比特币:将比特币与黄金类比？经济学家：荒谬，比特币无法成为避险资产

这不是一个“既生瑜，何生亮”的问题。

自比特币去年12月初爆发以来，不断有人将比特币的投资价值和黄金进行比较，有些人甚至认为，比特币是一种比黄金更好的投资品。

最近，经济学家戴维·罗森伯格发表了对比特币和黄金的看法，他开门见山提出自己的观点：将比特币与黄金进行比较是荒谬的。

必须强调的是，在目前的市场狂热中，比特币等加密货币的狂热已经变得不受约束。

在经历了2013年和2018年的几次泡沫破裂后，比特币确实证明了自己是一种比许多人所认为的还要持久的资产。近几个月来，也有几家知名机构投资者对比特币表现了兴趣。

开发者将比特币Ordinals背后的代码分叉至Litecoin:金色财经报道，开发者 Anthony Gurrera 将比特币 Ordinals 背后的代码分叉至 Litecoin 中，并将 Mimblewimble 升级白皮书副本铸造为首个在 Litecoin 上生效的 NFT。比特币上的 Ordinals 协议由开发者 Casey Rodarmor 于 1 月 21 日启动，旨在让在比特币链生态主网上铸造 NFT 成为可能。[2023/2/21 12:19:48]

显而易见的是，在当前各国央行实行史上规模最大的量化宽松政策的当下，投资者寻找法定货币的替代资产将成为一种趋势。

灰度计划申请将比特币基金转换为现货ETF:10月17日消息，据CNBC援引知情人士的报道，全球加密资产管理公司灰度（Grayscale）计划在本周初申请将全球最大的比特币基金转换为现货交易所交易基金 (ETF)。虽然灰度计划提交的确切时间可能是新的，但这家数字资产管理公司打算在基于期货的 ETF 获得批准后寻求批准基于比特币的现货 ETF。灰度的 ETF 将由加密货币的实际单位支持，而不是简单地通过衍生品合约（如期货）将其关联起来。 如果该提案获得批准，它将进一步扩展领先的加密货币作为公认的可投资资产。（Coindesk.）[2021/10/18 20:36:02]

随着市场对美国政府的信任度不断降低，以及大量经济刺激措施即将出台，投资者明智的做法是寻找能够保值的资产，以对冲不确定性、货币贬值和通胀风险。而黄金和比特币都被视为一种替代资产。

Peter Schiff：比特币持有者并未将比特币视为价值储存工具:金色财经报道，黄金支持者、比特币反对人士Peter Schiff近期在博客中表示，加密货币和区块链行业通常将比特币视为一种价值储存手段或存放财富的场所，人们还将其与黄金进行多次比较。但实际上比特币持有者并没有把比特币当作财富的存储工具。他们想获得的是利润，而不是应对通胀的稳定财富保护措施。 他解释说，几乎所有跟他交谈过的对比特币感兴趣的人都认为比特币会涨到5万、10万或100万美元。[2020/7/22]

然而，罗森伯格还是偏向认为，在这种环境下，投资者应该持有包括黄金等硬资产在内的多元化投资组合，因为这些资产在面临风险时仍能保持价值。至于比特币呢？

动态 | 美国零售商Sears将比特币支付整合到其223家美国零售店:据cryptobriefing报道，Sears Roebuck＆Company宣布将比特币支付整合到其223家美国零售店。[2019/4/2]

这时比特币并不是一个投资上选。首先，比特币的波动性太大了。

上周五，比特币崩跌超10%，周日再跌逾5%。然而来到周一，比特币大幅反弹，截至发稿已经涨超4%。

因此，即使不断有投资者买入比特币，使它的价格维持在较高的水平，但它的波动性仍然太过极端，价值也太容易被操纵，所以比特币无法成为真正的避险资产。

事实上，除了Hodl崇拜者之外，许多投机者正是因为它的波动性而投资比特币，因为他们希望利用比特币的波动性而快速致富。

很多投资者根本不了解比特币，他们购买比特币最常见的理由之一，是“连亿万富翁对冲基金经理保罗·都铎·琼斯这样的重量级投资者都宣称自己买入了，所以现在买入还能赚钱”。但这样的买家，真的理性吗？

因此，在这一方面，将比特币与黄金作比较是毫无意义的。没有人会怀疑黄金的价格会跌到零，这根本不可能，因为黄金有其物理属性作价格支撑，这使得它除了作为避险资产外，也很有价值。但比特币的内在价值有限，它依赖于其持有者的信念，即持有者相信比特币有价值，并且相信比特币是可靠的。

其次就是比特币的安全性问题，这是数字货币独有的。

比特币电子账户系统和其内置功能似乎设计得相当聪明，比如只限量供应2100万枚比特币，且每四年左右把供应减少一半以保持加密货币的低通胀率。比特币分散的网络也使得黑客篡改基层数据变得困难，尽管不是不可能。

但比特币也存在一些问题，比如《纽约时报》最新报道指出，迄今为止供应的现有1850万枚比特币中，有高达20%因用户忘记密码或丢失了其外部驱动器而被“冷冻”起来。这些问题使得传统银行系统对绝大多数人来说显得更加可靠和安全。

除此之外，随着量子计算领域的创新，比特币可能也会过时，尽管如今比特币背后的一些技术对于当今的科技来说可能是革命性的。不断发展的技术创新可能会使加密货币的安全性遭到威胁，因为加密货币的私钥未来可能很容易被量子技术破解，尽管目前来说它们是安全的。但这种安全性能保持多久呢，5年还是10年？这样的话，拥有一种在5到10年内有可能被黑客攻击的资产还有多大意义？

相比之下，黄金显得“安全”得多。数千年来，黄金一直被用作价值储存手段，它是一种安全、可靠、具有持久价值的资产，无论是否有比特币的存在，无论比特币是否与它竞争避险资产的地位。随着技术的发展，谁能说未来的技术就不能创造出“数字黄金”呢？

毫无疑问，随着各国央行继续开发数字货币，数字支付系统将成为主流，我们必须对未来技术的发展保持开放的态度。这并不意味着比特币将永远占据主导地位：它只是第一个，而不一定是最好的或最后一个。

值得注意的是，罗森伯格并不认为黄金和比特币是有“两者只能选其一”的关系。如果你的风险承受能力允许的话，你可以把投资组合中的一小部分投资在比特币之上，这是可以理解的。但作为谨慎的投资者，我们应该对比特币作为一种价值储存手段持一定的怀疑态度，因为其泡沫般的价格走势显示其更多的是一种风险担保，而不是对不确定性的对冲。

比特币的波动性是如此之大：波动性是黄金的5倍。这就好比将日用消费品的股票与半导体股票进行比较。我们可以说比特币已经成为了一种支付手段，但这不意味着它达到了作为一种投资的要求。

来源：金十数据

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