YAM:金色观察丨复盘Yam事件 看DeFi收益耕作有何陷阱？

金色财经 区块链8月25日讯 八月对DeFi行业来说注定是不平凡的一个月，一个全新收益耕作协议Yam.Finance横空出世，但这个项目可谓“来得快去的也快”，最终因为无法修复的Bug导致仅一天时间就被迫下线，让投资人遭受了巨大损失。那么从这一事件，我们又能学到什么经验教训呢？

YAM其实是一种采用弹性供给机制（也就是所谓的rebase）的加密代币资产，与Ampleforth（AMPL）非常相似，其代币供应会根据市场变化扩大和收缩，确保每个YAM代币价值始终锚定1美元。但和 AMPL 的弹性供应模式不同的是，YAM 每次供应通胀的一部分（约 10％）将被用于购买 yCRV（一种以美元计价的高收益稳定币），并将其添加到 Yam 资金库中，通过 Yam 社区链上去中心化治理进行控制，进一步支持价格稳定。

金色午报 | 7月26日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：以太坊2.0、农业经济、dForce、英特尔

1. 以太坊2.0技术规范在测试网Medalla上线前更新，与上一版兼容；

2. 观点：区块链技术与农业经济融合 解决农村经济发展不平衡问题；

3. dForce将于明晚21:00公布3号治理投票的最终结果；

4. 摩根溪联合创始人：美联储和银行给比特币和加密带来许多利好消息；

5. Golem与英特尔、大学等组织合作的Graphene发布1.1版本

6. 用户质疑聚合交易工具1inch不透明，赚取用户差价；

7. BTC现报9675.78美元，当前加密货币总市值为2961.73亿美元。[2020/7/26]

此外，YAM没有预挖和销售，没有创始团队预留，没有投资机构占股，利益分配机会均等，这也是其最吸引收益耕作者的地方。

金色晨讯 | 1月4日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：广州日报、北京、工信部、比特大陆

1. 广州日报：广州市积极推动区块链技术赋能金融产业发展；

2. 北京市政协十三届三次会议将邀请专家作“区块链技术与发展”等专题报告；

3. 英国监管机构曝光加密及二元期权投资计划局；

4. Circle首席执行官讽刺Tether为不受监管的离岸银行解决方案；

5. 吴忌寒卸任比特大陆法定代表人；

6. 工信部黄利斌：将持续推动区块链等技术创新与产业应用；

7. 委内瑞拉汉堡王拟于2020年接受加密货币支付；

8. Longfin首席执行官同意以40万美元与SEC就其欺诈行为和解。[2020/1/4]

值得一提的是，YAM的创始团队也各个来头不小，包括 Brock Elmore、Trent Elmore、Clinton Bembry、Dan Elitzer 和 Will Price 。其中，Brock Elmore和 Trent Elmore来自于帮助以太坊利率优化DeFi服务平台Topo Finance的团队；Clinton Bembry是加密货币钱包Astro Wallet联合创始人（该公司已被 Coinbase 收购）；Dan Elitzer是IDEO CoLab投资人兼麻省理工学院比特币俱乐部创始人；Will Price则是Flipsidecrypto数据科学家。在这种行业人脉背景下，Yam.Finance不仅吸引了普通DeFi投资人，还吸引了不少业内大佬，快速获得了成功。

金色财经现场报道 八分量创始人兼CEO阮安邦：区块链与可信计算不同:金色财经现场报道，在2018大数据产业峰会上，八分量创始人兼CEO阮安邦表示，可信计算与区块链不同的是，可信计算是在用户不信任的软件上增加一个可信的硬件，而区块链则是，让对方说出的话是在光天化日之下，让其撒谎的成本更高。[2018/4/19]

不仅如此，YAM吸引投资者的另一个主要原因就是该协议承诺“平等抵押机会”，无需挖矿、创始人没有股份，更重要的是，代币发行时的价值为0。这对于许多人来说，投资YAM意味着“买到就是赚到”，因此在短短一天时间就迅速吸引了近5亿美元的流动性。

