比特币:比特币长期持有量持续增长，短期供应不足加剧市场波动

作者：NYDIG全球研究主管GregCipolaro?编译：WEEXBlog

阅读提要：

为什么比特币交易积压对矿工有利？

更多的比特币被更长期持有，意味着什么？

美联储再次加息，加剧银行业危机。

交易积压对矿工有利

一个新项目在比特币区块链上流行，导致交易费用激增。

「BRC-20实验」是借用以太坊流行的ERC-20标准，来指代比特币网络的一个新标准，该标准定义了使用Ordinals在比特币区块链上发行其他数字资产的技术。BRC-20token的定义、铸造和传输等功能都是通过将数据写入比特币的最小可分割单位satoshis来实现的。Ordinals一直是数字艺术的代名词，人们通常将其视为NFT，其铭文是一段JSON格式的文本字符串，这些字符串定义了用户希望执行的操作，例如传输一个BRC-20资产。

数据：部分比特币区块大小已接近4MB的理论硬上限:金色财经报道，区块链分析公司Glassnode数据显示，自5月以来比特币铭文活动一直在逐渐减少，但链上活跃地址数量开始回升，该比特币链上活动指标的提升被视为采用率增长和网络健康的信号。分析认为这是铭文交易者大量重复使用地址的结果，实际上网络活动正在旺盛发展，区块被塞满。由于利用隔离见证SegWit数据折扣，交易数量也达到了前所未有的高峰，这就意味着矿工们能在每个区块中容纳更多的交易数据，有些区块的大小甚至接近了4MB的理论硬上限。[2023/7/14 10:54:31]

WEEX注：sat是比特币的最小可分割单位，同时可以进行以sat为计价单位的交易，并且每一个sat都是按照挖矿时间的顺序生成的。也就是说，sat天生具有NFT的属性：独一无二，不可分割，而且相比ETH-NFT有可能归零，sat有一个保底价值：1BTC=10^8sat。我们可以把sat看作是一种特殊的NFT，只不过，Ordinals协议在这个特殊的NFT之上做了一层扩展，给了每个sat一个编号，并将不同的编号指向不同的内容载体，如JPG、TXT、MP4、GIF、ZIP等，生成对应的Txt格式或图片格式的铭文，这个过程很像在给sat进行注解，被称为inscription，也就是给sat赋予了一些衍生的含义。

彭博分析师：比特币的涨势触发因素将与增加的采用和需求有关:金色财经报道，Bloomberg Intelligence高级商品策略师Mike McGlone在9月17日接受采访时指出，比特币的涨势触发因素将与增加的采用和需求有关。他指出，总体而言，比特币和加密货币可能会在当前环境下的所有资产类别中名列前茅。根据McGlone的说法，加密货币具有额外的优势，因为它们拥有发展最快的技术。?

与此同时，McGlone将当前的市场状况与2000年的互联网泡沫进行了比较，其中精选资产脱颖而出，而其他资产则崩溃了。不过，他指出，美联储的政策可能在结束当前状况方面发挥关键作用。[2022/9/19 7:04:51]

该项目启动以来，BRC-20的价值已呈爆炸式增长，总价值超过1.77亿美元。这种增长导致了交易活动的狂热，对比特币区块链产生了显着影响。对链上活动的需求增加可以在mempool中看到，mempool是未确认交易的等候室，下图显示，其规模和费用率(sats/vByte)都在增长。随着交易需求的增加，用户必须支付更高的费用，才能让他们的交易被矿工打包。

比特币挖矿难度上调至19T 连续第五次上调难度:9月22日消息，BTC.com平台数据显示，比特币挖矿难度上调至19T，上调幅度为3.16%，自7月31日以来连续第五次上调难度。[2021/9/22 16:58:01]

网络拥堵的加剧可能会导致交易等待时间加长，费用更高，从而增加用户成本，但这对矿工来说是个好消息，他们的手续费收入在过去一两周内大幅增长。当Ordinals在1月中旬推出时，我们观察到交易费用上涨，但最近的BRC-20热潮将费用提升到了另一个水平。虽然矿工的大部分收入仍然来自区块补贴而不是交易费用，但在BRC-20中，手续费收入已经从矿工收入2%-4%跃升至超过10%。

比特币24h链上实际交易量72.13万BTC:金色财经消息，据欧科云链OKLink链上数据显示，比特币24h链上活跃地址数逾113.71万，环比上升5.09%；链上实际交易量近72.13万BTC，环比下降0.95%；链上交易笔数逾34.03万笔，环比上升7.16%。

截至上午11时，BTC全网难度为18.67T，全网算力为138.34EH/s，较前日上升4.34EH/s，未确认交易数近2.53万笔。[2020/12/24 16:21:32]

