比特币:矿工是如何盈利的？

比特币挖矿经济是由无数彼此竞争来保障网络安全的特定应用计算机形成的，其中可以提炼出一个输入三角：收入、运营成本与资本开支。

结合内部收益率 (IRR)、净现值 (NPV)、投资回报率 (ROI)和投资回收期等指标，我们可以利用这三大数据得出对矿工盈利能力的看法。

虽然用一台比特大陆 S9 矿机日进数百美元的日子已经一去不复返了，但对于最顶层的四分之一矿工来说，他们仍然有机会获得超额回报。凭借设备采购方面的专业性、低廉的电费、先进的利润切换算法等，矿工们依旧可以在日益不确定的宏观环境下获得稳定可观的风险调整后收益。

提高收入

在输入数据三角中，矿工认为他们的收入是最大程度上被预设的。矿工会产生算力，而算力的价值在很大程度上不在他们的控制范围内，因为它主要基于矿工进行挖矿的网络。不过，矿工可以通过一些杠杆来增加收入。

匿名用户在bitcointalk论坛发布比特币问世一周后的矿工签名:金色财经报道，早期比特币论坛 bitcointalk.org 上一位成员发帖希望寻找最早的比特币矿工，结果发现一位账户名为“OneSignature”的匿名成员分享了一个可以追溯到 2009 年 1 月的签名，该签名时间就在比特币问世一周后，目前该签名已经得到确认。在确认了迄今为止发现的“最古老签名”的合法性后，社区发现“OneSignature”账号是新创建的，并于 2022 年 11 月 26 日发布了改签名。OneSignature 的帐户历史记录显示其在 bitcointalk 论坛上没有其他活动，该用户的 Twitter 账户创建于 2009 年 10 月，目前处于未公开受保护状态。（Cointelgraph）[2022/12/4 21:21:47]

矿工决定在哪里变现他们的算力。在大多数情况下，矿工决定他们想挖哪种币以及把算力卖给哪个池。一些平台能够比其他平台提供更高的利润，这意味着矿工利用其算力能够获得更高的报酬。

伊朗开始根据新的监管框架向加密矿工发放许可证:9月5日消息，伊朗政府已开始根据上周批准的新“全面和详细”监管框架向加密矿工发放许可证。当局此前曾向一些加密挖矿业务颁发许可证，但由于电力消耗和非法挖矿问题而停止了这一过程。伊朗工业、矿业和贸易部长Reza Fatemi Amin表示，根据规定，矿企/实体开始在伊朗挖采加密货币之前需要两个许可证：建立许可证和运营许可证。建立许可证将实体建立为合法的加密矿工，而运营许可证允许其实际开始加密挖矿。

据悉，伊朗根据之前的监管框架颁发了1,?000多个加密采矿许可证。伊朗当局在5月份透露，已经关闭了近6914个非法加密矿场。（Bitcoin.com）[2022/9/5 13:09:53]

此外，一些币的挖矿利润也会更高。矿工可以利用智能切换算法来提高他们的整体盈利能力。

Ethermine矿池通过以太坊扩容解决方案Polygon为其矿工提供新的支付方式:官方消息，Ethermine矿池宣布通过以太坊扩容解决方案Polygon，为其矿工提供新的支付方式。该功能允许矿工每天收到低至0.005 ETH的小额支付，用美元代币结算收益，并通过在挖矿时参与DeFi增加收益。此外，Ethermine添加了余额大于0.005 ETH的手动支付请求。[2021/6/2 23:04:06]

不论何时，不同币的盈利能力都会受持续变量的影响而变化，例如网络难度、币价、交易费用、市场深度等原因。

举个例子，假设今天 BTC 挖矿可能比 BCH 和 BSV 更赚钱。但是明天最赚钱的可能又会变成 BCH ，诸如此类。下图就展示出了 Equihash 算法币种 12 小时内的挖矿盈利性波动曲线。

多位Filecoin矿工反映长时间接不到机器人提出的交易:在Slack社区当中有多位矿工反映长时间没有接收到订单机器人提出的交易，从挖矿排行榜上可以看到在最近的24小时当中，有超过半数的矿工没有出块奖励，而基础手续费在昨晚达到高点之后近12小时一直处于较低水平。

此前报道，今天下午2点到9月1日下午2点为维护窗口期，订单机器人将不会提出新的交易。（哔哔News）[2020/8/30]

另一个可以利用的杠杆是提高挖矿的整体算力。实现这个目标的一种方式是安装能够提高矿机算力的自定义固件。举例来说，BOS+ 能够把一台 S9 矿机的算力提升到 17+TH/s ，比它的标准水平提高了 26% 。尽管这样一来矿工的成本以及硬件损坏的风险也都更高了。

