TVL:聊聊DeFi收益策略

我们经常看到这样的话：「如果购买国庫券可以获得4-5%的年化收益，为什么我们要玩DeFi收益协议？」

如果收益不到4-5%，那么可能是因为你还没掌握DeFi收益的策略。

首先，我们要明白DeFi收益的来源。

协议是如何产生收益的呢？

去中心化交易所→收取代币兑换费用的指定百分比。

借贷平台→向借款者收取利息。

衍生品市场→开仓/平仓或收取资金费率的费用。

要产生收益，我们需要流动性。

图中主要解释了DEX的收益运作原理，对于借贷平台也是适用的。

有没有注意到我们没有提到的点？

美SEC主席：绝大多数加密代币符合投资合同测试，大多数加密中介机构也须遵守证券法:6月9日消息，美国证券交易委员会（SEC）主席 Gary Gensler 在 2023 全球交易所和金融科技大会之前发布的一份发言稿中表示，没有任何迹象表明加密证券市场中投资者和发行人不应该受到我们证券法的保护。正如我多次说过的，绝大多数加密代币符合投资合同测试。这些代币有团队通过网站和 Twitter 帐户进行推广。这些代币并非凭空而来。加密证券发行人需要向 SEC 登记其投资合同的要约和销售或满足豁免要求。

Gary Gensler 进一步称，鉴于大多数加密代币都受证券法的约束，因此大多数加密中介机构也必须遵守证券法。如果中介机构不进行注册，受到伤害的是投资者，美国金融市场也可能会受到影响。在证券市场的其他领域，交易所、经纪自营商和清算功能是分开的，这有助于减轻因混合此类服务而可能产生的冲突。加密货币中介机构可能需要分离业务线，制定防止欺诈和操纵的规则手册，适当隔离客户资金，缓解冲突，或改变他们的清算和托管方法。[2023/6/9 21:25:39]

协议能赚取更多费用，这就能激励流动性提供者(LPers)赚到更高的年化收益(APR)，从而吸引更多流动性进入市场。

美财政部研究：数字货币或会降低金融系统波动性，但会给银行带来风险:3月23日消息，美国财政部金融研究办公室近日发布的研究报告称，金融摩擦可能会限制数字货币的潜在收益，无论是作为央行数字货币(CBDC)公开发行还是作为稳定币私下发行。此外，当数字货币完全集成时，金融系统的波动性会降低，家庭福利会改善，但银行部门的稳定性会受到影响。

对于数字货币对银行业影响，报告称，存款利差的下降是随着数字货币发行而增加危机可能性的主要原因。完全集成的数字货币会降低银行存款利差，尤其是在危机期间，这会限制银行在损失后进行资本重组的能力。此外，由于银行在不利冲击后重建资产的能力较弱，因此银行的资产平均水平较低，估值大幅下降，银行业陷入危机或陷入困境的可能性会大大增加。

该报告称，数字货币有潜力成为传统货币的替代品。然而，金融市场的不完善限制了它们的潜在收益。在某种程度上，可能会出现一系列数字货币的发行，其中福利-稳定的权衡有利于数字货币，即使在竞争环境中数字货币的发行成本很高。[2023/3/23 13:21:22]

协议本身有很多方法来激励流动性，包括：

美债关键收益率曲线倒挂幅度创纪录以来新高:1月7日消息，在美国周五公布了一系列数据后，美国3个月期国债收益率几十年来首次比10年期国债收益率高出整整100个基点，这是即将可能出现经济衰退的可靠信号。此前，3个月期国债收益率一度高达4.63%，而10年期国债收益率在3.6376%至3.7749%之间波动。这种收益率曲线倒挂自美联储加息以来已经出现，但自去年10月以来变得更加极端。[2023/1/7 10:59:10]

1.与LPers分享协议收益(@GMX_IO的GLPers)

2.发放平台的原生代币作为奖励(@ThenaFi的LP)