WEEX注意到，5月3日，比特币单日交易费用超337万美元，创2021年5月21日以来的新高，相比4月23日的约37万美元，10天内飙升超9倍，而5月4日再接再厉，交易费用超350万美元。

虽然BRC-20已在短时间内被证明很受欢迎，但它的热度能持续多久，目前尚不清楚。然而至少，BRC-20热潮将继续推动整个比特币生态系统的创新热情和创造力，而这一切都始于Ordinals协议。

WEEX认为，有争议的叙事往往更能够抓住人们的注意力，哪怕是批评的声音，也能达到向公众普及的效果，提高其叙事的传播度和影响力，就像比特币诞生以来一路经历的那样，争议会让人们会对这些叙事进行批判性思考，探索其中的价值观和偏见，进而放大其价值和可取之处。另一方面，伴随着比特币一轮轮减半周期后区块奖励的减少，叠加整个比特币网络规模的扩张，维护比特币网络安全运行所需要的生态激励客观上是不断增长的，这本就需要逐步向区块奖励之外拓展，而以Ordinals为代表的「BitcoinFi」，至少在找寻一条可替代的、新的矿工激励方式上为比特币提供了有益探索。

分析：比特币波动性已降至关键低点 预示其大规模行动即将到来:过去几周，比特币分析师观察到，加密货币市场的波动性极低。Blockroots创始人、资深交易员Josh Rager的图表显示，在过去的八周内，BTC一直被困在~15%的价格范围内——对于比特币这一波动的资产类别来说，这是不正常的。根据一项新的分析，比特币的波动性已降至关键低点，表明比特币的大规模行动即将到来。（NewsBTC）[2020/7/4]

更多的比特币被锁定更长时间

根据链上分析数据，比特币持有者继续持有更多比特币的时间延长，一年或更长时间未移动的代币份额和绝对数量分别接近或处于历史高位。未移动的比特币份额或百分比超过总供应量的2/3，相当于现存1940万比特币中的1310万。

请输入图说

长期持有者的增多强烈表明，市场对比特币的态度正在发生变化。虽然短期价格变动和比特币交易经常成为头条新闻，但现实情况是，比特币正越来越多地被用作一种买入并持有的资产，链上数据证明了这一点。

这一现象有一些重要的二阶影响。随着更多的比特币被长期持有，可用于短期交易的比特币供应量不断减少，这可能会导致市场波动性。鉴于比特币的固定供应性质，这也意味着可供他人购买的比特币越来越少，如果对比特币的需求增长，这可能会推升价格上涨。

请输入图说

一般在价格下跌和牛市早期阶段，长期持有量会上升。在牛市的中后期阶段，随着持有者卖出并实现利润，长期持有量会下降。鉴于当前比特币长期持有量持续上升，我们认为这是一个积极的指标，表明我们仍然处于牛市早期阶段。

美联储加息可能会加剧银行业危机

上周，美联储公开市场委员会(FOMC)将目标基金利率上调25个基点。此举本身并没有争议，但在发布会阶段，美联储继续断言「美国银行体系是健康和有弹性的」。也许美联储的本意是想安排市场，但这一说法似乎与现实不符。就在几天前，我们看到摩根大通收购了第一共和银行，第一共和银行是本轮银行业危机中倒下的第四家银行。按照通货膨胀调整后的存款基准计算，2023年这一波区域性银行业危机的严重程度已经超过了2008年全球金融危机时期。

FOMC在过去14个月光速加息的副作用是，银行持有的资产中的未实现损失滚雪球式累积。我们有理由认为，美联储消除通货膨胀的愿望，以及银行对加息周期的准备不足，是导致本轮银行业危机的重要原因。

上周重要新闻

投资：

美国银行倒闭助长加密货币叙事，比特币攀升

比特币BRC-20代币标准成为Meme新阵地

监管和税收：

美国总检察长James提出全国领先的加密货币行业法规

白宫希望「让矿工为浪费的能源使用付出代价」

加密货币交易所Poloniex同意支付760万美元来解决违反制裁的指控

美国法院命令SEC在10天内对Coinbase的指控做出回应

纽约金融监管机构以未满足网络安全要求而对bitFlyer交易所处以120万美元罚款

公司：

加密货币交易所WEEX优化交易员带单规则

Fedi筹集1700万美元，以加速比特币和闪电网络的采用

WEEX交易所推出「庆51奖百万，共同瓜分100W奖池」活动

近期重要活动

5月10日-美国CPI发布

5月18日-迈阿密比特币2023会议

5月26日-CME到期

原文链接：https://viewemail.nydig.com/bitcoins-backlog-is-a-benefit-to-miners

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