UNI:详解Curve推出的新版TNG：或促使交易量超Uniswap？

原文作者：DeFiCheetah,加密?KOL

原文编译：Felix,PANews

核心观点：CurveFinance?近期除了?crvUSD?最重要的更新之一:TricryptoNewGeneration(TNG)或将促使?Curve?可以超越?uniswap?的交易量，因为?TNG?通过优化了?Gas?费，提供比?UniV3更好的执行价格，从机器人和聚合器中可以捕获大量的交易量。

本文将分为两部分：

新版?TNG?如何通过优化?Gas?费，潜在促进?Curve?在波动性资产交易中超越?Uniswap

CurveV2机制的回顾以及与?UniV3的?CLMM比较

Uniswap?支持者在之前与?Curve?的辩论中的主要论点之一是，UniV3在波动性资产上的交易量非常庞大，证明?CurveV2是一个彻底的失败。

有了?TNG，这个论点就站不住脚了。

TNG?更新的意义基于一点：CurveV2Tricrypto?池提供的报价更好，但不包括?Gas。

在?Uniswap?的?17.7?万笔交易中，每笔交易被罚没的中位数价值为?6.22?美元。

方法：提取?2022?年?6?月?22?日以太坊主网上，分别在?CurveTricrypto?和?UniswapV3上?ETH/USDT?交易对的每笔交易数据，根据交易执行前区块中的报价，模拟对方交易所的所有这些交易。

币安与C罗最新联名NFT GOAT系列已售1721个:7月3日消息，币安与C罗最新联名NFT GOAT系列于22:00开始销售，当前已售1721个。

据此前报道，The GOAT NFT系列是为了纪念C罗作为史上最佳进球手（迄今进球838个）的荣誉而打造。该系列共有超过29000个NFT，粉丝可以通过珍藏NFT来共同纪念这一伟大成绩以及其他C罗职业生涯的里程碑成就，此外还可享受独家奖品和粉丝福利。[2023/7/4 22:16:02]

如果将提高?UniV3交易执行的因素考虑在内，Tricrypto?池提供的报价比?UniV3便宜?5.81?美元。那为什么?Uniswap?在交易量上仍占优势？答案是：Gas?费。

Atlantic Equities将Block股票评级下调至中性:3月24日消息，位于伦敦的美国股票经纪公司 Atlantic Equities 分析师将 Block（SQ）股票评级从增持下调至中性，目标价下调至 70.00 美元。

昨日，Hindenburg发布做空Block公司的报告，Block昨日股价跌超10%。[2023/3/24 13:24:59]

CurveTricrypto?的?Gas?成本约为?250-30?万?Gwei，而?UniV3的成本为?125-17.5?万?Gwei。这里展示了边际影响对价格执行的影响有多大：每笔交易中，Curve?给出的报价比?Uniswap?节省?5-7?美元，但?Curve?上的每笔交易?Gas?费至少比?UniV3贵?10?美元。

来看看?CurveV2与?UniswapV3在低?Gas?环境中的表现：在?Arbitrum?上，Tricrypto?池捕获的理想和实际交易量均大于?80%?。由于?Arbitrum?上的?Gas?费低，CurveTricrypto?提供比?UniV3更好的执行价格，因此占据了大部分交易量。

CZ：若交易所公布的储备金中没有相当比例的稳定币，可能存在问题:11月14日消息，在11月14日晚币安AMA Space中，币安创始人赵长鹏（CZ）表示：因为我们身处熊市，如果交易所公布的储备金中没有相当比例的稳定币，而大部分是其它币种，可能存在问题。币安储备金的币种比例很健康，其中有相当比例的稳定币。[2022/11/14 13:04:14]

但是在以太坊主网上，Tricrypto?池所捕获的理想交易量和实际交易量之间存在巨大差异。根据上述提到的?Curve?报价更优，但?Gas?费贵的原因，Curve?几乎无法超越?Uniswap。

Polygon联创：以太坊合并可能会为Web3带来“十亿用户”:金色财经报道，Polygon Technology联合创始人Sandeep Nailwal表示，以太坊的成功合并对社区来说是巨大的一步，并可能成为通向主流的途径。Nailwal称，这是一系列步骤中的第一个重要步骤，可以将十亿用户带入Web3。在Web3的旅程中，它是使以太坊更加主流的最大拐点之一。

