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数字货币:抵押数字货币借贷,DeFi 模式真的能革传统金融的命?

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时间:1900/1/1 0:00:00

图片来源@视觉中国

文|一本财经,作者|棘轮

最近数字货币领域最火的一个词,就是DeFi。

这到底是一个什么商业模式?DeFi从业者天天喊着要革传统金融的命,这是否有可能性?

实际上,DeFi并不神秘,其背后核心的逻辑,就是抵押数字货币借贷。

在抵押贷领域,这个模式一点都不陌生。

比如,抵押房子、车子,我们都能从银行借到钱。

从这么一个并不神秘的模式,却衍生出了数字货币领域的“央行”“银行”,还有交易所和稳定币。

这些玩家,正在创造出一套独立的金融体系,它已开始向传统金融渗透。

此时,行业开始不得不开始关注这个领域,并探究其中玩家背后的野心。

本文为一本区块链关于DeFi和开放金融系列报道的第一篇。

Celsius从Aave和Compound收回1.72亿美元的抵押品:金色财经消息,加密借贷平台Celsius Network向Aave和Compound偿还了9500万美元债务,此举释放了锁定在平台中的1.72亿美元抵押品。

Nansen数据显示,与Celsius相关的钱包在各种交易中转移了3500万美元的DAI和4000万美元的USDC稳定币,另外根据Etherscan的数据,该钱包还在周日晚些时候向Aave协议支付了另外2000万美元的USDC。

根据Zapper的仪表板显示,在这些举措之后,该公司仍欠Aave和Compound 1.4亿美元,比上周五的2.35亿美元有所减少。(Coindesk)[2022/7/12 2:06:23]

01抵押数字货币

在金融领域,抵押贷是一个非常常见的金融产品。

我们可以抵押房子、车子,甚至是货物,以此来借款。

抵押贷一直被视为相对安全的金融借贷,因为一旦借款人还不上钱,金融机构就可以将抵押物出售。

Cream Finance零抵押跨协议贷款应用Iron Bank上线Avalanche:Cream Finance推出的零抵押跨协议贷款应用Iron Bank现已在Avalanche上线,当前在Avalanche支持AVAX、ETH、BTC、DAI、LINK、USDC以及USDT。[2021/10/20 20:43:10]

比如,借款人抵押了一套市价100万的房子,贷出来60万;如果借款人还不上钱了,银行就会将房子拍卖,售价只要高于60万就不亏,卖得更贵还能赚。

最近几年,在数字货币领域,也出现了一种新的模式:抵押数字货币借贷。

用户如果想借走100美元,需要将至少价值150美元的ETH转到平台内,此后,系统会自动放款。

对比传统的抵押贷款模式,在运营成本上,数字货币抵押还有独特的优势。

比如抵押房子,平台需要审核借款人是否是房产的真实所有者,以及对房产价格进行评估。

一旦借款人无力还款,平台还需要付出人力与时间成本,拍卖房产。

HyperBC Farm将于12月14日19点上线BTC、BCH单币种抵押挖矿池:据官方消息,HyperBC Farm将于12月14日19点上线并开放BTC和BCH两个单币种质押池,用户可在HyperPay钱包将BTC、BCH映射为hBTC和hBCH并转入到HyperBC Farm参与流动性挖矿以获得HBT奖励。

HBT(HyperBC Token)是HyperBC发行的去中心化加密资产,是流通于HyperBC生态中的权益通证,其发行目的是帮助加密货币理财参与者进行价值储藏、价值流通和价值寻找。HBT持有人不仅可以享有全生态的相应权益,还可以深度参与HyperBC未来的发展规划与决策。HBT是基于以太坊发行的ERC20通证,总量10亿枚,只能通过参与HyperBC金融生态中的加密资产挖矿、借贷、保险等业务获取,无预挖,无众筹。[2020/12/14 15:08:56]

抵押车子同样如此,金融方还得找个车库来存车,后期也得估价拍卖。

这些传统金融的抵押流程很长,成本颇高。

作为数字货币借贷平台,则无需面对这些问题。

去中心化抵押借贷市场总借款量达30亿美元创历史新高:据DeBank数据显示,当前去中心化抵押借贷市场总借款量已达30亿美元,创下历史新高。去中心化借贷市场是一个基于智能合约的网络系统,加密货币持有者可以在这里将他们的链上资产/通证借给他人来获得利润。目前按照借款总量计算,排名前五的抵押借贷平台分别是:1、Compound:借款总量1,649,314,134美元;2、Maker:借款总量1,010,669,042美元;3、Aave:借款总量308,881,631美元;4、Cream:借款总量26,003,410美元;5、ForTube Bank V2:借款总量4,699,186美元。[2020/11/18 21:09:37]

当价值150美元的ETH要跌破100美元的时候,平台就会将币卖掉。

这么来看,平台压根就不会亏本,这个模式也几乎没啥风控。

这些数字货币借贷平台靠什么赚钱?

