LIB:谷燕西：从Coinbase三千五百万用户看券商未来职能

我们都知道，Coinbase现在正在计划上市。最近有媒体报道，在对Coinbase2020年上半年的机构性分析当中，揭示出Coinbase现在拥有3500万的用户，包括机构和个人用户。这个报道没有说这些用户在全球范围内的分布如何。但是鉴于Coinbase的发展历史，我认为它的相当一部分用户是在美国海外的。所以我们可以推断，Coinbase目前在全球范围内拥有3500万的机构和个人用户。

Coinbase是一个加密数字货币交易平台，是一个中心化的交易平台，而不是建立在分布式记账技术之上的，尽管它交易的是加密数字货币。另外一个非常明显的特点是它是一个没有券商的交易平台。

谷燕西：波卡很可能是下个规模达万亿美元的资产:2月22日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发文《波卡会是下一个万亿美元资产吗？》指出，波卡很有可能是下一个首先达到万亿美元资产规模的加密数字资产。波卡有更广泛的社区支持，它的生态的发展迄今为止也遥遥领先。文章称，波卡目前的主要发展地区是在欧洲和亚洲，这就能同以美国地区为主的公链项目形成差异化的竞争，有利于波卡迅速发展起来。波卡在市场影响力方面也一直是非常正面积极。从它的币值的最近走势来看，它显然也获得了投机者们的认可。所以总的来看，波卡很有可能是下一个首先达到万亿美元资产规模的加密数字资产。但是，波卡要实现这个目标，它的道路只会比比特币的道路更加曲折，而且很有可能需要不止12年的时间。[2021/2/22 17:38:25]

这同现在的主流证券交易所的安排是完全不一样的。现在的主流证券交易市场，不管是在哪个地区，都有券商这个层级。券商通过招揽用户，服务用户，向用户提供交易通道服务来获得交易佣金和开展其它业务。 即使是在现在正在出现的一些新兴的数字资产交易所，不管它们交易的是传统的主流的股权产品还是新型的数字资产产品，这些交易所依然保留了券商这个层级。譬如正在美国申请成立的波士顿证券型通证交易所以及瑞士数字资产交易所。但是，我们看到Coinbase这个没有券商的交易平台，依然能发展到在全球范围内的3500万交易用户。而且迄今为止还运行正常。这就不能不让人思考，在未来的数字资产交易市场当中，是否还有必要设置券商这个层级。

谷燕西：Libra推出会推动比特币价格上涨，促进更多数字货币产生:11月30日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，如果Libra推出的话，它会至少带来以下几个方面的影响。第一， Libra会扩大美元在全球范围内的影响力。现有的美元目前是在以中心化系统为支撑的清算结算体系之上流通。Libra美元稳定币是在Libra区块链上运行。Libra区块链是完全独立于现有的美元支付体系。它能触及到目前的支付体系无法触及到的地区。对于Libra美元稳定币来说，它最大的应用的发展空间在于当地法币薄弱的地区。第二， 会促进更多的数字货币的产生。像Libra这样规模的稳定币推向市场之后，这既会进一步证明市场中此需求发展的趋势，同时也表明这个产品的可行性。Libra稳定币的推向市场会进一步促使各国央行各自行动以及彼此合作来提供 CBDC。第三， 会推动比特币价格的上涨。在Libra稳定币的各种应用场景中，加密数字货币交易是一个主要的应用场景。大量资金的涌入就为加密数字货币价格的增长提供了基础。在各种加密数字货币当中，普遍受到认可的依然是比特币，因此比特币的价格的增长就有了更好的条件。第四， 促使更多的公司考虑自己的加密数字金融战略。[2020/11/30 22:33:04]

区块链技术正在为目前的证券行业带来范式的改变。我已经在我的视频和文章中对此进行多次分享。证券行业的交易品种，流程，其中的机构都会发生很大的改变。券商的职能也会发生很大的改变。现在券商的一个主要业务收入就是通过提供交易通道服务而收取交易佣金。但现在交易所的系统的水平已经能够完全直接服务交易用户。譬如Coinbase就直接能服务3500万用户，而不需要券商来汇总交易来降低对交易所系统的压力。所以即使在目前的证券交易行业当中，券商的交易通道服务实际上其市场需求已经大幅下降了。另外，在未来的数字资产交易市场当中，底层的分布式记账技术会同时支持点对点之间的直接交易和中心化的撮合交易，也就是现在的场内和场外交易。因此券商目前在交易和清算结算方面提供的服务的市场需求就会减少。券商（或者说是相关的金融机构）因此就要面对市场发展带来的改变，并采取相应的策略。

