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STO:「代幣化的未來」?的STO的機遇 是在淘金熱中賣鏟子

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时间:1900/1/1 0:00:00

作者:北辰

在香港Web3嘉年华的闭幕式中,万向区块链董事长、HashKeyGroup董事长肖风发表了压轴演讲《Web3应用的三代币模式》,结论是「Web3创业项目应该选择STO」。

这个结论的背景是HashKey拿到了香港唯二的交易牌照,Web3公司可以在这里进行STO。

那么STO是什么?能否代表「代币化的未来」?未来的机遇在哪里?本文尽量用最少的文字讲清楚。

1.STO是什么?

STO,即证券型代币发行,简单来说就是把证券给代币化。

币安活期借币新增BETH作为可质押资产:金色财经报道,据官方公告,币安活期借币新增 BETH 作为可质押资产,并提供 ETH 质押奖励,ETH 质押奖励将以 BETH 的形式每天发放到用户的现货钱包。[2023/5/4 14:42:19]

lCO也是把证券给代币化,但启动lCO没有任何门槛,几乎等同于「首次空气币发行」,所以2017年流行了一段时间之后,到2018年名声就臭了。于是一些Web3公司开始探索新的发币方式。

比如换汤不换药的lEO,给发币增加了一道审核——让交易所拿自己的信誉来担保,这个黑色幽默决定了后来约等于「首次空气币发行」。

灰度:已对美SEC拒绝现货比特币ETF申请提起诉讼:10月12日消息,加密资产管理公司 Grayscale Investments 已就美国证券交易委员会(SEC)拒绝其申请现货比特币交易所交易基金的诉讼提交了开场简报。Grayscale 首席法律官 Craig Salm 表示,现货 ETF 和期货 ETF在比特币背景下没有区别,因为芝商所比特币期货的定价本身就低于现货比特币市场。简报中称,美国证券交易委员会未能证明为何会对比特币期货 ETP 和现货比特币 ETP 批准存在截然不同的处理方式,因此违反了美国《行政程序法》的最基本要求。[2022/10/12 10:32:00]

与此同时,STO这个概念也被提出来,就是在马耳他这种加密友好国家里发币,但也仅限于在马耳他合法。

BAYC和MAYC持有者的Otherdeed今日停止认领,拟7月16日为持有者带来技术演示:5月23日消息,Yuga Labs元宇宙项目Otherside虚拟地块Otherdeed宣布,BAYC和MAYC持有者申领将于美国东部时间今晚11:59结束。此外,Otherdeed正与英国元宇宙科技公司Improbable合作,将于7月16日为持有者带来首个技术演示。[2022/5/23 3:35:09]

要知道马耳他的人口才4万多,还不到天通苑小区常住人口的十分之一……所以这种STO就是项目方花钱给ICO买了个PR的素材。

2.香港的STO和马耳他的STO有什么不同?

马耳他的STO与香港的STO都是「合规的lCO」,不过马耳他与香港有着本质的不同——香港是世界级金融城市、亚洲金融中心、全球最自由的经济体……

也就是说,在香港合规发币,你就能合规地向全球市场销售。

而且抛开市场不谈,就STO本身的要求而言,它们也有着天壤之别——马耳他的STO花小钱就能买到,但在香港启动STO的流程和标准就跟在香港发行证券差不多,所以含金量截然不同。

3.香港的STO是否会迎来爆发式扩张?

香港支持STO,是港府和大陆加密资本的合作——港府需要新资本的涌入来弥补过去几年流失的资本,大陆加密资本需要合规和背书,而STO就是双方合作的最大公约数。

预期拉满,未来能否如愿迎来爆发式增长?这完全取决于准入门槛。

如果上币以及投资的门槛比较低,那么吸引力甚至能超过lCO。如果你知道多年前仅靠内地散户支撑的地方金融资产交易平台的话,那么市场容量远远大于内地的地级市的香港就更可想而知了。

不过这个假设不成立,至少就目前来看,香港的监管原则是「相同风险,相同方法」,即使放宽也不会差太远。

4.所以我们应该期待STO的什么?

由于香港可预期的监管政策,证券型Token不必抱有期待,因为够资格发行证券型Token的Web3公司直接上市就行了,那个市场容量更大。

NFT直接对标数据资产市场即可,所以可以判断它有市场,但不大。

功能型Token倒是值得期待,它的定位是生态积分,是免费赠送的而非融资工具。HashKey会先打个样——发行平台币HSK。

不过最值得期待的不是上述三种代币,而是STO服务商……

STO需要专门设计代币经济学、法律结构以及代币铸造等,才能在受监管的交易平台上挂牌交易,这就需要专业的STO服务商以及相关配套服务。

这就像在淘金热中卖铲子,不管淘金能不能成功,卖铲子总是一个稳妥且真的能赚到钱的生意。

不管STO能不能完成它的叙事——继华尔街模式、硅谷模式之后开创出属于Web3的共享资本模式,但至少会有一波资金愿意为政策红利来充值。

你是怎么看香港STO的?欢迎在评论区留言~

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