比特币:比特币减半叙事上线，生态迎来新时代

作者|Terry

不知不觉间，伴随着「非典型熊市」的不断变换，加密世界中始终不曾褪色的「减半」叙事逐步临近——当前区块高度距离比特币剩余减半时间已不足一年，减半时间预计为2024年4月28日，届时区块奖励将从6.25BTC降至3.125BTC。

摩根大通：比特币未来可能面临抛售压力:金色财经报道，摩根大通(JP Morgan)的多位专家分析了比特币与其他大宗商品相比的当前价格，并指出该资产未来可能面临抛售压力。摩根大通分析称，根据对期货市场的押注分析和对比特币内在价值的估计，比特币短期内或将面临适度压力。专家报告称，根据一个基于期货的指标，比特币的看涨头寸超过了看跌头寸。专家还提到，近期主流金融巨头纷纷进入比特币市场的趋势导致购买压力的增加。[2020/10/15]

历史总压着相似的韵脚，却也不是完全重复。面临着新一轮减半周期走向尾声，2023-2024，会是2019-2020的简单复刻么？

01比特币的「减半」叙事

我们可以简单了解下比特币减半的基础知识：比特币的机制设计决定了矿工的角色异常重要，是维系整个系统交易运作的基石，而目前矿工的收入主要来源于两部分——区块奖励和手续费。

其中区块奖励初始是50个比特币，规则是每四年减半一次，目前已经减半过三次，现在是6.25个，下次减半在2024年，这样一直持续减下去，到2140年比特币就不再有区块奖励；

分析 | 11月或成为比特币2018年表现最糟糕月份:据bitcoinexchangeguide报道，11月或成为比特币2018年表现最糟糕的一个月。到目前为止，11月是2018年比特币表现第二差的月份，比特币在3月份下降了31％。然而，今日比特币的价格最低跌至4200美元，因此月度跌幅或将超过32％，成为比特币表现最糟糕的月份。然而，有些人认为比特币存在一些希望，因为比特币现在处于14天相对强弱指数的历史低位，这意味着比特币处于极度超卖状态。如果价格再次上涨，11月可能会逃脱比特币最糟糕的月份。[2018/11/21]

而手续费则会一直存在，所以说伴随一轮轮减半之后，区块奖励会逐步减少乃至趋近于无，将来矿工的收入就将变得很单一，只有手续费奖励。

等到区块奖励趋近于0之后，矿工的收入模式会彻底改变：

随着区块奖励逐步递减直至趋于零，那么手续费的重要性就会越来越高，直到最终成为唯一收入来源。

虽然逻辑上可以像跷跷板一样通过手续费的提高来弥补区块奖励减少的缺损，但手续费过高又不利于比特币推广使用：

分析 | Bitfarms：今年上半年比特币挖掘成本仅1567美元:据bitcoin.com报道，加密货币矿业公司Bitfarms的一份报告显示，今年上半年挖掘一枚比特币只需1567美元。据该报告，该公司今年上半年共挖掘了1923枚BTC，2222枚BCH，3324枚LTC，567枚ETH和220枚DASH。[2018/8/31]

-矿工维护网络提供价值，离不开足够的利益激励；

-用户使用网络创造价值，受不起高企的手续费用；

比特币整个经济系统的反馈微调，一直都是处在这样不间断的矛盾之中，却又始终能够通过各方充分的博弈达到动态均衡。

但在比特币已经历经三次减半、区块奖励降为6.25个、已挖出数量达1900万以上的大背景下，其实很多情况、很多事情也到了换一个新视角重新思量的时候了。

02BRC20背后的「BitcoinFi」新思量

从2021年以太坊的「伦敦升级」，再到2022年的「TheMerge」，以及今年刚刚完成的「上海升级」及下一轮的「坎昆升级」，以太坊生态的重大进展和无边界创新不断涌现的蓬勃生态，几乎都占据了主要的媒体报道版面。

动态 | 美国证券交易委员会审查比特币经纪人行为:据bitcoinist消息，虽然加密货币允许用户移除中间人，但一些投资者仍然依赖他们的经纪人来确保他们的资产是安全的。美国证券交易委员会（SEC）现在正在考虑这种关系，以及了解这些中介实际上是如何参与的。美国证券交易委员会正在审查收集相关的事实案例。[2018/8/6]

与之形成鲜明对比的是，比特币生态层面的声量却很少被市场广泛讨论，甚至不少行业的用户都已经觉得比特币的开发可能处于停滞状态，这也几乎是比特币网络开发进程逐步被市场忽视的最真实写照。

