过这个智能合约平台，用户可以抵押自己的数字货币来换取稳定币DAI。

从MakerDAO的功能上来说，我们可以从三个角度来描述什么是MakerDAO：

Binance将于4月18日对BNB Beacon Chain（BEP2）进行钱包维护:4月17日消息，Binance将于北京时间2023年4月18日15:00开始对BNB Beacon Chain（BEP2）进行钱包维护，维护大约需要一小时。BEP20 Token交易在钱包维护期间不受影响，充提币将于4月18日14:55起暂停，维护完成后重新开放充提服务。[2023/4/17 14:07:59]

首先，它是稳定币DAI的提供者，DAI属于MakerDAO的一个产品其次，它也是一个自动化的抵押贷款平台，这个和DAI的生成机制相关另外，MakerDAO也是一个去中心化的衍生金融体系，DAI是基础货币，那么在基础货币的基础上就可以做很多金融的衍生产品与应用二、DAI“何许稳定币”？以及它是如何运作的？

Web3开发平台Alchemy将推出Web3 DApp Store:金色财经报道，Web3 开发者平台 Alchemy 宣布将推出去中心化应用（dApp）商店，该 Web3 DApp Store 旨在简化用户和开发人员对去中心化应用程序的访问。Alchemy 增长战略负责人 Jason Shah 表示，“我们将免费向对 Web3 感兴趣的用户和开发者开放平台。我们将推出一个开放的、面向社区的商店，以提供清晰度和信任度给消费者。”（CoinDesk）[2022/12/6 21:26:19]

根据抵押品的类型我们可以把稳定币分成两大类：法币抵押型和数字资产抵押型。

法币抵押型最典型的就是USDT，它是Tether公司推出的、锚定美元的稳定币，公司承诺每发行1个USDT代币，其银行账户都会有1美元的资金保障，当然，这个承诺很早就被打破了。

上海交大中国新富人研究报告出炉：对ESG、元宇宙、虚拟货币等新兴投资类别展现出较大热情和兴趣:金色财经报道，上海交通大学上海高级金融学院与金融服务机构嘉信理财（Charles Schwab）联合发布第六年度《中国新富人群财富健康指数》，该报告将年收入范围为12.5-100万人民币，可投资资产小于700万人民币的人群设定为目标人群，研究显示新富投资者普遍对ESG、元宇宙、虚拟货币等新兴投资类别展现出较大的热情和兴趣，而金融素养较高的投资者对这些投资标的的风险评估较为成熟。例如，由于虚拟货币和元宇宙概念的投资产品与实体经济关联性较弱，且相关监管尚不成熟，这类产品的投机性更强，相较于传统投资产品也往往风险较高，净值波动性更大。[2022/9/20 7:08:04]

而DAI则属于数字资产抵押型，DAI是在MakerDAO以太坊智能合约平台产生的。其运作逻辑本质上是一个抵押信贷机制。

CertiK：pandorachainDAO项目遭受闪电贷攻击:金色财经报道，据CertiK安全团队监测，北京时间2022年6月22日19:52:57，pandorachainDAO项目遭受闪电贷攻击，导致了价值约12.8万美元的资产损失。[2022/6/23 1:25:12]

DAI的生成与赎回

那么我们怎么借DAI呢？举个例子，比如你有价值1500美元的ETH，那么你就需要将ETH发送到DAI的智能合约中，然后选择抵押率，提交后之后DAI就会发送到你的账户中了。

这就好像是银行的抵押贷款，在生活中你把房子车子抵押给银行获得现金，而在这里，你抵押你的数字货币资产从而获得稳定币DAI。

而当你想要拿回你抵押的数字货币的时候时，你只需要支付一定的利息就可以赎回了。

清算机制

抵押率值得注意，按照DAI智能合约目前的要求，至少需要抵押150％价值的ETH才能贷款。也就是说，价值1500美元的ETH，全部抵押后，最多可以获得价值1000美元的DAI，但是150%的抵押率会触发清算，建议至少200%的抵押率，就是1500美元的ETH，借750DAI，比较合适。

因为抵押物的价值一直在波动，如果抵押物升值并没有太大影响，意味着DAI有更足够的抵押。但是如果抵押物减值，系统就需要对此做出反应。

当抵押物的市值低于借出的DAI的市值的时候，抵押物就会清算以避免系统损失。所以在前面那个例子中，抵押1500美元的ETH获得1000DAI，那么当ETH价格下跌，ETH的市值低于1000DAI的时候，ETH就会被智能合约强制卖出。总之为了保证足够的安全边际，我们最好将抵押率设置得高一些。

DAI如何稳定？

DAI是一种稳定币，那它是如何保持和美元1:1稳定呢？

DAI的系统当中存在目标比率反馈机制，前面提到你赎回DAI是需要支付利息的，所以这个机制就是调整DAI的借贷利率。

当价格<1美元：利率提高—>抵押成本提高—>DAI的供给量减少利率提高—>持有DAI的回报率提高—>用户需求量提高综上两点，市场形成卖方市场，刺激DAI的市场价格提高，从而趋近于目标价格。当价格>1美元：利率降低—>抵押成本降低—>DAI的供给量增加利率降低—>持有DAI的回报率降低—>用户需求量减少综上两点，市场形成买方市场，刺激DAI的市场价格下降，从而趋近于目标价格。

在今年三月份，ETH的大幅上涨，而抵押以太坊借DAI相当于一个杠杆的，人们可以用借来的DAI买入更多的以太坊，从而获利。在这种情况下，系统抵押生成了许多的DAI，而这些DAI并没有像USDT那样，被当作稳定币来使用，而是被持有者们卖出，换得更多的数字资产。在这种情况下，DAI对美元的价值就不能保持稳定，会一路下降。这是就是当时DAI不断提升稳定币费率的背景。

同时，前面已经提到了清算，这里补充一点，任何用户都可以清算抵押不足的资产，并且获得3%的无风险收益。所以这也激励了很多市场参与者，他们不仅可以从系统中获益，同时也保护了DAI的偿付性。

以上内容理解起来可能有点难。总结来讲，DAI就是通过这种自动反馈机制、以及适当的外部激励手段来支撑并稳定了DAI的价格。

总结

稳定币我们最熟悉、最常用的就是USDT，并且USDT是法币抵押型的中心化稳定币。与之相比，DAI是数字资产抵押型的去中心化稳定币，优势就是完全公开透明，劣势就是机制相对复杂，对大众来讲不容易理解，并且需要更多的资产上链和跨链技术的支持。

同时值得强调的是，如果我们了解DAI的运作机制，就应该明白DAI不仅仅只是稳定币，如果你只是想要去使用它稳定币的功能，那么那就只需要在交易所买卖就可以了。它还是一个“数字货币世界的当铺”。目前这个当铺只支持典当ETH，不过多种资产抵押DAI也在路上了。

最后，DAI的抵押率最低150%，如果你打算使用，这个数据一定要了解。

参考资料

Maker说：MakerDAO是什么？以太坊上的央行？

白话区块链：区块链上也可以310借钱，一文看懂以太坊上的最大稳定币Dai

潘超：深入浅出理解MakerDAO:不止于稳定币

碳链价值：一文看懂DeFi王冠MakerDAO

MakerDAO潘超：稳定币的全球较量与猜想

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