OSMO:Cosmos流动性质押生态分析

以太坊的质押从2020年11月开始，直至最近的上海升级才开通赎回功能，随着质押率的上升，质押收益率也在不断下降。截至4月26日，OKLink显示，当前整体质押率为14.54%，质押的年化收益率为3.92%。最大的LSD协议Lido显示，在加上MEV等收益的情况下，过去7天通过Lido质押ETH的APR为5.1%。

与此同时，一些质押收益率较高的公链可能也值得关注，如Cosmos。StakingRewards数据显示，目前CosmosHub的市值为33亿美元，质押市值23亿美元，质押收益率21.92%。

ATOM质押率接近70%，收益来自区块奖励和交易费费用

ATOM高达21.92%的质押收益率在主要的公链原生代币中几乎是最高的，但是根据通胀调整后的收益率只有3.58%，也就意味着ATOM的通胀非常高。在这种情况下，如果不进行质押，那么代币持有人的权益将随着时间的推移被大量稀释。

根据Cosmos的规则，ATOM的质押收益主要来自于以下两个方面。

1、区块奖励。这一部分由Cosmos的链上参数决定，包括预期每年铸造的代币数量和预期的区块时间，决定了每个区块铸造多少代币作为奖励。根据Cosmos的规则，ATOM每年的通胀率在7%～20%之间，旨在将质押率维持在67%。如果质押的ATOM占总量不足67%，通胀率将以每年13%的速度增长，直至20%。如果质押的ATOM占总量超过67%，通胀率将以每年13%的速度降低，直至7%。截至4月26日，ATOM的质押比例为69.75%，那么ATOM的通胀率应该在下降过程中。需要注意，虽然链上参数会指导平均出块时间，但实际运行中出块时间有所差异，这也将使实际的区块奖励和预期可能不完全相等。

Cosmos生态NFT区块链Aura Network主网将于10月1日上线:8月13日，据官方消息，Cosmos生态NFT区块链Aura Network主网将于10月1日上线。

今年4月，Aura Network发布了两个测试网Serenity和Halo，作为早期用户体验第一批功能的实验环境。我们目前正在运行Euphoria分期网络，有55个验证器来评估安全性和去中心化方面。[2022/8/14 12:24:02]

2、交易费用。这部分是指包括CosmosHub中的交易费用，交易费用带来的质押APR将随着网络的使用情况变化。如果验证器产生的是高手续费区块，那么奖励也会高于低手续费区块。

ATOM的高通胀对仅持有代币而不进行质押的用户非常不利。2022年9月，Cosmos开发商Tendermint在Cosmoverse大会上发布ATOM2.0版本的白皮书，但随后Cosmos论坛ATOM2.0：CosmosHub新愿景的提案被拒绝。在代币经济学方面，该提案希望在36个月的时间里逐步减少ATOM的发行量，并铸造代币补贴CosmosHubTreasury。说明团队有意减少ATOM的通胀，但尚未有能够落实的方案。

Cosmos生态首个DEX平台Osmosis总锁仓量为18亿美元:金色财经报道，据Token Terminal数据显示，Cosmos生态首个DEXOsmosis总交易量已达83亿美元。同时，Osmosis总锁仓量为18亿美元。据悉，Osmosis计划在未来拓展至包括以太坊在内的多个区块链网络。[2022/3/6 13:40:36]

4种流动性质押方案介绍

由于ATOM的质押退出需要等待21天，那么可以随时通过交易换回原生资产的流动性质押方案就显得尤为重要，Cosmos中也出现了多个流动性质押项目。Cosmos可以“一健发链”，也造成生态较为分散，几乎都在不同的公链上。

Stride

Stride是专为流动性质押而创建的区块链，目前已支持Cosmos生态ATOM、OSMO、JUNO、STARS、EVMOS、LUNA、INJ的流动性质押，并计划支持所有与IBCv3兼容的Cosmos生态。为了方便用户进行操作，Stride可以在没有原生代币STRD作为Gas费的情况下发起质押。以下是Stride的相关数据。

Cosmos跨链桥Gravity Bridge已启动，明年初将迁移至Cosmos Hub:12月16日消息，负责管理Cosmos（ATOM）生态系统的瑞士非营利组织Interchain Foundation周三宣布启动由去中心化互联网服务提供商Althea构建的跨链桥Gravity Bridge。

Gravity Bridge允许在以太坊和Cosmos区块链之间转移ERC-20代币。在最初阶段，Gravity Bridge将作为一个独立的链运行，然后在明年初迁移至Cosmos Hub。其关键技术特征包括跨两个链的可互换代币发行，以及对以太坊到Cosmos预言机的支持。（Cointelegraph）[2021/12/16 7:43:34]

TVL：目前Stride的TVL为2983万美元，主要为2150万美元的ATOM。

LSD：stToken，奖励积累在代币中。

收费：10%。

赎回方式：在Osmosis等DEX上卖出或等待21～25天。由于Cosmos的取消质押需要21天，且规定不能在21天内Unbonding超过7次，因此Stride每4天执行一次Unbonding操作。