预测收入

预测收入是在估算挖矿投资的盈利能力时最困难的一部分，因为这需要你自己做很多的估算和假设。

俄罗斯准备迎接比特币“流动性矿工”入境:俄罗斯虽然出于对集中供电的考虑而对数字加密货币表现得迟疑不决，但一直都在悄悄地准备迎接一波数字货币矿工从东方和西方迁移到该国。在俄罗斯，大约三分之一的电力生产能力出于闲置状态。俄罗斯国内外专家和本土数字货币社区成员一致认为，如果俄罗斯政府同意、或者只要不反对，俄罗斯就会欢迎欧洲和其他地区的比特币矿工。[2018/1/21]

目前，算力价格相当于大约每天 0.10 美金 TH/s 。根据 Hashrate Index 上的指标，这是矿池目前支付给矿工算力的加权价格。

历史表明，随着时间的推移，算力价格呈持续下降的趋势。随着更多算力被增加到网络中，已有算力的价值会被削弱。自 2016 年 1 月以来，算力价格平均每天下降 0.06% 。

矿工可以建立一种通用模型来预测算力价格。这个模型所依据的假设是，ASIC 矿机只有在盈利的时候才会开机。你也可以套入维持电力投入、锁仓托管合约或等因素的痛阈值。

网络上的算力算量（以及相应的难度）取决于算力价格。而算力算量又决定了算力价格。这是一种循环计算，常见于用来预测债务偿付计划的模型，可以通过 excel 执行。

因此矿工需要对新入场的算力、每一台现有 ASIC 矿机的算力算量、电费以及矿工的运营资本（根据矿机类型进行细分）、币价、交易费用等进行假设。

通过利用这种通用架构建立模型，矿工/投资者将能够预测未来自己的算力的价格。

运营成本

毫无疑问，对矿工而言取得长期成功最关键的部分是其电力成本。ASIC 矿机会消耗大量电力，这样一来电费就成为了矿工运营成本中的大头。最好的运营商可以在 PUE（设备能耗）低于 1.05 的情况下运行其设施，这意味着几乎所有消耗的电力都被用于矿机自身的运行。

即使电费成本只减少 1 美分，矿工每年的电力成本就能节省近 9 万美元 /MW 。

矿工成群结队地蜂拥到提供低价电费的地区。根据多数研究，矿工所支付的全球平均电费价格在每千瓦时 3-4 美分之间。而四川、哈萨克斯坦和得克萨斯州一部分最有竞争力的运营商目前能拿到低于 2 美分的电价。

除电费之外，矿工还需要部署耐用的 ASIC 管理软件、自定义固件以及合适的冷却技术，这对于减少开销和能耗都是非常关键的。

当挖矿收益出现大幅波动时，经营成本较低的矿工不会受到影响。他们还能以非常便宜的价格购买老旧矿机，并且仍然可以盈利。

资本开支

对所有希望进入挖矿行业的人来说，最大的准入壁垒是设立矿场和购买设备所需的资本支出。

对那些希望直接大干一场的矿工来说，他们可以通过世界各地的多家矿场托管。但他们依旧需要解决一个关键的环节，设备采购。

矿机的一级和二级市场非常不透明。制造商不断改变网站上的价格、规格和时间表。他们也有内部斗争，例如比特大陆，这使得实际交付充满不确定性。二级市场是在聊天群里进行的，比如 Telegram 和微信，在这些地方不存在明确的市场定价。

该领域最优秀的经营者具备与制造商和 ASIC 经销商打交道的经验，使他们用低成本收购矿机时处于有利地位。ASIC 采购所需的经验和关系是非业内人士在进入市场时的障碍。

当矿工在挖矿周期内购买矿机时，他们必须谨慎考虑。有的时期，机器价格便宜，回本快。Hashrate Index 有一个机器价格的跟踪器，矿工可以通过这个跟踪器来确定在挖矿周期内购买矿机的时机。

盈利能力计算

在任何情况下，投资者在做决定之前都必须考虑到潜在风险和回报。

内部收益率(IRR)就是使一项特定投资的所有现金流的净现值等于零时的折现率。IRR 是在进行资本投资决策时的有力工具。最重要的是，IRR 考虑了资金的时间价值（机会成本）。挖矿行业内部和外部都有很多投资机会。你可以不挖矿，而是买比特币，买股票，甚至坐庄美元。每种投资都有不同的风险状况，所以自然会有不同的回报预期。风险越大的投资，预期收益自然也应当会越高。这就是所谓的所需回报率（RRR）。

每名矿工都有自己的所需回报率。它必须在个人层面根据矿工的个人情况决定。对于那些坐拥低电费、优质的 ASIC 采购资源同时能够获得相对便宜的资本的运营老手来说，他们的所需回报率会低于刚刚进入行业的新手。

我们也可以参考其他指标，例如净现值、投资回报率、投资回收期等。

挖矿收益

总而言之，如果操作设置正确，执行得当，挖矿行业仍然能够提供巨大的回报。经验丰富的经营者在日益棘手的环境中将处于优势地位。

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