EFI:为什么巨头无法做成Web3的产品

2021年7月份，Paradigm和Uniswap团队发表了一篇DEX的数学论文TWAMM，通过在数学上将T消元，让算法自动执行一笔时间T内的撮合订单。算法发布当时，业内很兴奋，认为是一种新的交易范式。AnchorDAO研究团队也与Paradigm的Dan和Dave讨论TWAMM的优化和实现问题，并且发布了一篇数学综述。此后Paradigm的研究员公布了TWAMM的实现版本，但哪怕是Paradigm构建的算法也没有推向市场。那时带来的一个思考是，对于一个新的DEX产品，创新的算法和产品力是否是关键？其实TWAMM无论对做市商、用户、项目方，其理解和使用门槛都比较高，距离普通用户非常遥远，也与UNI最早「人人都能成为做市商」的想法背道而驰。

web3生于大众，也应该服务于大众。随着DeFi的成熟，DeFi对大众的门槛却越来越高，离大众也越来越远。更加成熟的DeFi在2021年并未像所预料的那样，再次爆发。反倒是更贴近玩家的gamefi、NFT、meme等，带起了这一轮牛市。

区块链的底层逻辑，首先是普惠性，是一种基于代码的公平性，大众才是主角。web3浪潮其实是一个自下而上由草根推动的运动，构建web3产品的出发点和落脚点都不应该离开大众。

区块链的技术本质之一在于生产关系的重塑与优化，而不是产品力驱动。所以web3的核心从来不是技术、算法，更不是产品力，而是由Token带来的生产关系的变化、所有权的转移，是一种迫切的人文关怀的使命。通过Token机制，将价值和控制权下方给用户和「Builder」，让参与者一起构建一个「无需许可」「自由」「私有财产神圣不可侵犯」的世界。这也是为什么web2大厂，很难做出Uniswap/Axie/Opensea这样的产品。因为这些协议的背后并不是靠产品力，而是根植于web3文化所驱动的产品，并且是在一轮又一轮的艰难之中坚守出来的产品。

BAYC：HV-MTL Forge已完成AMP奖励审核，游戏重新上线:金色财经报道，“无聊猿”BAYC官推宣布，HV-MTL Forge游戏今日凌晨已完成必要的维护，目前游戏已经重新上线，此外游戏还上架了BAYC/MAYC/BAKC专属商品，AMP奖励审核也已完成。[2023/7/28 16:03:52]

当我们回答为什么web2的巨头无法做出web3的杰出产品时，我想「信仰」是最大的原因。这种「信仰」不是抽象的表达，它是通过时间沉淀下来的对web3文化的自豪感、参与感、兴奋感，是一种具体的感官表达。当给那些没有银行账户的同事和同行发放cryoto酬劳时，这种自豪感是具体的，因为我们知道这可能给他们带来了新的希望；当给通宵完成task的东南亚gamefi用户发放$5空投时，这种与东南亚玩家的连接是具体的，因为我们知道这$5可能是他们的生活支柱；当用crypto去购买艺术家NFT时，这种欣慰是具体的，因为我们知道这可能是受疫情影响的艺术家们唯一的收入来源。正是因为「信仰」带来的使命感，使得我们这些holder能在加密价格跌完90%再跌90%的时候，继续坚持「build」。

新一代基建背景下的web3产品力：自由、服务大众

相比于web2的基础设施，web3是一种全新的基建背景。如果说前者是电力和网络，后者的基建则是全新生产关系下的数据和资金流动性：

Celsius Network将于4月12日提交文件，包括重组计划投票信息:金色财经报道，破产的加密货币贷方 Celsius Network 宣布将推进其第 11 章重组计划，并提供包含索赔持有人信息的披露声明。在 4 月 7 日向用户发出的通知中，Celsius 债务人表示他们将在 4 月 12 日提交一份披露声明。

Celsius表示，我们的披露声明将提供该计划的摘要、账户持有人恢复百分比、常见问题解答以及有关某些风险因素的其他信息。[2023/4/8 13:51:05]

在数据层面，区块链的数据是开放、共享的。它不再是web2那种有限的API访问，而是任何地方都能连接这些数据，这些数据甚至可以说是永恒的。在资金流动性层面，由DEX构建的基建也非常成熟，所有场景都可以共享DEX的流动性，帮助完成交易。同时随着DEX对资产定价权的扩大，这也使得更多做市资金被迫进入DEX领域，加深流动性的网络带宽。

