FLEX:比特币耶稣 Roger 被清算与交易所 CoinFLEX 停止提币内幕

吴说作者：吴卓铖

2022年6月24日，交易所CoinFLEX宣布暂停提款，随后平台TokenFLEX的价格暴跌，在四小时内从4.3美元跌至不到1.5美元。与此同时，平台稳定币FlexUSD也开始脱锚，价格最低跌至0.23美元。

首席执行官MarkLamb在6月29日发布推文，解释称由于“比特币耶稣”RogerVer的欠款导致了交易所流动性危机，并声称已向RogerVer发出违约通知，索赔4700万USDC。

随后，RogerVer发布推文回应：“最近有传言说我拖欠了对方的债务，这些谣言是假的。我不仅没有欠这个对方的债务，而且这个对方欠我一大笔钱，我目前正在寻求归还我的资金。”

近日我们通过知情人士透露了解到了整个内幕详情。

Jack Dorsey构建新网站 呼吁社区资助比特币开发者:Square Crypto官方今日公布一个完全由Square及推特创始人Jack Dorsey构建的网站“squarecrypto”，该网站的宗旨为呼吁社区向围绕比特币生态进行开发的开发者们进行资助。[2020/9/24]

CoinFLEX是一家位于塞舌尔的中心化衍生品交易所，其存在严重的刷量行为，通过Repo的方式将名义交易量扩大至实际的24倍。

此次流动性危机发生后，CoinFLEX官方对其他合伙人的解释称他们为RogerVer开设了一个特殊账户。通常情况下，合约交易中当账户净值低于维持保证金，交易所会直接清算头寸。但RogerVer作为高净值客户，与CoinFLEX签订了一份协议，以个人信誉作为担保，要求在帐户净值低于维持保证金时不被立即清算，而是保留充足时间让其追加保证金。

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RogerVer在CoinFLEX上开了净多头寸，保证金为BCH。据悉，这些BCH在刚开始抵押时价格约为400美元，随后市场价格一路下跌，导致账户净值低于维持保证金。RogerVer直到账户穿仓也没有补充保证金，而CoinFLEX也没有在第一时间卖出BCH以清算头寸。当交易所面临流动性危机提不出钱，其他用户陆续知道这件事时，BCH的价格已跌至120美元。

动态 | Bakkt比特币期货市场的推出可能会再次推迟:据coindesk报道，纽约证券交易所(New York Stock Exchange)的母公司洲际交易所(ICE)可能会第二次推迟推出比特币期货交易和托管平台Bakkt。该公司上次将上市日期定在1月24日。然而，洲际交易所尚未获得美国商品期货交易委员会(CFTC)的必要批准，并且按照该机构的进展速度，不太可能及时获得批准以达到该目标。[2018/12/22]

如果仅仅如此，CoinFLEX的亏空倒还可以弥补。然而在此之前，CoinFLEX像其他交易所一样发行了自己的平台稳定币FlexUSD。此时，CoinFLEX用FlexUSD从二级市场购买了大量的FLEX，并开了空单以对冲现货价格。然而，这部分空头头寸的对手盘，竟然也是RogerVer！

动态 | Coindesk：SEC或推迟VanEck比特币ETF决定至明年2月:据Coindesk报道，美国证券交易委员会（SEC）今日宣布已开启程序，将决定是否批准VanEck - SolidX提出的比特币ETF。Coindesk表示，SEC此前已推迟对此事作出决定的时间至9月30日，并可能在现有法规下推迟到明年2月再对此项比特币ETF做出最终决定。[2018/9/21]

这意味着，如果RogerVer拖欠保证金，CoinFLEX的头寸就无法获利，那么就相当于持有大量FLEX现货的净多头寸。于是，当限制提款公告发布，CoinFLEX的总资金开始循环式下跌：

FLEX价格下降，导致RogerVer头寸亏损增加。

RogerVer亏损增加，导致拖欠的保证金增加。

拖欠保证金增加，导致CoinFLEX流动性紧缩。

流动性紧缩导致FLEX价格进一步恐慌式下跌。

最终，RogerVer的头寸彻底穿仓，变成了负资产；而CoinFLEX则持有着一堆归零的FLEX。据统计，CoinFLEX的真实亏损达到1.2亿美元，这其中包括因稳定币FlexUSD的脱锚造成的损失，以及因SmartBCH跨链桥崩塌而无法提款的损失。

显然，这1.2亿不能全算在RogerVer头上，至少FlexUSD脱锚造成的损失不能归咎于RogerVer。不仅如此，CoinFLEX做空FLEX是一种自发的行为，RogerVer为其提供了流动性，否则没有人愿意做CoinFLEX的对手盘。最终可归咎于RogerVer的亏损大约是9000万美元，也可能更多或更少。这些就是两位主角无法达成一致的矛盾之一。

随后知情人士联系了RogerVer询问具体缘由。RogerVer承认自己拖欠保证金，但目前手上没有足够的现金流，可以考虑以股票作为抵押来代替保证金。

然而，正当双方正在协商，MarkLamb却在CNBC上公开了此事，导致谈判破裂。

如今，FlexUSD价格已跌至不到0.3美元，但这是在CoinFLEX没有清算RogerVer头寸的前提下。若考虑这一因素，FlexUSD还存在约70%-80%的估值折扣，这意味着FlexUSD的实际价格仅0.06美元左右。

这一切的根源，不仅在于RogerVer违约，也在于CoinFLEX没有风险意识。RogerVer几乎成为了交易所唯一的对手盘，而这唯一的对手盘竟然还拥有不及时补充保证金的特权。如今的局面双方都难辞其咎，而无端受牵连的却是CoinFLEX以及SmartBCH上的其他用户。

为了筹集缺少的4700万美元，CoinFLEX宣布发行一种名为RecoveryValueUSD(rvUSD)的Token。rvUSD持有者可获得20%的年化利率，而这部分利息将由RogerVer的偿还资金和后续交易费率收入来提供。

尽管市场环境不佳，但交易所是可以稳定盈利的，只要不拿用户的资金去做其他高风险投资。综观历史上所有倒闭的交易所，无一例外都是挪用资金另作他用，甚至在此基础上增加杠杆。因此，即使RogerVer最终无法偿还债务，光靠交易手续费收入，CoinFLEX也可以逐渐弥补亏空。

交易所发行债务Token并非前所未有，2019年，Bitfinex发行了一个名为LEO的债务Token，筹集了10亿美元。虽然当时的LEO并没有承诺向持有人支付高额利息，但好在rvUSD总量只有4700万美元，这也是为什么rvUSD一经发行就吸引了一些传统投资基金。目前交易所对购买者设定了KYC要求，年收入在20万美元以上或资产在100万美元以上方可购买。

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