直到今年以Ordinals为代表的玩法掀起了「BitcoinFi」的新浪潮，这一切才开始逐步有了改观。

尤其是作为基于Ordinals的全新比特币NFT实验，最近BRC20叙事更是开始给十数年朝着「支付货币」属性发展的比特币带来一些完全不同的变量，甚至开始显露出类似于以太坊那样的生态苗头。

与此同时，关于BRC20等「创新」的种种争议其实也在不断地引发激辩，有人觉得为比特币增加可编程性是无用功，N年之前的彩色币等已经为这条路宣判了死刑。

印度的比特币交易所Koinex 被银行关闭数字货币账户:印度的加密货币交易所Koinex发布了一个名为“意想不到的延迟背后的真相”的更新。该交易所表示：“我们的许多用户都面临着印度卢比（INR）在Koinex的提款困难”。印度政府对数字货币态度消极，一直不愿对数字货币进行监管，印度政府或其他监管机构没有授权任何机构作为交易所或任何其他类型的数字货币中介。据悉，该交易所账户现已恢复正常，但是印度官方及银行没有就此事做出任何回应。[2018/1/12]

其实从2020年以来，大家似乎已经逐步默认了比特币「数字黄金」的定位，而淡忘了曾经引发业内激辩乃至分叉背后「全球货币」的支付属性，看起来技术应用方面的升级也没那么重要了。

但彼时彼刻，不一定适合此时此刻，其实伴随着比特币一轮轮减半周期后区块奖励的减少，叠加整个比特币网络规模的不断扩大，维护比特币网络安全运行所需要的生态激励客观上是在不断增长的，这本就需要逐步向区块奖励之外拓展。

而以Ordinals为代表的「BitcoinFi」的再度翻新，某种程度上也是适逢其时——至少可编程性赋予的新生态可能，可以探索着，在未来区块奖励持续降低后，找寻一条可替代的、新的矿工激励方式。

就在5月3日，CryptoFees数据显示，比特币单日交易费用超337万美元，创2021年5月21日以来新高，相比于4月23日的约37万美元，更是10日内飙增超9倍，而5月4日再接再厉，超350万美元。

CryptoFees5月4日数据

矿工可谓是赚得盆满钵满，这也说明在区块奖励之外，活跃的生态创新和应用尝试会极大地促进手续费奖励逐步取代区块奖励的转进步伐。

毕竟以太坊在转PoS之后，还有每年的通胀奖励及足够庞大的生态手续费内循环可以依凭；即便是去年已经「挖完」区块奖励且仍采用PoW的门罗币，虽然矿工收益正式以手续费为主，但也还保留0.6个XMR的固定区块奖励。

伴随着新一轮减半周期的临近尾声，比特币也需要为未来的变化提前多做探索，争取余量，这也应该是「BitcoinFi」时隔数年之后再度翻新的应有之意。

03比特币的「变与不变」

当然，从另一个角度讲，虽然如今大多主流DeFi依旧在以太坊生态中，但比特币网络还是在不断演进的。

尤其是此前的Tarpoot升级为比特币带来性能、隐私乃至智能合约方面的全新组合和可能性，以及最近逐渐探索加入的更复杂的编程能力。

比特币Layer2生态一览图，来源：@hu_zhiwei

总的来看，除了大家耳熟能详的「闪电网络」这个Layer2层面的创新之外，侧链、Rollup、状态通道等等的BitcoinLayer2其实也是百花齐放：

诸如RGB协议、Slashtags、集成众多P2P服务的Impervious浏览器、基于Taproot的资产协议Taro、闪电TokenOmniBOLT等等都值得期待。

现在我们处在本轮减半周期的尾部，距离下一次的比特币只剩不到一年的窗口期，这也可能是绝大部分此轮从业者和投资者入圈第一次亲身见证并经历的比特币减半「盛事」。

特别是伴随着比特币区块奖励降至3.125枚，比特币已挖总量超过1935万枚，我们可能距离真正的BTC「挖矿尾部释放纪元」越来越近，这是过去十多年以区块奖励为主的周期中我们很少考虑的新变量。

历史总压着相似的韵脚，却也不总是完全重复。因此2024年开始的新减半周期，或许是和2016年、2020年最大的不同，从这个角度看，这也是「BitcoinFi」等各式创新最大的不确定性所在。

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