但事实上，Yam.Finance协议存在一个大问题，即：没有审计。虽然Yam协议的最初创建者已经做出努力来尝试确保合约的安全性，包括从现有的经过良好审计的项目中分出许多代码库、征求意见等，但目前尚无什么方法可以像正式审核那样严格。他们已经在官网上公开承认还提醒用户谨慎投资了。

金色财经独家分析 交易所马太效应反映出交易者“抱团”心里:事实证明，以去中心化驱使的加密货币爱好者更喜欢在大的中心化交易所里抱团。今日时戳资本发布的研究报告中指出了14家头部教育所交易额对于整个市场的绝对优势。交易所行业的马太效应十分明显。在合规性、安全性、流动性等方面，人们还是十分信赖各大中心化交易所。这种现象反映两个方面：1、人们从心里层面对于中心化依赖还是很强，喜欢抱团；2、“中心化”交易所已经成为虚拟货币发展的一种现象，现阶段我们需要中心化的交易所“代理”进行甄别和判断。[2018/4/16]

但现实令人感到不可思议，即便Yam.Finance的官方网站上已警告用户协议合约尚未进行审计，但依然没有抵挡住收益耕作者（Yield Farmer）们的热情。就在协议启动1小时的时候，显示存入7600万美元；启动1个半小时的时候，显示存入9000万美元；代币分配8小时的时候，质押池锁仓量已突破2亿美元；代币分配24小时，质押池锁仓量达到3.9亿美元；在8月13日凌晨，质押池锁仓量创下了4.6亿美元新纪录。

就当这一个个指标数字不断上涨的时候，加密货币社区中已经有一些人开始对这个项目产生怀疑了，他们认为Yam.Finance可能是一个打着“慈善、透明”幌子的“拉高倒货”的局，买家们根本不清楚YAM是否具有实际的价值。

不出所料，Yam.Finance的项目方很快就发现了弹性供应调整合约存在漏洞，会导致弹性供应调整（rebase）时铸造大量额外 Yam 代币，并紧急提出了两个修复建议：将Rebase设置为0，这将暂停Rebase以允许其实现完全修复；将YAM储备中的YAM重置为零，这将消除储备金中通胀的YAM。但这两个建议需要在北京时间8月13日下午3点之前获得3.5万枚Yam代币参与委托投票发起提案，并获得14万Yam代币投票支持该提案，从而重新部署合约才能修复Bug。之后Yam.Finance团队又声称，需要持币人将16万代币委托给该项目发起人Brock Elmore才可以启动Bug修复。这一“Bug事件”导致Yam代币价格一路走低，创下了24小时跌幅78.80%的记录。

纵观YAM、YFI、以及其他YFI分叉项目其实都是让收益耕作自动化，本质上是根据借贷利率对价格和收益进行套利。之所以会有这样的DeFi项目在市场涌现，一部分原因仍是当前市场效率低下导致，但另一部分原因是这些项目将收益返还给代币持有人之外，还会在每个DApp的后续发展（比如YFI金库和YAM存款等）中为他们提供治理和投票权力，而目前市场上DeFi协议存在的四大风险之一就是系统设计风险（另外三大风险分别是：智能合约风险、清算风险和泡沫风险）。

许多DeFi协议运作时间并不长却提供了大量激励措施，但是只要一个漏洞就会给投资者造成巨大损失。而往往一些大肆宣传的新项目会很容易吸引投机者入场，那些最先入场的投机者也往往会像2017年ICO泡沫期间一样遭受严重损失。因此，本文给出的建议就是：投资者应保持警惕，擦亮眼睛投资这个市场。特别是新投资者应避免尝试利用尚不为人所知、一时流行的狂热来获利。

本文部分内容编译自cointelegraph

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