比特币:黄金下跌、比特币避险“神话”破灭——避险资产在哪里

一直被誉为避险资产首选的黄金，今年似乎不那么避险了。在全球资本市场的“恐慌时刻”，黄金遭遇大量抛售，金价大幅“跳水”。除了黄金，比特币也被部分投资者当成避险资产，甚至称之为“数字黄金”。没想到的是，比特币今年同样遭遇了“滑铁卢”，一度跌破4000美元。

传统避险资产还避险吗？避风港又在哪里？

黄金还避险吗？

在金价一度大幅跳水后，黄金在近日创下新高，一些投资者又开始“蠢蠢欲动”。4月14日，国际金价触及1785美元/盎司，突破2012年10月以来的高点，一个月内上涨超过23%。

但3月黄金深幅下跌的场景还是让人心有余悸。3月9日美股熔断开始，黄金连续下跌，创下1983年以来的最大单周跌幅。等到10天之后，也就是3月19日，黄金已经下跌了12%。期间，黄金一度跌至1450.9美元/盎司的历史低点。

现货黄金下破1810美元/盎司，日内跌幅扩大至逾1.4%:行情显示，现货黄金下破1810美元/盎司，日内跌幅扩大至逾1.4%。[2020/11/24 21:59:03]

这一深幅下探让黄金避险资产的地位“岌岌可危”。那么，黄金大幅下跌是否意味着黄金的避险功能失效了呢？

实际上，黄金像这样的大跌并非首次。当市场恐慌情绪急剧飙升时，黄金失去避险特质也并非首次。2008年，受到国际金融危机影响，黄金惨遭抛售并跟随美股大跌，跌幅超过30%，也曾被认为是其避险属性失效。

“这并不代表黄金不再是避险资产。”招商银行研究院认为，背后的主要原因是当恐慌情绪上升到极高时，权益资产的暴跌以及产品赎回压力，会导致资产管理机构面临系统性的流动性紧张问题，减持黄金等非核心资产，保证组合的流动性安全就成为其最重要的选项之一。

也就是说，黄金在3月被大量抛售，是因为在金融市场恐慌性下跌时，投资者短期内流动性不足，也就是缺钱。需要尽快的卖出最易变现的资产来换取现金，以补充流动性。而黄金恰恰是最易变现的品种之一。因此，在金融市场遭遇剧震之时，黄金随之大幅下跌也就不足为奇了。

现货黄金下破1920美元/盎司，日内跌0.49%:行情显示，现货黄金下破1920美元/盎司，日内跌0.49%。[2020/10/12]

美元在此期间的上涨也能印证这一点。由于市场对美元现金的需求短时间内推升美元走高。从3月9日开始，美元指数迅速走升，直到3月18日，美元指数在4年之后，再度突破了100的整数关口，3月19日，美元指数在涨至102高点后回落。

更有人把市场与黄金之间的“爱恨”总结为：市场一般在悲观的时候买黄金，在绝望的时候卖黄金。

因此，即使出现了深幅下跌，也并非意味着黄金就此“失色”。从中长期来看，中国民生银行首席研究员温彬认为，随着全球负利率愈演愈烈，黄金作为传统避险资产的价值还会不断提升。

海通宏观分析师宋潇认为，低利率环境下，黄金价格处于长期温和上行区间。人口老龄化和技术进步缓慢导致经济增长缺乏内生动力。而面对经济的疲软，各国央行采取了宽松的货币政策进行刺激，导致大部分发达国家的利率都处于历史低位，使得黄金的保值需求一直存在。但是目前各国利率进一步持续大幅下行的空间有限，因此黄金价格存在长期上涨基础，但长期上涨幅度在温和区间。

现货黄金下破1920美元/盎司，日内跌0.5%:行情显示，现货黄金下破1920美元/盎司，日内跌0.5%。[2020/9/4]

比特币杀跌

与黄金创下新高的行情相比，被部分投资者称作“数字黄金”的比特币则惨淡得多。

3月8日起，比特币开始上演“大雪崩”行情，从3月8日0时44分9141美元开始不断下跌，凌晨1时跌破9000美元后，再一路狂跌至3月8号的最低点8465美元。3月9日12时29分左右再次跌破8000美元重要节点，再在23时49分左右跌至最低点7695美元，24小时内跌幅近19%。