Nailwail说，合并“为未来的升级开辟了道路，这将进一步确保Layer 2的可扩展性”。他补充说，合并还意味着以太坊现在更加环保，这是星巴克、迪士尼和Instagram等公司关注的一个主要领域，这些公司已经通过NFTs进入Web3。（CoinDesk）[2022/9/16 6:59:39]

为什么?Curve?Tricrypto比Uniswap花费更多的?Gas？

原因?1?：Tricrypto?涉及的数学更复杂。为了首先保证正常运行，Tricrypto?使用了复杂的数学公式，在将这些公式重构为其最高效的形式上，花费的的时间/精力很少。

原因?2?：在?Tricrypto?上，与智能合约交互时所触发的流动性再平衡算法，是由交易者通过执行流动性操作来实现平衡。而在?UniV3上，是?LPs?主动重新平衡流动性。

因此，即使在?silo和无?Gas?中进行比较，CurveV2也无法提供比?UniswapV3更好的执行，后者的?Gas?效率更高，并且?Uniswap?的整体执行价格更好。

美股区块链概念股走低，Coinbase跌超10%:5月16日消息，美股区块链概念股走低，Coinbase跌超10%，Marathon Digital、Hut 8 Mining跌超9%，Riot Blockchain跌超8%，Bit Digital、嘉楠科技、MicroStrategy跟跌，区块链ETF BLOK跌3.5%。[2022/5/17 3:20:28]

然而，有了?TNG，情况完全变了。

Curvecap.lens比较了?TNG?前后的性能。旧版?Tricrypto?最近的一笔交易花费了?27.9?万?gwei，但新版减少到?18.3?万?Gwei，便宜了约?34%?。

简而言之，TNG?和?Uni?V3的?Gas?费现在在同一起跑线上。

这对?crvUSD?很重要。在?TNG?之前，由于?Gas?费导致“逐步清算”的资金损耗在试运行中非常严重。因此，TNG?是成功推出?crvUSD?的先决条件。

简而言之，由于?TNG?优化了?CurveTricrypto?池的?Gas?费用，使其与?UniV3相当，加上?Tricrypto?的算法本质上确保了更高的资本效率和更低的交易滑点，Curve?可以从机器人中捕获更多的交易量和聚合器。Trirypto?将威胁?Uniswap61%?的交易量和?40.5%?的?LP?费用。

在此回顾一下?CurveV2Tricrypto?池用于波动性资产交易的机制。作为?CLMM，于?2021?年?6?月?9?日推出，但与?UniV3不同的是，Tricrypto?采用了内部预言机?repegging?机制，当价格范围偏离内部预言时，会重新集中流动性。

价格范围是流动性最集中的地方，内部预言机是货币对价格的指数移动平均线。随着价格范围和内部预言机之间的差距扩大，市场波动性更高，Tricrypto?池会相应提高动态费用。

动态费用是为了补偿?LP?产生的较高的无常损失，就像传统做市商在波动时期增加买卖价差一样。在市场波动较大时，Tricrypto?会频繁地进行再平衡，交易量增加以产生更多交易费用，从而抵消再平衡带来的一些无常损失。当现货价格接近价格范围时，联合曲线的资本效率非常高，并且随着价格偏离价格范围，联合曲线会表现得像?X*Y=K?一样。如果现货价格在没有收取足够费用的情况下飞快地偏离价格范围，则该池会提供比?Uni?V2稍差的执行，直到收取足够的费用。

CurveV2表达式如下，其中有两个重要参数：放大系数和?Gamma。A?表示现货价格接近价格范围时流动性的集中程度，Gamma?表示现货价格偏离价格范围时有多少流动性。

为了模拟?A?和?Gamma?如何影响?CurveV2AMM?的联合曲线，可以查看以下公式：

对于在?CurveFinance?上设置V2池的项目，还有其他?8?个参数，这些参数可以确保再平衡不会过于频繁地发生，从而节省计算成本。这显示了高度的自定义，允许项目通过调整参数来管理他们的?Poo?l2，而不是主动管理?LP?头寸并不时锁定无常损失。

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