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BTC:假设「灰度解散GBTC」传闻属实 这意味着什么?

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时间:1900/1/1 0:00:00

今日下午,一则关于GBTC的传闻瞬间引爆了市场讨论。

消息源头来自近期异常活跃的加密KOLAutismCapital。其表示,市场传言称加密交易和借贷机构Genesis或存在偿付能力问题,为了填补窟窿,Genesis的母公司DCG或选择解散旗下另一家公司?Grayscale所发行的?GBTC和ETHE。

一鲸鱼从WBTC中赚取了49.7万美元:金色财经报道,据Spot On Chain监测,聪明鲸鱼从WBTC中赚取了49.7万美元,在18小时前又以平均2.52万美元的价格将价值439万美元的稳定币换成了174.3个WBTC,它也曾两次在底部大量购买WBTC(2022年6月和2023年3月USDC贬值时期),平均买入价只有2.37万美元。[2023/6/16 21:41:12]

首先需要说明的是,AutismCapital在个人推文中也表示该传闻未经证实,Odaily星球日报也将持续跟踪相关进展。但假设,假设,假设这个传闻属实,这究竟意味着什么呢?为什么?Genesis破产会牵涉到GBTC和ETHE,分析过后,我们围绕着六个核心问题大致做了些猜想:

美联储如期加息25个基点至5.00%-5.25%区间:金色财经报道,美联储如期加息25个基点至5.00%-5.25%区间,为连续第10次加息,本轮已累计加息500个基点。[2023/5/4 14:41:07]

核心问题一:窟窿到底有多大?

首先,这件事的背景的是?Genesis存在一定的资金窟窿,此前该机构也表示其衍生品部门有1.75亿美元被困在了FTX内,不过随后DCG又向Genesis提供了1.4亿美元的股权注资。

简单算一下就能知道,差额还有3500万美元,如果资金窟窿只有这么点儿,显然不至于把百亿美元规模的?GBTC都给拖下水。

今日恐慌与贪婪指数为68,等级仍为贪婪:金色财经报道,今日恐慌与贪婪指数为68(昨日为68),等级仍为贪婪。注:恐慌指数阈值为0-100,包含指标:波动性(25%)+市场交易量(25%)+社交媒体热度(15%)+市场调查(15%)+比特币在整个市场中的比例(10%)+谷歌热词分析(10%)。[2023/4/15 14:05:42]

那么,如果传闻属实,就意味着?Genesis在这1.75亿美元外还有其他的资金漏洞,且该漏洞的大小已超过了?Genesis自身的承担能力,且会牵涉到DCG的决策层利益,DCG才会选择“弃车保卒”。

Aave储备金库规模增长至近1.5亿美元:金色财经报道,据Delphi Digital在社交媒体披露数据显示,去中心化借贷协议 Aave 的储备金库规模已达到 1.43 亿美元,其中包括价值 1.2 亿美元的 AAVE、700 万美元的 USDC、500 万美元的 DAI、500 万美元的 USDT 、以及 200 万美元的 WETH 等。数据显示,过去三个月 Aave 储备金库增长幅度超过了 BenQI 和 Compound,但新地址增长出现下降,可能意味着该 DeFi 协议未来采用仍存在潜在障碍。[2023/2/3 11:45:44]

核心问题二:Genesis?还债,与GBTC何干?

根据美国SEC今年十月发布的一份文件,Genesis除了是?Grayscale的姊妹公司外,此前也曾作为分销商参与过GBTC的发行。

除此之外,2021年的一些新闻报道也显示,在GBTC出现负溢价后,DCG曾大量买入GBTC。

所以可以猜测一种可能性,为了帮助Genesis?补窟窿,DCG需要动用属于自己的这部分GBTC。

核心问题三:直接卖GBTC不行么?

考虑到GBTC当前存在较大的负溢价,且市场流动性有限。

可以猜测,GBTC市场很难承接DCG想要抛出的筹码数量,即便卖掉了也会磨损掉极大价值,所以直接卖GBTC的牺牲巨大。

核心问题四:那可以卖背后的BTC吗?

需要说明的是,GBTC背后作为支撑资产的BTC目前储存于CoinbaseCustody的冷钱包内,且由于GBTC的基金性质,目前该基金并不支持从GBTC到BTC的逆向赎回。

想要用GBTC换回冷钱包内的BTC有两个途径:一是把GBTC的基金性质转换为现货ETF;二就是走解散路线。

值得一提的是,维持该基金的运作,Grayscale每年可收取2%的管理费用,按现在约100亿美元的基金规模就是2亿美元,远大于?Genesis已经爆出来的窟窿。

核心问题五:解散是啥流程?

很简单,走对应的法律途径,大致流程是:确定所需要的审批――准备计划――董事会对清盘的审议和批准――向股东及公众发布基金清算公告――开始将投资组合转变为现金或现金等价物;支付债务且/或留出储备金――关闭或停止。

显然,过程会很漫长。

核心问题六:如果解散,BTC怎么交还GBTC投资者?

具体怎么还由相关利益方共同参与的基金份额持有人大会商定。

考虑到许多购买GBTC的投资者都是无法直接购买或持有BTC的特殊基金,所以不排除会选择现金偿还的方式,那就意味着Grayscale需要卖掉部分BTC储备……你懂这意味着什么。

特别澄清

上述所有猜测,都是基于“DCG会为了帮助?Genesis而解散?GBTC和ETHE”这一传闻属实而做出,只是为了帮助读者梳理一些潜在的逻辑关系,但就现状来看,该事件发生的概率并不高。

这件事最终会如何发展,仍需等待Genesis?将于美国东部时间11月17日8点召开的债权人会议结果。

标签:BTCGBTGBTCGENEBTCALGBTQ价格ggbtcGeneration Finance

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