区块链:拥抱荒谬？Web 3的“外部性”更重要

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理性VS荒谬

我们在平时的研究中，总会遇到这两类产品，理性的好孩子，荒谬的坏孩子。

理性的好孩子

解决现有刚需，有明确PMF和商业模式，还具有明显的护城河，所有人都喜欢这样的公司；他们是Coinbase，Opensea，Nansen，Chainlink，是风投的宠儿，是数据分析师的话题，是闪耀的明星。

荒谬的坏孩子

貌似不解决某一个刚需，明确的收入只有转账手续费，或者套利投机的收入。他们吸引用户的手法粗暴，让人觉得随时会崩盘。他们往往是新类型的定义者（categorydefiner)；他们是PFPNFT，MemeCoin，AlgorithmicStablecoin，x-to-earn等，是争议的热点，是荒谬的笑话，也是让人眼红的潮流。

我们觉得荒谬的坏孩子更有趣，他们的外部性被低估了。

BTC Markets CEO：对监管机构拥抱加密行业的做法表示欢迎:9月15日消息，澳大利亚数字资产交易所BTC Markets首席执行官Caroline Bowler周三在接受采访时表示，如果对当地加密货币行业的监管不支持创新，澳大利亚就有可能被抛在后面。澳大利亚将从“渐进式监管框架”中受益，并赞扬了欧盟采取的方法，还对新加坡监管机构拥抱加密行业的做法表示欢迎。还称，投资者注意到澳大利亚市场缺乏监管，而且应该允许财务顾问就加密资产提供建议，以帮助投资者应对市场波动。（BNNBloomberg）[2021/9/15 23:26:07]

尝试思考：外部性

任何经济行为都有：外部性

在经济学上，把一个私有的经济行为，带来的对社会福利的影响，叫做外部性。无论这个私有行为是一种消费，还是一种生产，都有可能产生外部性。

加密分析师Willy Woo抨击Peter Schiff不涉足加密市场就像柯达没有选择拥抱数码时代:金色财经报道，Euro Pacific Capital首席执行官、比特币反对人士Peter Schiff发推文称：CNBC的观众正以33%的溢价来抢购GBTC，为了支付2%的BTC管理年费，这样一来，灰度公司自己就能更容易以零成本的方式储存比特币，接着这家公司就会发行新的GBTC，用更高的溢价卖给市场，重复这一步骤就能买入更多BTC。

随后加密货币分析师Willy Woo评论称：哇，GBTC溢价33%，这得是多少人用他们的退休账户来买BTC。如果我是Euro Pacific Capital的股东，我肯定会好奇，为什么公司不涉足这一增势显著业务，这就像变革了照片的柯达公司没有选择拥抱数码时代。[2020/12/18 15:40:47]

什么是外部性

从上图可见，在两个ParetoEquilibrium之间的区域，可以计算出外部性的大小。外部性可以是负面的，也可以是正的。

比如：

技术的负面外部性

声音 | 中华全国律师协会副会长：律师应该拥抱区块链技术:金色财经报道，中华全国律师协会副会长章靖忠表示，区块链技术可以构建新型的生产关系，重塑经济系统和金融系统，其优势和作用是显而易见的，但是也面临了许多法律问题。比如数据资产的规范和监管目前是空白，数据权已经成为继人身权、财产权、人格以外的重要权利，数据权如何保护？具有可信安全特性的区块链，如何通过法律保障数据权？这些问题都值得包括律师在内的法律界关注。因此，律师应该拥抱区块链技术，把握区块链带来的发展机遇。[2019/11/26]

工厂：环境污染，噪音

机器人：带来失业

互联网：信息过量，隐私安全被剥夺

技术的正面外部性

工厂：带动了周边街区租金涨价

机器人：让人类专注于创造性工作

互联网：带动了自由创作，可以监督权力和违法行为

在一个封闭市场内，市场参与者的链接度很低，信息和资本流动受阻，外部性无法耗散，一般会被监管者干预。

在一个开放市场内，市场参与者的连接度很高，信息和资本流动有效，因此每一个经济行为的外部性会更显著，会形成外部性的波澜效应。

动态 | 移动端用户促使非洲国家拥抱区块链金融:据锌链接消息，有数据显示，在非洲近3.26亿的成年人中，80%都没有银行账户，在撒哈拉以南的非洲，只有不到3%的人使用信用卡。虽然金融基础相当薄弱，然而非洲的手机渗透率却超过70%。现在数字货币的交易主要集中在移动端，这为非洲国家拥抱区块链提供了前提条件。[2019/3/13]