声音 | CBX谷燕西：未来将形成分别以Libra和Telegram为代表的两大阵营:日前，瑞士金融市场监管局首次颁发牌照给两家区块链服务商，并发布反措施。对此，CBX研究院创始人谷燕西表示，瑞士金融监管对其在区块链金融中的反要求的重申非常正常。在全球的各个主要金融监管机构中，它率先颁布一个银行和证券交易商的牌照。这是非常领先的。此前成立的瑞士数字资产交易所也是在全球主要金融监管辖区内非常领先的行动。

谷燕西指出，在未来的数字资产世界中，很可能形成两个阵营。一个是基于许可链的，全球金融机构监管下的机构和资产能在上面运行的阵营。另外一个是不受监管的基于公链的阵营。前者很可能是以Libra为代表，后者可能是以Telegram即将推出的公链为代表。[2019/8/27]

在未来的数字金融生态当中，由于金融市场基础设施是基于分布式记账技术，所以相应的生态中的组织形式和职能也需要进行相应的改变。目前的交易所的组织形式是一个独家经营的模式。但在未来的数字金融生态当中，交易所的组织模式会在平等基础之上的会员性质的组织形式。也就是拥有用户的金融机构（包括目前的券商）共同发起经营的交易所。这样的交易所为会员机构提供交易服务，会员共同决定交易所的发展方向。相应地，目前的券商的业务也需要进行相应的调整。有一点可以肯定的是，券商不会再收取交易佣金了。对于主流的交易产品，数字资产交易所会提供免佣金的交易服务，因此券商更没有赚取佣金收入的机会了。零佣金的趋势不只是区块链技术的应用带来的。

声音 | 谷燕西：Bitfinex被调查 对行业的健康长久发展非常有益:纽约总检察长办公室指控Bitfinex加密货币交易所损失8.5亿美元，随后利用关联的稳定币运营商Tether的资金，秘密填补差额。对此，DAEX基金会主席谷燕西表示，Bitfinex与Tether之间的关系一直是行业质疑的地方。现在纽约总检察长办公室对此进行调查。相信真相一定会公布于众。这对行业的健康长久发展非常有益，对其它的严格按照监管规则发现稳定币的项目是非常利好的消息。[2019/4/26]

目前证券行业的发展趋势已经是如此。看看免交易佣金的Robinhood的用户人数的增长就知道了。在会员性质的交易所方式方面，行业发展的趋势同样如此。譬如在美国现在申请成立的一个交易所MEMX就是如此。MEMX的原意就是Members Exchange，意思就是会员组织的交易所。它是由一些金融机构（包括服务零售客户的券商）联合发起，来更好地服务自己用户的交易所。

另外，区块链技术的发展所要求的与之最相匹配的组织形式就是在平等基础上合作的会员性的组织。这个方面最明显的例子就是Libra协会。当Facebook最初想做稳定币的时候，它是计划自己做，然后寻找合作伙伴来支持它。但是当它同其它机构沟通的时候，其它机构都明确地告诉Facebook，它们是不可能参与一个由Facebook主导，它们为辅的这样的合作的。所以当Libra正式公布的时候，它就变成了由100个会员在平等的基础上组织而成的会员性的组织，共同推进Libra的生态，也就是基于Libra区块链和Libra稳定币构成的生态。这样的一个组织形式才能在全球范围内有非常强的可扩展性。因此我认为在未来的数字金融生态当中，很有可能就是金融机构联合来共同组织建立这么一个交易所，来向其会员的用户提供交易服务。

对于券商来说，它的最终的核心竞争力还是它向用户提供有价值服务的能力，以及因为这些服务而对用户产生的凝聚力。如果券商能够在新的数字金融生态当中找好自己的定位和业务模式，那么就依然有可能在这个新的数字金融生态当中，占据一个非常重要的市场地位。

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