市场“雪崩”并未就此结束。3月12日，比特币继续暴跌，24小时内最大跌幅超过50%，最低跌至3915美元，创下2019年3月以来的最低点。

比特币在一周之内价格大跌三分之二，以太币等其他“数字货币”也同样大跌。这更让大量相关合约随之爆仓，那些加了杠杆的投资者损失尤为惨重，比特币等“数字货币”市场“血流成河”

现货黄金下破1920美元/盎司，日跌幅近1.4%:行情显示，现货黄金下破1920美元/盎司，日跌幅近1.4%。现货白银日跌幅近1.8%，报26.66美元/盎司。[2020/8/21]

这让不少币圈投资者自嘲：等“减半”行情，没想到等来的是资产减半行情。

比特币“减半”指的是，比特币每四年新增量自动减半。比特币从诞生之日起，就设定了有限的总量——2100万个，每10分钟产出量固定，且每四年新增量自动减半，到2140年为止的规则。这一高度模仿黄金的规则也让部分投资者认为，比特币也能和黄金一样，具有同样的避险属性。

今年5月，比特币将迎来第三次“减半”。因此部分投资者认为，比特币产量减半将引发价格上涨。这在此轮暴跌之前，可以说已经在“币圈”内形成了“共识”。除此之外，市场认为，在全球经济增长乏力的背景下，市场普遍低迷，一部分避险资金将涌入比特币市场，进而推高价格。

现货黄金下破1760美元/盎司关口:现货黄金下破1760美元/盎司关口，较日高回落近30美元，日内跌超1%。（金十）[2020/7/2]

在市场的“共识”之下，2020年1月以来，比特币市场确实曾一度迎来涨势。1月3日，比特币从6875.93美元开始，迅速突破7000美元和8000美元两大关口。到了1月27日，比特币价格突破9000美元后上涨加速，此后在在10000美元以内盘整后，2月9日上午突破了10000美元大关，两个月涨幅暴涨45%。

但暴涨过后，等来的却是更加惨烈的暴跌。

近日，比特币暴跌行情虽已经结束，但在4月13日，比特币再度跌破7000美元关口，这让不少投资者认为，“减半”行情或将难产。

对于比特币的“避险”功能，中国银行前副行长王永利指出，比特币根本不可能像黄金一样成为重要的避险资产。最后，可以避险的，依然还是黄金及最主要国家的国债和货币。比特币这种将总量和阶段性产量完全事先设定，而且阶段性产量定期减半，没有调控余地的设计，使得货币流通量难以与可交易的社会财富的规模相对应，同时，缺乏国家主权和法律保护，也就失去有保障的社会财富使用比特币进行交易，必然使其币值难以保持基本稳定。

避风港在哪里

到底哪一类资产才是安全的避风港呢？

主流的避险资产一般包括债券、贵金属、美元、日元和瑞士法郎等。

招商银行研究院就对1990年至今14次市场恐慌阶段的避险资产表现进行了排序，以胜率的排序来看，日元>美债>中债>瑞郎>黄金>美元。

研究发现，在市场恐慌阶段，日元以及主权债的避险特征相较于黄金和美元来说更强。

具体来看，黄金和避险货币对比，黄金、美元、日元、瑞郎在恐慌阶段的相对避险强弱来看，日元在避险区间中的平均收益率最高接近3%，瑞郎次之，黄金则最差；债券方面，由于美债是全球定价资产，美债利率在避险情景下的下行幅度往往都相较中债更强。

招商银行研究院认为，在恐慌时期，从安全边际、流动性和抵押资质的角度来说，核心国家主权债均为最佳配置资产，因此市场资金往往也会一拥而入购买以美债为代表的核心主权债。

在此轮波动中，人民币资产也备受青睐。工银国际首席经济学家程实认为，年初至今，中国股市的累计下跌幅度远小于欧、美、日、韩、印等主要市场。更为重要的是，对于市场而言，投资是“买未来”，而非“买过去”。未来长期的经济稳健性，将会成为市场考虑的核心要素。基于此，人民币资产有望成为新型避险资产——虽然不是绝对意义上毫无波动的“避风港”，但是凭借相对韧性和成长性，能够成为全球长线资金在风浪中的“压舱石”。

标签：比特币数字货币比特币价格比特币中国官网联系方式40亿比特币能提现吗比特币最新价格行情走势十大数字货币交易所排名数字货币交易所官方网址数字货币案例视频比特币价格最低是哪一年

酷币交易所热门资讯