然而，Web3?是一个历史上最激进的开放市场，也有更多的外部性。

比特币是一个荒谬的坏孩子

时间回到2008年，你看到比特币这款产品，他并不是一个有PMF的产品，支付速度很慢，没有信用背书；早期的用户是小众电脑爱好者、地下交易者和投机者。相比于Paypal，他是一个挺糟糕的“支付公司”，是一个不仅荒谬而且危险的坏孩子。

但是他在随后的14年中，随着通胀高企、金融自由被限制，比特币的外部性不断被强化，并且转化成了巨大的产业链。他的用户数达到8100万，每天的流动性约为180亿美金，是一种有利于存储和保值的数字资产，未来可能会替代黄金。维持这些价值和信念的，不是比特币官方组织，而是所有的外部性经济活动。

徐小平呼吁拥抱区块链的背后是早已布局区块链:昨日真格基金创始人徐小平在微信群里呼吁创业者拥抱区块链行业。据获悉，徐小平已经对区块链产业有所布局，他和蔡文胜一起担任了一个叫做YeeCall的区块链项目的首席顾问。YeeCall是一款出海通讯社交应用，累计注册用户超过3000万，目前已经连续获得真格基金、创新工场、EMC、毅达资本的投资。[2018/1/11]

比特币负面的外部性：

耗费电力

难以监管

比特币正面的外部性：

带动了矿机行业

带动了交易行业

为金融市场增加了新的资产品种

激发了区块链技术的研发和应用

被一些小型的政府国家使用

Bitcoin的外部性

根据Stanford学者的研究“Canwemitigatetheexternalityofcryptocurrencies”，超过75%的比特币交易来自于“外部的金融活动”，这些外部性又反过来贡献了比特币的价值。

如果我们只分析比特币的内在技术和产品需求，可能永远找不到正确答案。

荒谬的坏孩子，不能考试分数去衡量它未来的成绩。

尝试思考：外部性

什么是外部性市场

在Hayek等自由派经济学家中，他们认为与其去压制“外部性”，不如建立一个市场，吸纳参与者，形成经济体。

哈耶克主张用市场机制来消化外部性

新物种A??—>??外部性经济行为??—>新的外部性市场，新物种B

我们称这样的市场为“外部性市场”，我们应该寻找有巨大“外部性市场”的新物种。

Web3有大量外部性市场

未来世界的连接度比任何一个时代都更高。在Web3的角度上看，token流动性极高，高度的Openness和Composibility，因此产品和协议会产生产生意想不到的外部性。

CurveWar源于Curve的巨大外部性

比如：

Curve有巨大外部性。它不是简单的交易协议，而是巨大的stablecoinlaunchpad

Axie有巨大的外部性。它是公会经济最大的土壤，有些公会竟然成了东南亚的一种普惠金融服务设施

Terra有巨大的外部性。他催生了UST的借贷和套利活动，而每一次rebase的时候，都有了更多新用户和流动性。

BAYC有巨大的外部性。他用NFT组建了一个庞大的高净值投资者人群，从体育明星到艺术家。

我们必须看到一个产品的外部性，才能判断他真正的潜力。

总结这些年Crypto?和Web3的外部性市场

最经典的外部性市场

矿工市场

算力市场

交易市场

兑换市场

出现Defi以后的外部性市场

LiquidityProvider市场

Staking市场

Insurance市场

Curator和Liquidator市场

MEV市场

Bribery市场

正在孕育，未来会成形的外部性市场

Guild市场

Governance市场

NFTcreation市场

Data市场

Advertisement市场

我们发现，从区块链诞生以来，外部性市场就一直在扩容，甚至外部性市场会诞生更多外部性市场，几乎无法停止。

这些外部性市场，也在强化原本他们诞生的平台，共同构建一个价值网络。当一个网络中有多个外部性市场，它会变得更无比强劲，越发强大，给真实世界提供更大的外部性。

结语和畅享

在一个特殊的世界，特殊的时间点和特殊的行业，过度的“理性”是乏味和无效的。适当把机会留给随机性，听听荒谬的创业想法，可能是值得珍惜的机会。

因为荒谬的坏孩子，比中规中矩的“好孩子”，更接近奇迹。

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