BTC:比特币行至新岔路口：有二次冲顶的可能，但全球监管是不确定因素

原标题：《比特币行至新岔路口》

加密资产牛市是否已经结束，成为投资者在「5·19」暴跌后最关注的话题。历经近一个月的低位盘整，BTC于6月14日重返4万美元关口，一定程度提振了持有者的信心。

在基本面上，美国目前仍在维持宽松的货币政策，对于BTC市场算是一个利好。而从链上指标来看，过去的25天里，持有100至1万枚BTC的地址增持量为9万多枚BTC，这表明巨鲸在市场恐慌阶段曾从容扫货。

一些进阶指标反映，本轮牛市仍有持续的可能。均线乘数顶底指标显示，本轮牛市，BTC还未上破「两年移动平均*5」趋势线。而在过往的3轮牛市里，每个周期顶部都突破了该趋势线。此外，S2F稀缺指标显示，当前BTC的S2F值为53.73，为历史最高点。该指标提示，BTC预期价格可达到9.22万美元。

观点：俄乌冲突或将促使比特币在3月底突破5万美元:3月3日消息，咨询公司deVere Group首席执行官Nigel Green表示，俄乌冲突将推动比特币价格快速上涨。他预测，到3月底，BTC可能会突破50,000美元。Nigel Green指出，俄罗斯和乌克兰之间的军事冲突导致了严重的金融动荡，世界各地的个人、企业甚至政府机构都在寻找传统资产的替代品，比特币对投资者变得越来越有吸引力。并且比特币期货ETF和与加密货币挂钩的交易所交易基金都会从中受益。[2022/3/3 13:35:13]

莱比特矿池创始人江卓尔认为，BTC体量越大，上涨速度会越慢，若涨得慢，则更不容易触发涨幅过大，新资金跟不上，牛市持续时间会更长，「牛市仍未终结。」

需要注意的是，即便BTC不排除有二次冲顶的可能，但全球各国监管仍是不确定因素，包括美国的加息预期带来的基本面变化，投资者需时刻警惕风险。

巨鲸增持提供BTC反弹动力

「5·19」暴跌后不久，BTC曾短暂回归4万美元上方，但每次突破都无一例外遭到空头打压，直至6月13日，BTC最低跌至34756美元，似乎离4万美元遥不可及。但在次日，这一弱势震荡的局面被扭转。

比特币全网未确认交易9376笔:金色财经报道，据BTC.com数据显示，目前比特币全网未确认交易数量为9376笔，24小时交易速率为4.04txs/s。 目前全网难度为15.78T，预测下次难度上调13.21%至17.87T，距离调整还剩天13天13小时。[2020/6/18]

6月14日，BTC以36073美元开盘，单日上涨12.9%，最终收盘价达到40685美元，时隔20多天再次突破4万美元关口。相比前几次价格被迅速打压，这次BTC表现较稳。截至6月16日下午3点，BTC报价40300美元，在4万美元上方已站稳两日。

USDT占比特币交易比重约为63.15%:金色财经消息，据cryptocompare数据显示，目前比特币交易情况按照交易币种排名，排在第一的是USDT，占比为63.15%；排在第二的是美元，占比为15.50%；排在第三的是日元，比为9.19%；排在第四的是欧元，占比为4.18%；排在第五的是韩元，占比为2.51%。[2020/6/16]

BTC重返4万美元关口

此次「大饼」重回4万美元上方，给市场打了一针强心剂。在此前的近一个月里，市场持续处于暴跌后的情绪修复期，行情低位震荡，许多人认为熊市已经来临。如今，BTC带领市场向上反弹，至少让部分投资者继续保留了对牛市的期待。

然而，现在并非乐观的时机。相比4月份BTC创下的64800美元高点，当前市场价距离前高仍有37.8%的跌幅。市场是短暂反弹还是空头趋势开始反转，成为投资者关注的焦点。

从基本面来看，促进本轮加密资产牛市到来的最重要因素没有改变，美国货币政策暂时没有收紧的迹象，外界对其仍然保持着较高的通胀预期。在基本面相对稳定的情况下，一些链上指标或许能够给市场的下一步走势提供参考价值。

动态 | Wilshire Phoenix将于年底前发布比特币机构投资基金:据businesswire报道，Wilshire Phoenix与Coinbase Custody合作，将在年底前发布新的机构基金，最高限额为5亿美元，将投资于比特币。据悉，Wilshire Phoenix是一家总部位于纽约的投资公司，提供咨询和资产管理服务。[2018/11/1]