DeFi+NFT 项目 CFS 已锁仓27亿 COCOS:据官方消息，9月24日，Cocos-BCX 生态首个 DeFi 项目 CROSWAP 上“头矿”CFS 截止晚6时已锁仓 27亿 COCOS。CFS 全称 Cocos Financial Share，12096000枚，不超发，无预挖。目前每秒出2个块，每块发行1枚币，其中95%代币进入矿池，5%代币预留给基金会，CFS 每1209600块减产10%，每周减产一次。CFS 主要的特点有二，一是使用 NFT 作为抵押凭证进行挖矿，另外也支持 Token 单挖；二是可以手动设置手续费，每1%的手续费，可以将质押额提升1倍，提高挖矿权重。[2020/9/24]

流动性和激励措施：Stride这条链目前仅用于提供流动性质押服务，并没有配套的DEX等基础设施，因此需要在Osmosis或其它链的DEX上提供流动性。stATOM的主要流动性在Osmosis上，stATOM/ATOM交易对的流动性为2394万美元，APR为27.3%，挖矿奖励以STRD和stATOM的方式发放。

动态 | stake.fish正在为Cosmos Hub 3网络升级做“预先演练”:权益质押服务商stake.fish正在与许多验证节点一起为升级到Cosmos Hub 3做准备，将要在测试网上进行“预先演练”。测试的内容包括升级的许多细节，比如导出和再导入等区块链状态，如钱包数量等。目前为止测试一切正常。目前有25个节点加入，5个待升级，测试网的投票权力达到65%，在等待1个节点加入以达到66.6%的投票权力后，就可以进行测试网“创世区块”的共识。有的参与者也设置了多个节点，比如，stake.fish目前已经完成3个节点的设置和升级工作。（真本聪）[2019/10/16]

pSTAKEFinance

pSTAKE由Persistence开发，ATOM的质押也发生在Persistence这条链上，pSTAKE和Persistence都发行有自己的原生代币。根据DefiLlama的数据，Persistence链上只有pSTAKE和Dexter两个项目，而Dexter也仅支持Persistence的原生代币XPRT、ATOM与pSTAKE的质押衍生品stkATOM这三种代币的交易。

支持资产：ATOM、BNB、ETH。

TVL：569万美元，包括312万美元的ATOM和258万美元的BNB，ETH的质押现已暂停。

LSD：stkASSETs。

收费：5%。

赎回方式：有立即赎回选项，但流动性不多。

流动性和激励措施：在Dexter上stkATOM/ATOM交易对的流动性为101万美元，APR44.87%；在Osmosis上stkATOM/ATOM交易对的流动性为104万美元，APR39.56%。

Quicksilver

Quicksilver也是单独的一条链，上面没有其它生态。通过Quicksilver质押可以自己选择委托的验证者，同时保留资金的治理权。

支持资产：Cosmos生态中的ATOM、OSMO、REGEN、STARS的质押。

TVL：186万美元，其中的ATOM价值116万美元。

LSD：qAsset。

收费：3.5%。

赎回方式：只能交易卖出，暂时不允许赎回。

流动性：在Osmosis上无流动性，Canto链上Velocimeter中stATOM/qATOM交易对的流动性约为9000美元，APR29%。

Stafi

Stafi支持多种公链原生代币的流动性质押，并非特地为Cosmos而做。在Cosmos上，通过StafiHub这条链完成ATOM的流动性质押。

支持资产：ETH、ATOM、MATIC、BNB、FIS、SOL、IRIS、HUAHUA。

TVL：3442万美元，主要为3260万美元ETH，质押的ATOM价值71.9万美元。

LSD：rToken。

收费：5%。

赎回方式：交易卖出。

流动性：在StafiHub的rDEX中，rATOM/ATOM交易对有50.8万美元的流动性，但流动性挖矿已结束。

小结

目前Cosmos生态中的四个流动性质押协议Stride、pSTAKE、Quicksilver、StafiHub均有自己的链，质押的ATOM价值分别为2150万美元、312万美元、116万美元、71.9万美元。通过流动性质押的ATOM只占质押ATOM的1.15%，与以太坊上Lido自身就占ETH总质押量的30%相比，ATOM的流动性质押还有很大的增长空间，这可能也是因为Cosmos生态的DeFi发展较落后，流动性代币缺乏应用场景。

几个ATOM的流动性质押方案都比较类似，都自动将收益复投，并将价值累积到发行的LSD代币中。根据目前的情况，Stride已成为目前Cosmos生态LSD赛道的龙头，质押量远超其它项目，且业务聚焦于Cosmos生态的质押。但Stride目前的质押量也比较少，未来还可能面临Lido等新玩家的竞争。

来源：panewslab

作者：蒋海波，PANews

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