DEFI:如何理解DeFi中真实收益模型与代币激励模型的区别？

撰写：Eli5DΞFi?

让我们来谈谈DeFi的收益。DeFi的收益有哪些类型？我们如何通过真实收益走向更可持续的模式？

在DeFi中，看到天价的APY是很常见的，但一般人看到会犹豫。他们会想这个收益率是怎么来的，从哪里来的？

他们是对的，它没有意义——这主要来自于价格，并且这种APY在代币通胀的稀释下很容易下降。

Uniswap基金会就如何分配约440万个ARB发起征集建议:5月24日消息，Uniswap 基金会管理者之一 Erin Koen 今日在 Uniswap 社区就“如何分配约 440 万个 ARB发起征集建议。征集中提到，代币将发送至 DAO 在 Arbitrum 上的别名地址； 如何部署分配需要经过正常的治理投票。提案期持续两周（至 6 月 7 日星期三）。 届时，已获得社区反馈的提案应根据批准的治理流程将其纳入新的温度检查帖子。[2023/5/24 15:22:31]

币安正组建团队研究区块链和加密货币如何对Twitter有所帮助:10月28日消息，币安正在组建一个团队致力于研究区块链和加密货币如何对 Twitter 有所帮助，该团队将探索如何构建链上解决方案来解决 Twitter 的机器人账户等问题。此前在马斯克与 Twitter 的诉讼中公布的短信也显示，马斯克讨论了将 Twitter 置于区块链上的可能性，但后来又认为该举措无法实现。

此前，特斯拉CEO埃隆·马斯克已正式完成以每股54.2美元(约合440亿美元)的价格收购推特公司的交易，马斯克还罢免了首席执行官Parag Agrawal和首席财务官Ned Segal。（路透社）[2022/10/29 11:54:05]

当下有两种主要的收益类型：

美国议员要求孙宇晨解释如何防止极端内容在DLive平台上播出:2月10日消息，Reps. Raja Krishnamoorthi和Jackie Speier两位美国议员写信要求波场创始人孙宇晨和DLive首席执行官Charles Wayn解释，继上月华盛顿特区企图叛乱后，他们计划如何防止极端内容在BitTorrent旗下流媒体平台DLive上播出。这封信与上个月国会的叛乱有关。几名极右极端分子在美国国会大厦被攻破时通过DLive进行直播，其中一些人后来被捕。（CoinDesk）[2021/2/10 19:23:04]

1）特定于代币的收益，

2）与代币无关的收益。

前者与Web2中的CAC相当，后者与Web2中的现金流相关。

CFTC技术团队正尝试了解应如何处理DeFi:美国商品期货交易委员会（CFTC）的技术咨询委员会正在尝试了解应如何处理DeFi。该委员会周一主持了一场演讲，题为”DeFi的增长和监管挑战”，演讲者是法学教授Aaron Wright和律师Gary DeWaal。Wright总结了DeFi的优势，即通过自动化多个相关流程，可以为更多的人提供成本更低的服务。此外，演讲者提及DeFi具有潜在风险，如高技术准入壁垒等。对于“如果DeFi平台非法运作，当局应该追究谁的责任”，DeWaal表示，这是一个难以逾越的法律障碍。次要责任可能会威胁到使用或参与DeFi协议的广泛人群。（cointelegraph）[2020/12/15 15:12:05]

与代币无关的收益是由对项目提供的基础产品/服务的需求驱动，因此它们更可预测和可持续。

特定于代币的收益如果使用得当，它们是引导网络的有力工具。

然而，这种模式依赖于投机者，因此不如与代币无关的收益稳健。

两种类型的收益也可以共存，以引导和维持增长。找到正确的平衡不是一件容易的事，但每个项目都必须找到自己的平衡点。

收益聚合器(YA)在金库中运作。通过在金库，相关的固定成本在储户之间共享，并使复利频率更高。广义上讲，它们有助于调整风险状况或最大化收益。

真实收益将不仅仅是一种趋势/叙事，它将是一种必需品。真实收益模型将使这些项目在其收益/感知价值的基础上得到更"现实"或公平的估值。

真实收益是必须的，因为它为我们提供了另一个维度，更容易区分哪些项目是可持续的，哪些是不可持续的。

然而，过早地分配价值可能会阻碍一个项目的潜在增长轨迹。

所以，在未来应该同时使用两种激励方式的混合。

每个项目都应该找到自己的平衡点，只有这样才能突出代币的真正价值。

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