和其他金融模式一样,靠利息。目前,行业的年化利率为9.5%。相比之下,蚂蚁借呗的年化利率在10%到18%之间。

Silvergate CEO:以比特币为抵押的SEN leverage将继续试点并于今年正式推出:Coindesk今日转发推特内容,Silvergate CEO Alan Lane称,以比特币为抵押的美元贷款SEN leverage将继续进行试点。该行迄今已批准1250万美元的比特币抵押贷款,并计划在2020年推出该产品。SEN允许客户即时在不同的加密交易所之间转移美元,并且在晚上和周末也开放交易。[2020/4/30]

目前,这个模式最核心的玩家,叫MakerDAO。

其创始人鲁恩曾透露,MakerDAO通过借贷服务一年获利1200万美元,而其成本,仅有20万美元。

在人类数千年的借贷发展史上,这样低成本的借贷模式,还是第一次出现。如今,MakerDAO的放款金额,已超过8000万美元。

以MakerDAO为中心,DeFi的浪潮,慢慢涌现……

02DeFi爆发

在借贷市场形成以后,DeFi又会形成怎样的市场?

在MakerDAO平台,大家抵押数字货币之后,无法直接获得法币,而是会获得一个和美元锚定的稳定币Dai。

很多人可能会问,为什么MakerDAO不直接给用户法币,而是要创造另一个数字货币?

实际上,MakerDAO的野心很大,他们想做数字货币领域的“央行”,发行一种被广泛使用的货币。

他们发行了Dai后,很多人就开始针对Dai做衍生项目,比如理财。

以Compound为例。在这一平台,用户可以存入自己的各类数字货币,如ETH、Dai,获得利息。

目前,Compound上存入Dai的年利率已经达到了7.37%,远高于其他常规投资品。

Compound现在的资金量,已超过1.5亿美元。

我们可以看到,MakerDAO可以抵押资产,并发行一种类似货币的稳定币,相当于“央行”;而Compound可以理财,相当于其他“银行”。

发行货币、借贷、理财,传统银行的三大核心功能,DeFi都已具备。

在此之外,DeFi的版图仍在不断扩张。稳定币、衍生品交易等也层出不穷。

DeFi生态全景图

这个生态的崛起,也乐坏了以太坊创始人V神。

因为现在的数字货币借贷,主要是用ETH。ICO退潮后,以太坊有望靠DeFi再次翻身。

那么,数字货币借贷的市场有多大?

目前保守估计,全球持币人群为6000万,且每年还在以千万级别的人数增加。

这些人群,都可能成为数字货币借贷领域的用户。

而数字货币的总资产,已高达2236亿美元,相当于1.5万亿人民币。

最高点,甚至达到了8000亿美元,相当于5.6万亿人民币。

全球数字货币市值走势图

当一个市场有万亿规模,且人群有千万级别之后,我们可能就不能再漠视它。

一个新的金融体系,就如此悄然而来。

03革命与融合

在DeFi玩家眼中,他们最先冲击的金融体系,其实是互联网金融。

数字货币领域的借贷和理财,都是通过智能合约实时完成,真正做到了“点对点”。

“所以,数字货币领域可以做到不设资金池。”一位DeFi平台的创始人称。

但在许多传统金融从业者眼中,DeFi这场兴起于硅谷的所谓“金融革命”,似乎只是一场闹剧。

“MakerDAO的金融服务可能很有趣。”美林公司前首席投资策略师理查德·伯恩斯坦在接受彭博社采访时表示,“但他们对金融历史一无所知,其理念之幼稚让我深感震惊。”

“他们满怀着瓦解一切的雄心,却对金融监管为何存在一无所知。”他评论道。

DeFi如今的问题何在?

尽管看起来,MakerDAO的模式并无风控问题,但是币价的巨大波动,也会击穿这一模式。

在数字货币领域,一天暴跌30%并不算新奇,一旦出现ETH瞬间暴跌这样的黑天鹅事件,MakerDAO仍有可能“一夜崩盘”。

因为价格暴跌时,平台都想把抵押的以太坊集中抛售,这样就可能出现大规模砸盘,甚至想出都出不掉。

最终的结果,便是加速以太坊的毁灭。

在这个模式越做越大之后,系统性风险也会越来越大。

“这就像组织饭局一样。两个人约饭十分容易,但要同时组织200人、2万人甚至200万人吃饭,难度绝非单纯的倍数增长。”一位金融从业者指出。

目前,在DeFi的内部,已经出现了分化。

一部分DeFi拥趸认为,DeFi的最终目标,是建立一个不受传统金融巨头操控的“数字货币乌托邦”。

他们想完全去中心化,并建立完全去中心化的稳定币体系。

而另一派人则认为,DeFi若想落地,必须拥抱传统金融。

“MakerDAO依赖于现有的司法管辖区和中央银行。”作为DeFi社区的代表之一,鲁恩自今年起在多个场合公开指出,“我们不会破坏或挑战任何政府与央行的权威。”

而中国的玩家们,对DeFi有自己的理解,他们觉得这套全新的金融体系,不会完全嫁接在传统的金融体系之上。

因此,他们提出了一个新的名词:“开放金融”。

在通往成功的道路上,过于理想化,可能会面临更多的阻碍。而因地制宜,或许能找到捷径。

无论如何,DeFi的蝴蝶翅膀已然扇动。风暴将出现在何时何地,犹未可知。

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