比特币:联动全球资产暴跌的比特币，到底是不是避险资产

近期国际经济被拉响警报，美股暴跌，道指距最高价已跌去四五千点；A股又回到3000点以下，3月9日；原油开盘大跌31%，最新油价跌破30美金。

然而，在这个时候，素有“数字黄金”之称，被币圈人视为避险工具的比特币，跌得一点不比其他金融资产轻。

末日博士NourielRoubini发推称，上周美国和全球股市下跌2-3％，比特币在最后一天下跌8%，跌幅远远超过全球股市。又一个证据表明，在风险规避时期，比特币不是一个很好的对冲工具。在风险规避期间，它实际上比风险资产下跌得更多。

我们也应该借这个机会好好反思，比特币真的是避险资产吗？还是币圈人的一厢情愿？

深圳：联动香港开展数字人民币跨境支付试点:金色财经报道，1月9日，深圳市地方金融监督管理局在官网发布《关于加快建设深圳国际财富管理中心的意见》。《意见》称，要加强深港财富管理合作，扩大财富管理市场开放。其中明确提出深圳支持发展跨境及离岸财富管理业务，将依托中国人民银行金融科技研究院，深入推进数字人民币试点工作，联动香港开展数字人民币跨境支付试点，携手打造数字人民币跨境应用示范区。[2023/1/10 11:04:40]

一、先来看看，什么是避险资产？

避险资产指的是随着市场变化，价格不会波动太大的一类较为稳定的资产，譬如黄金、美元等等。

北京：建立“区块链+应用场景”协同联动机制:金色财经报道，9月6日，中共北京市委办公厅、北京市人民政府办公厅印发《北京市关于进一步深化税收征管改革的实施方案》的通知，《实施方案》指出深化区块链技术应用，建立“区块链+应用场景”协同联动机制，依托新技术实现“智敏保障”。推进区块链技术在不动产登记、社会保险费和非税收入征收等方面的应用，实现数据自动上链、多方共享，提升事前事中事后监管水平。[2021/9/6 23:03:12]

由于美国近两年进入货币宽松周期，美元不断贬值，且美元占全球外汇储备份额持续下滑。强美元格局濒临拐点已是市场普遍共识，美元的避险功能也逐渐弱化。

黄金一直被普遍当成优质的避险资产，每当发生战争或地缘事件时，往往激发投资者的避险买入需求，引发金价上涨。而在和平时代，每当遇到通胀高发，货币贬值风险加剧时，也会引发黄金上涨。

交易呈现缩量趋势，涨跌随宏观联动明显:据Bgain Digital数字资产量化交易比赛数据，24H Bgain市场综合指数0.17%，BTC趋势交易量化基金指数0.29%，市场中性量化基金指数-0.11 %。昨日BTC继续震荡下挫，合约贴水扩大，趋势策略持空头浮亏减少，套利策略则在等待收敛过程中略有浮亏。周三BTC随宏观回调于$6900下挫至$6600，交易仍呈缩量趋势。现货与合约大单多空比例均为1:1左右，当前存在较大分歧。合约场内头寸已连续8日增长，由$24.1亿增长至$25.4亿，投资者还在开多抱有期待。BTC本周紧跟宏观市场震荡，放大了宏观波动，但市场情绪未强势到走出独立行情，后市涨跌仍取决于宏观动向。[2020/4/16]

声音 | 北京工商大学颜苏：区块链行业如何与公检法司形成有效的联动机制，是值得研究的:据新华网消息，本月在上海法学会会议上，北京工商大学法学院副教授颜苏表示，区块链行业从业者应用自身掌握的区块链这一新兴技术，助力公检法司进行区块链领域的反，在这个方向上，行业如何能与公检法司形成有效的联动机制，是值得关注的研究主题。[2019/7/28]

二、黄金作为避险资产，有哪些特性？

1、波幅不大：黄金价格相对稳定，不易暴涨暴跌。即使上涨，也是稳健上涨，比如黄金从去年3月至今，上涨了30%。黄金价格日常波动值是20-30美金，行情大的时候波动值不到100美元，日波动幅度在1.5-2.5%。

2、资源稀缺：黄金储量的稀缺性将是决定其价格走势的主导因素。黄金是不可再生资源，多从自然界挖掘一点就少一点，没有人能够随意凭空造出真金子出来。不象纸币，可以凭空造出来。

据世界黄金协会统计，截至2017年全球已探明黄金储量24.4万吨，其中已开采约19万吨，占比78%，未开采黄金约5.4万吨，占比22%。以当前开采量及增速测算，未开采黄金储量仅能维持10年左右。黄金在可预见的未来会一直都是稀缺资源。

3、保值：比如说现在的黄金是300元/克，300元能买到100个面包，即1克黄金能买100个面包。随着物价通胀，300元法币的购买力下降，只能买到50个面包了。但随着物价通胀，货币贬值，黄金也会升值，1克黄金的购买力还是100个面包。保值的意义是买入以后也许你赚不到什么钱，但是你肯定不会亏，我们叫保本收益，你肯定不会亏，这种叫避险。

4、共识强：世界流通的硬通货。虽然黄金在日常生活中很少作为小额支付工具，但是它随时可以兑换成法币进行支付。国际货币基金组织和国际清算银行现在仍将黄金列入可以接受的国际清算工具。

三、对标黄金的作为避险资产的这几个特性，比特币又是怎样的呢？

1、波幅剧烈：数字货币最大的特点就是波幅大，尤其是现在尚属发展初期，监管不规范，大涨大跌是常有的事。比如3月8日的大跌，日内振幅就超过了10%。行情启动时，一天振幅30%也正常。

2、资源稀缺：比特币发行总量2100万个，而且永不增发。比特币每四年区块链奖励减半一次，到2140年，比特币会被全部挖出。据说，比特币设计的时候比对了全球经济总量，是按照当前全球经济水平推算估计出的2100万上限。也有人说，是因为全世界所有黄金熔在一起，是一个边长大约为21米的正方体。

3、保值：2009年，比特币的诞生是为了对冲法币不断贬值的风险。

2009年，1美元可以买1300个比特币；2011年，1美元可以买1个BTC；2013年，900美元可以买1个BTC；2017年，2000美元买1个BTC；2020年，8000美元买1个BTC。这中间涨幅达千万倍。

从长远来看，保证保值；从短期来看，不保证保值，由于波幅巨大，亏的概率不小。

短期看，目前的走势，并没有和黄金达成同步。比股市跌得还凶，物价通胀货币贬值，BTC也在跌。从短期来看，没有避险功能。

4、共识强：现在比特币的社群人数170多万人，全球加密货币的玩家才千万。大多数国家尚未明确确定比特币的合法性，而是采取观望态度。一些国家通过实施一些监管监督间接地同意了比特币的合法使用。中国，俄罗斯，越南，玻利维亚，哥伦比亚和厄瓜多尔等国家还在对比特币说“不”。这也是很多人并不敢放心地把比特币当作避险资产购买的原因。但是，比特币的共识的共识已经跨越从0到1，现在正在逐渐变强的过程。

小结：

1、与全球主流的避险资产黄金相比，比特币被认为是避险资产的原因是它的资源稀缺，总量不变；且长远来看保值，增值明显。但同时也因为它的波幅过大，共识不足，短期来看并不保值被认为不具备避险功能。

2、比特币现在共识不足，交易深度还太小，尚不能承接进来避险的大额资金，说它是避险资产为时尚早。

3、在全球经济都下行的背景下，如果资产从处于高位的市场离开，需要选择一个价值被低估的市场进入，比特币是可以选择的资产之一。

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