GDP:疫情引起世界经济停摆，但与30年代“大萧条”性质却截然不同

来源：功夫财经

■文|谢作诗经济学教授

尽管新冠病引起的世界经济停摆极其惨烈，可是，其与“大萧条”却性质根本不同。

经济危机发生的根源，在于前期出现了虚假繁荣，企业进行了错误生产。

政府救市并不能凭空产生财富、避免损失。从性质上来说，救市相当于一个另类“保险”。

疫情让世界经济严重受损。

以美国为例。高盛预计，二季度失业率将从3.5%上升至9%，GDP可能萎缩24%；圣路易斯联邦储备银行行长布拉德甚至认为，二季度失业率可能飙升至30%，GDP可能史无前例地暴跌50%。很多人惊呼，这次超过了上世纪30年代的大危机。

但我认为，这些人是只看到经济数据下降的现象，没有看懂数据下降背后的逻辑。

的确，就算“大萧条”再严重，也不可能让所有国家经济几乎同时停摆。所以，你要是简单地看短期经济数据，那么其惨烈程度肯定会超过大萧条，以致于在三月美股第一次熔断之后，巴菲特接受雅虎财经采访时都说："只要你一直在这个市场玩，什么都会遇见的，但是这次这个场面我也是活了89年才遇到，可谓‘活久见’。"有好事者据此还编排了以下故事：

疫情逐步得到控制后，区块链会迎来新一轮发展高潮:中国移动通信联合会区块链专业委员会主任委员陈晓华在接受媒体采访时表示，疫情将加速区块链、人工智能等新一代信息技术在政府治理、扶贫、慈善等产业应用，疫情逐步得到控制后，区块链会迎来新一轮发展高潮。但同时，我们必须认识到，区块链行业还处于初级发展阶段，因此，疫情来临之际无法在第一时间投入抗疫，一些场景难以落地应用，可落地使用的场景相对有限，已经开发并使用的应用尚未得到大范围推广，对区块链抗疫形成一定限制。[2020/7/27]

『经济危机是如何发生的？』

尽管新冠病引起的世界经济停摆极其惨烈，可是，其与“大萧条”却性质根本不同。

阿联酋初创企业孵化器in5利用区块链帮助该国遏制新冠疫情:金色财经报道，阿联酋初创企业孵化器in5正在帮助设计基于区块链的方法，以遏制该国的新冠肺炎大流行。根据5月20日发布的报告，在in5的支持下，区块链技术支持的患者识别平台Liber Health正在创建一种非接触式系统，以识别生物识别ID数据并分析可疑的新冠肺炎症状。Liber Health希望通过跟踪与疑似新冠肺炎病例接触过的患者，可以帮助个人尽快采取隔离措施。Liber Health计划扩大与主要在阿联酋的公共和私营部门实体的对话，以实施该技术并减少新冠肺炎感染的数量。[2020/5/22]

这涉及对于经济危机成因的理解。经济危机发生的根源，在于前期出现了虚假繁荣，企业进行了错误生产。这种错误生产，本质上是消灭财富。

比如明明社会只需要1亿吨钢铁，可是生产了2亿吨，多出来的这1亿吨钢铁就是消灭了的财富。这是因为，假如不错误生产这1亿吨钢铁，资源本来可以用在别的有价值的用途上。而且，对于整个社会来说，这种错误并不只是1亿吨钢铁这么简单，因为为了生产这1亿吨钢铁，上游需要无数的配套产业。

科技日报：疫情期间 区块链成为助力疫情防控的硬核科技:科技日报今日刊文《疫情之下，区块链派上了大用场》。文章指出，新冠肺炎疫情期间，区块链成为助力疫情防控的硬核科技。一方面，未来区块链技术在横向的应用场景上会有所拓展，在某些领域，疫情使区块链技术从一般性需求变为刚性需求；另一方面，疫情也促进了区块链技术与其他技术的融合应用。近日，全国首个“区块链+疫情防控”标准正式获批发布。据不完全统计，截至目前，已有20个左右协助疫情防控工作的区块链相关应用上线，类型涵盖了身份管理、信息确认、供应链金融、信息采集确认等场景。[2020/4/28]

错误地生产消灭了财富，其后过上一段坚苦日子，这当然是情理之中的事情。

声音 | 西南财经大学陈文：区块链实际效果可能尚无法在本次疫情中得到充分检验:西南财经大学金融学院普惠金融与智能金融研究中心副主任表示，我们注意到部分地方政府也在防控疫情的同时积极推动基于包括区块链技术应用在内的智慧城市基础设施建设。但区块链的底层应用推广成熟的周期相对较长，其实际效果可能尚无法在本次疫情中得到充分检验。（证券日报）[2020/2/21]

然而这次新冠疫情引起的经济下滑性质完全不同。

还以美国为例。和2008年华尔街金融危机时相比较，这次新冠危机之前，家庭部门的负债率大幅下降了；企业部门的负债率虽然仍然较高，但是也低于2008年的水平；只有政府部门的负债率是高于2008年的水平的。