结合过往每次牛市结束的经验，在每个周期的价格高点都会产生大量的换手，即获利者将手中的筹码集中抛出，「分发」给市场中新的投资者，后者则成为了「接盘侠」。而从当前的链上数据来看，市场主力似乎没有获利出局的打算，反而还在币价低迷期持续加仓。

根据Santiment的数据，持有100至1万枚BTC的地址在过去25天内又增持了9万多枚BTC。目前，这些地址共计持有911万枚BTC，达到4月23日以来的最高点，总价值为3668.9亿美元，占比特币总供应量的48.7%。

在市场恐慌阶段，加密资产巨鲸们看起来十分从容。链上资金流向相对直观地表现了大户们的意图，这部分买盘给BTC的反弹提供了动力。但仅依托这一个链上指标尚不足以判断市场走势，一些被验证过的进阶指标更具有长线参考意义。

分析 | CCN：比特币价格分析:据CCN报道，周四比特币在跌至盘中低点约6217美元后反弹。从近期的价格走势看，比特币最高上涨至6450-6500美元。在欧洲交易时段，上涨势头有所放缓。目前，BTC/USD在成交量低迷的情况下进行盘整。如果价格下跌，将会继续进行盘整或出现全面的下行走势。但在6189美元处仍有一个相当强劲的支撑，将会促使市场反弹；阻力位在MA100附近。[2018/8/17]

多指标提示BTC仍有二次冲顶可能

回望BTC过往的10余年的发展史，这个不断壮大的市场已经迎来过4次牛市，分别发生在2011年、2013年、2017年以及如今的2021年。

莱比特矿池创始人江卓尔以每轮周期底部价格出现的时间作为起点，试图找到每个周期价格走势的相似之处，从而预测未来的价格走势。

「江卓尔周期」对比数据图

根据QKL123列出的「江卓尔周期」对比数据图，当前BTC的第四个牛市周期持续时间为914天，低于上个周期持续的1064天。而江卓尔认为，BTC体量越大，波动性越低，上涨速度会越慢。若涨得慢，则更不容易触发涨幅过大，新资金跟不上，导致「高位崩盘」的事件，牛市持续时间更长。因此前三周期的牛市持续时间越来越长，涨幅倍数越来越小。

若以此规律分析，BTC的第四个牛市周期仍有持续的可能。在「5·19」暴跌后，江卓尔也在曾发声认为，牛市尚未结束。

不过，仍有不少质疑者认为江卓尔的周期数据对比像是「刻舟求剑」，在行情暴跌且没有快速反弹回前高后，很多人认为64800美元已成为本轮BTC牛市的顶部区域。

而在过往的几个周期中，分析师们还观察着多个能够提示周期顶部的指标。均线乘数顶底指标就是其中之一。

均线乘数顶底指标

如上图所示，上方的红线是BTC「两年移动平均线*5」的趋势，下方的绿线是BTC「两年移动平均线」的趋势，而橙色线条则是BTC的价格走势。可以看到，BTC的多数情况都位于红线和绿线之间，而其一旦突破红线，价格就会很快达到周期顶部，其如果跌破绿线，往往就触达了周期底部。

在过往的三轮以结束的牛市中，每轮牛市最高点都曾突破「两年移动平均线*5」，而本轮牛市BTC价格还未突破上方趋势线。最接近上方趋势线的时间点是今年2月，当时BTC的价格约为5.7万美元，不过后续BTC似乎打开了空间，又突破了6.4万美元。截至6月15日，均线乘数顶底指标提示的顶部价格为9.23万美元，底部价格为1.85万美元。

而在6月16日，S2F稀缺指标的创建者PlanB在社交媒体发文称，S2F模型和链上信号都表明牛市周期正在进行第二轮。据悉，S2F指标通过BTC存量与每年增发量的比值衡量BTC的稀缺性，S2F越高证明BTC越稀缺。作为参考，该指标计算出目前黄金、白银的S2F值分别为62和22。

在6月15日，BTC的S2F值为53.73，为历史最高点。该指标提示，按此S2F值，BTC预期价格可达到9.22万美元。

综合上述指标来看，BTC不排除有二次冲顶的可能。但在当下，市场因各国监管力度加大以及美国的加息预期存在很多不确定性，短时间内，BTC仍需面临4万美元关口的考验。

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