比特币:比特币市场现状分析：你要如何应对这场熊市

本文将介绍您需要了解的有关比特币市场现状的所有信息。

比特币目前较去年11月的历史最高点下跌了70%，这是其在其短短12年生命周期中最深的价格修正之一。

本文不打算做任何宏观的批评和鹦鹉学舌众所周知的事情。全球通货膨胀是个问题；美联储正在提高利率以解决这个问题，同时试图在不造成严重经济损失的情况下实现“软着陆”。

让我们谈谈相关性。

自2020年以来，比特币与美国联邦基金利率基本上呈负相关。

它还与美元指数DXY呈负相关。同时与纳斯达克和标准普尔正相关。

目前，所有这些相关性都不利于比特币。

Riot Blockchain的Whinstone成为北美最大的比特币采矿场:金色财经报道，Riot Blockchain的Whinstone成为北美最大的比特币采矿场，位于德克萨斯州罗克代尔。[2022/11/7 12:23:56]

市场已经证明，比特币不一定是对冲CPI通胀的工具，而是对冲货币贬值的工具。

考虑到这一点，长期资本分配者可能会采取一些方法来处理比特币。

等待货币状况的明显变化

查看比特币原生方法来确定估值和动量

无视价格如何，平均分配投资

如果你选择#1，我的猜测和你的一样好；我无法预测美联储会做什么。

如果你选择#3，那你不需要关注这篇文章。

对于#2，希望我能够帮助思考这些方法并在这个文章中提供一些价值。

关于估值，我认为可以采用两种通用方法：价格和网络相关估值方法。

pBTC代币项目允许比特币持有者访问以太坊DeFi产品:pBTC代币项目允许人们在以太坊区块链上有效查询自己的比特币持有量，用户也可以直接将其持有的比特币导出，购买以太坊的DeFi产业或dApps。（NulLTX）[2020/3/2]

下图是一个简单的价格结构图。比特币在2017年的历史高点上方横盘修整，下一个主要支撑位在12K-14K以下。

查看比特币的4年趋势和与该趋势的标准差，这是有史以来第4次低于该趋势。

比特币也达到了低于其200天趋势的第二低偏差，仅次于2015年的熊市。

比特币链上发生47446枚BTC大额转账:据Whale Alert监测，北京时间13点52分，47,446枚比特币自Bittrex（39dGm开头）转至37giV开头的一未知地址。随后，该笔资产再次转移至Bittrex交易所（3FDWN开头）。查询bitinfocharts数据发现，3FDWN开头的地址排名比特币富豪榜第14位。[2020/2/28]

接下来是网络统计。这些方法是与比特币矿工和钱包移动相关的数据的组合。

比特币的市场价格低于其实际价格。实现价格是市场成本基础的代表。

低于实际价格意味着mkt总体上处于水下。

应用已实现价格的一种更精细的方法是查看短期和长期持有者。二者的成本基础交叉已成为良好的触底信号。他们目前距离交叉点不到6,000美元。

储备风险可以衡量长期持有人相对于市场价格的信心。这也属于深度价值领域。

分析 | 金价突破可能会使比特币突破1.2万美元:现在，分析师转而关注黄金价格的走强，以确定比特币是否也能继续涨势。最近几周，比特币作为投资者的避险天堂，贵金属与比特币之间的关系越来越密切。此前遇到地缘事件，恰逢BTC / USD再次上涨至超过12,000美元。 Twitter上名为RideTheLightning的加密交易员和开发者指出，黄金目前处于短期区间的顶部，正在寻求突破 “金价目前遭遇了阻力，如果金价突破的话，我不知道比特币是否会跟进。”（cointelegraph）[2019/8/13]

这张图表着眼于主要稳定币相对于整体加密货币市值的规模。

用作备用金与市场部署量的代表，这是在触底/累积区域。

好的，现在让我们谈谈矿工。我们将讨论矿工和市场之间的周期性动态，然后介绍使用矿工动态评估BTC的方法。

矿工是比特币市场中非常顺周期的力量。他们在牛市中持有比特币，在熊市中成为被迫卖家。

从购买矿机到运行有延迟，原因有多种，包括制造/运输时间和为机器运行建立货架容量。因此，算力的周期性峰值历史上落后于比特币价格峰值的峰值。

MtGox受托人否认其卖出4亿美元比特币导致比特币价格下跌:自2017年12月以来，负责监督已倒闭Mt. Gox加密货币交易所破产的受托人否认了卖出4亿美元比特币导致比特币价格下跌。在一份3月17日发布的《Q&A》给债权人的报告中，Nobuaki Kobayashi讨论了最近出售的属于Mt. Gox破产财产的价值4亿美元的比特币和比特币现金。Kobayashi表示“与cryptocurrency专家咨询后,我卖掉了BTC和BCC,并非通过普通的交易所进行销售的,而是使用了避免影响市场价格的方式进行售卖,同时确保交易的安全程度最大。”[2018/3/19]

您可以将矿工视为短哈希、难度和能源成本；同时做多比特币的价格。随着插入新机器的增加和比特币的价格下跌，矿工的利润被压缩。

现在正在发生同样的影响，因为矿机在2021年末和2022年初继续以激进的速度接入，但比特币现货价格下跌了约70%。最重要的是，还有一个新变量增加了利润压缩，即膨胀的能源成本。

查看矿工盈利能力的一种方法是算力价格。

这是自2020年底以来的最低水平。

(1/3)以可操作的方式查看算力的一种方法是查看算力带状图。算力ribbons将算力的30天和60天移动平均值并列，以创建矿工动态动量移动的代理。当30DMA下穿60DMA时，这是一个看跌交叉。

(2/3)表明矿机正在快速拔出，因此也降低了开采1BTC的能源成本。看涨交叉是30DMA回到60DMA上方的交叉。

(3/3)目前，我们看到了一个看跌交叉，表明我们确实处于矿工投降时期。

(1/2)在保证金压缩的情况下，矿工可能会首先关闭不再以盈利方式运营的矿机，然后作为最后的手段，根据他们的个人情况和策略出售他们的一些矿机甚至比特币持有量。

(2/2）除了算力下降之外，我们实际上在链上看到了一些矿工进行抛售，以及比特币从矿工流入交易所。从那以后，这种行为有所降温，但这并不意味着他们仍然没有卖出压力。

(1/2)最终，我们应该期待在熊市中幸存下来的矿工会更加强大；包括一些可能收购较弱/不太保守的业务。不过，就目前而言，公开市场已经惩罚了矿业股。

(2/2)在这些低迷的价格下，通过这些矿业股获得一些更高的BTC风险敞口可能不是一个糟糕的主意，具体取决于它们的资产负债表。

可以在此处找到单个公共矿工的出色细分：

结束所有关于矿工的内容，让我们看一些估值方法。第一个是termocap的市值。这比较了比特币交易价格相对于矿工总安全支出的溢价；并且还针对不断增长的供应进行了调整。

我们还可以看看我的好朋友@dpuellARK创建的PuellMultiple。

这将发行的美元价值与发行的365DMA进行比较，以衡量矿工的盈利能力。

最后一个感兴趣的话题是危机传染。这从Luna开始，传播到3AC，然后是主要的贷款机构。很难自信地说一切是否都结束了，但有一件事是肯定的：一旦消除了所有的杠杆和不良投资，加密行业将会变得更加强大。

话虽如此，这种强制抛售的主要部分似乎已经发生，至少目前是这样，通过多种措施发生了一些重大的投降。

来源：DeFi之道

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