3.发放空投(@0vixProtocol)

然而，代币发行可能会导致一定程度的通货膨胀，当然，协议会采取不同的方法来抑制。

人行数研所公布2项共享交通数字人民币专利:金色财经报道，中国人民银行数字货币研究所两项针对共享交通工具使用数字货币交易的专利公布，均申请于2022年3月11日。一是“资源转移方法、装置、系统、设备、存储介质和相关产品”，二是“资源转移方法、装置、系统、设备、存储介质和程序产品”，两项发明旨在利用数币硬件钱包或软钱包进行使用共享交通工具时的交易结算。[2022/12/7 21:27:39]

以下是一些抑制通货膨胀的措施：

1.收益领取需要支付罚款(@RDNTCapital)

2.将协议收益与代币持有者分享(@RDNTCapital)

3.ve代币模型/奖励贿赂以获得更多奖励(@Equalizer0x/@CurveFinance)

4.将大部分奖励分配给流动性提供者(多数DeFi协议)

要获得高效的收益，你的目标应该是白嫖大家都看好的代币，或者是通过挖矿和出售(提挖卖)来获得收益。

很多矿币最终都会以下面这种情况结束。

今天我们不是要探讨挖矿平台的运营和技术，不过在参与一个收益协议之前，可以通过以下的框架来进行一些考虑和权衡。

安全参数:

?合约是否经过审核？

?团队是否匿名？

?协议是创新的想法还是一个普通的分叉？

?TVL有多少？

?团队如何赚钱？

放入收益池是否值得

?是持有稳定币，蓝筹币还是其他山寨币？

?在山寨币流动池进行LP，无偿损失会否高于LP回报？

?哪些池的排放量最高/TVL比率最低？

?您是流动池的早期参与者吗？

?为了实现收益平衡，您支付的存款费和LP的时间是否合理？

代币该挖提买还是囤起来呢？

?你对代币的未来发展有信心吗？

?你在什么价格买入了代币？

?你是早期参与者还是后来者？

?现在购买代币，是否有人会来买单？

?未来有什么催化剂/因素让你囤积代币吗？

资产调配

?你打算投资组合中的多少比例？

?如果协议被黑客攻击，会对你的资产造成严重影响吗？

?协议是否提供足够的流动性使你持续获利？

时间调配

?这个收益策略你打算用多久？是否和你的预期有差距？

?DeFi热点会否使得协议的收益稀释，多久会饱和呢？

?市场上是否还有其他更优的收益策略，风险回报率更高呢？

投资心态和链上指标

?TVL是否不断增长?

?除了您之外，还有谁在使用这个策略？他们在囤币还是卖币呢？

?这个策略的门槛很高，是否很难进入或在市场中被忽视？如果是这样，需要多久时间才能被其他人注意到？

心态和链上指标

?这个协议的收益是否稳定？收益是如何产生的？

?协议是否在推特币圈引起了热议？

?获得一定收益后，您会立即离场吗？

DeFi的收益策略能够使您在一年内成为百万富翁吗？

不能，但是通过合理的风险管理，可以为您带来良好的被动收益。

bartcheek曾经提到，没有几十万或几百万不要浪费时间在DeFi收益策略。

投资炒币可能带来更多收益。

最后，要注意收益策略与风险管理、资本分配和价值投资有紧密的关系。

提挖卖可能会使你错过代币升幅的5-10倍，但是通过DeFi策略获得的利润是实现的收益，总比一些高买低卖的玩家更好。

并不是很多人会大论DeFi收益策略，因为一旦他们与他人分享自己的策略，他们相对的收益就会变少。

以下是DeFi收益策略的alpha分享：

@ThenaFi_(frxETH-ETH16%)

@ipor_io(稳定币年化50%，存款费用为0.5%)

@Level__Finance夹层券次(GLP收益为90%)

@gmx_ioGLP20%

Zyber(稳定币年化15-20%)

最后：

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