公告 | BitSG币星开通专用通道提供口罩 助力用户抗击疫情:1月23日，BitSG币星发布公告，截至目前，境内25个省（区、市）累计确诊新型冠状病感染的肺炎病例639例，疑似422例，其中重症95例，死亡17例。另外境外也有多个国家通报确诊病例。为了共同抗击此次疫情，BitSG币星已通过多方渠道采购到了大量的口罩，准备在第一时间分发到需要者手中。

BitSG币星为所有用户及需要帮助的朋友开通了专用联系通道：contact@bitsg.com ，注明姓名、联系方式、有效收件地址，点击原文链接可提交信息。我们会在收到信息的第一时间邮寄出口罩给予需要帮助的朋友。

温馨提醒：出门戴好口罩、避免去人员密集的场所、洗手不少于20秒，注意室内消。如有干咳、发热、胸闷、乏力、呼吸不畅等症状，请及时到当地指定发热门诊或医院就诊。[2020/1/23]

而且，企业的盈利能力也相当不错。所以，企业才在股票市场上大幅回购股票。这意味着，经济虽然停摆了，但是产业链并没有失效，一旦疫情结束，工厂、机器设备可以重新用起来。

所以，新冠疫情和“大萧条”有着本质的不同。花巨额投入建成的公路铁路、机器厂房，原来是错误的，需要推倒重建，“大萧条”是建设了错误的产业链，是在消灭财富。当然，不是“大萧条”本身建设了错误的产业链，消灭了财富，而是大萧条之前的虚假繁荣、错误投资建设了错误的产业链，消灭了财富。

建设了错误的产业链，消灭了财富，那么，生产下滑、失业增加、生活水平下降，就是自然而然的事情。但新冠疫情不一样，公路铁路、机器厂房只是暂时停止创造收入流了，它们本身仍然是有价值的，一旦疫情结束，就又可以发挥作用。

『经济衰退，政府应该救市吗？』

这就涉及救市的问题。政府应该救市吗？什么情况下应该救，什么情况下不应该救？

一般的经济衰退，无论多么严重，政府都不应该救市。这是因为：你自己加的杠杆，当然要自己承担风险。否则，就是鼓励大家不顾财务纪律放大风险，就是自己得好处他人买单。

然而，疫情引起的经济衰退是偶发事件，是不可预期的。救市不会产生鼓励大家不顾财务纪律放大风险的后果，因为任何人都不知道后面会不会有疫情，疫情具体什么时间出现。

我反对政府在一般的经济衰退时救市，但是我支持政府在疫情中救市。

再说了，疫情本来就属于公共卫生问题，本来就是政府应该承担的公共职能。

当然，我们要清楚，政府救市并不能凭空产生财富、避免损失。从性质上来说，救市相当于一个另类“保险”。一般的保险，是人们出于自愿，事前对不确定事件进行投保。房子可能失火，但不会所有的房子都失火。于是，大家交一笔保费，每个人出的保费不多，可是一旦房子失火了，把大家交的保费都给这个人。结果就是，每个人出的钱都不多，然而遇到火灾时，没有人因为火灾而陷入困境。这就是保险。

而疫情这个东西，无法计算概率，因此无法事前购买保险。怎么应对这种风险呢？事后，政府救市。这其实相当于一种强制“保险”：事后让每个人出一点钱，救助那些因疫情而陷入困境的企业和个人。救市是一种另类“保险”。

大萧条的时候，货币流通速度会下降。例如，这次新冠危机期间，美元就极其短缺。这个时候是需要扩张货币的。当然，这个时候扩张货币不是在刺激经济，而是在维护货币稳定。货币政策的唯一职能应该是维护货币币值稳定。

在20世纪30年代“大萧条”期间，本来应该放松货币，可是货币当局没有这样做。而在今天货币政策出现这样的错误不可能再发生了。

大萧条的时候，各国都搞贸易保护，以为这样能保就业，但实际上是雪上加霜。因为阻止了分工，就阻止了效率提高，这反而不利就业。然而，今天这样的蠢事应该不会再发生了。

『“大萧条”不会再出现了』

结论是什么？结论是，像“大萧条”那样的经济危机大概率不会发生。

疫情对经济的影响，依赖于疫情延续的时间。我坚信，只要疫情能尽快被控制，那么经济很快就会回到正常的增长轨道。防疫是一种能力。那些富裕国家、创新能力强的国家，最有能力克服疫情。

美国在短短两个月时间里，将病检测时间从几个小时缩短到10分钟，并且通过指血在家中就能自助检测。要知道，快速检测能力对于防疫具有多么重要的作用。因此可以预期，美国经济将率先从疫情中复苏。

事实上，美国股市从最低点已经反弹了20%，又重新进入到技术性牛市。这在二十世纪“大萧条”期间是绝没有发生过的。而贫穷的国家，缺乏创新能力的国家，因为很难在短期里控制住疫情，因此疫情对经济的冲击就会是长期的。

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