在这样一种基建背景下，少数几人便能完成一个项目（DeFi/NFT/MeMe)的构建和Token发行，将构建一个网络的权力下放到大众。

以web2的证券交易平台为例，它需要考虑黑客风险、政策风险、用户信任风险、流动性风险、技术风险包括撮合系统/运维/服务器等等，其门槛的限制使得交易平台只能由巨头参与。但是如果构建一个聚合DEX，这些成本都不需要考虑，只需要专注于服务用户，不断优化不同场景下的用户体验。

SBF名下此前挂牌出售的华盛顿特区联排别墅已从市场下架:2月5日消息，此前以328万美元挂牌出售的Sam Bankman-Fried（SBF）名下位于华盛顿特区的联排别墅，因是挪用客户资金购买而被要求从市场上下架。

财产记录显示，该房产由SBF的兄弟Gabriel创立的非营利组织 Guarding Against Pandemics 持有，该组织使用该公司认为被挪用的客户资金购买了价值数百万美元的资产。该房产的销售代理人表示，目前该房产还未收到过任何的正式购买报价。（《华尔街日报》）[2023/2/5 11:48:29]

所以web3新基建带来的一种全新的产品形态思考，它核心是对生产关系的思考。当我们讲tokenomic很重要的时候，其所表达的是一种生产关系的重塑：因为Token构建了一个自营销的网络，躬身入局的Holder自发的去传播「产品」。当我们提到web3的「共识为王」时，它是一种生产关系重塑后的web2的「流量为王」，相比产品力驱动的流量，web3更看重的是由共识自发驱动的流量。

DeFi需要新的叙事点：构建场景金融

web3必不可缺的一环是DeFi产品，DeFi已经很长一段时间没有出现服务大规模用户的协议和平台了。在DeFi背后的基建数据和流动性日趋成熟的现在，下一个趋势是什么？要如何才能服务于万亿美元的资产，并且让DeFi被上亿的crypto用户接受和日常使用？

Bitcoin-thematic ETF在意大利证券交易平台Borsa Italiana上市:6月7日消息，意大利证券交易平台 Borsa Italiana 今日上线法国资产管理公司 Melanion Capital 的Bitcoin-thematic ETF，为意大利储户、机构和养老金规划者提供比特币的投资敞口。

Melanion Capital 董事总经理 Cyril Sabbagh 表示，Melanion BTC Equities Universe UCITS ETF 是围绕加密生态系统中股票的股票类 ETF。（Cointelegraph）[2022/6/7 4:08:41]

如果参照微信和淘宝给移动支付带来的金融普惠,那么DeFi下一个趋势也应该是基于场景构建的金融服务。如何使DeFi触手可及，使得用户在场景端便捷的使用到DeFi是下一个趋势更应该关注的目标。

在下一个阶段的DeFi产品，它的口号和使命应该尽可能简单、易懂，正如MetaDEX的使命：DeFiatyourfingertip,thenextgenrationofWeb3.

高盛：加密货币缩水对美国经济影响不大:5月20日消息，高盛集团以Jan Hatzius为首的经济学家指出，去年美国家庭净资产总额为150万亿美元，因此相对于整体家庭净资产而言，尽管加密货币市场的价值已经从去年的2.3万亿美元下滑到约1.3万亿美元，这样的下跌仍是“非常微小”的。他们预计最近加密货币跳水对总支出和美国经济的拖累将是比较小的。（财联社）[2022/5/20 3:29:34]

聚合平台是目前DeFi的主要方向，比如zapper和zerion，比如信息聚合平台dex.guru，但他们的日均PV也才4-6万，而从这些平台转化为交易的用户，其转化率分别为0.087%，0.076%，0.042%.与之形成鲜明对比的是，Opensea场景下的日均PV接近3000万，其中第一次访问metamask.io的用户占比50%左右。从数据上猜测，Opensea接近50%的用户来自web2。

这两者的量级差距之大，难以想象。他们之间的这种gap是如何导致的？如果目前DeFi产品的创新，是跟zerion/zapper/dexguru做内卷式的竞争，或者与他们服务一样的用户群体，其意义何在？

一个类似的例子是Axie上侧链的katanna，其Axie交易量在katanta最高的时候一度超过Binance的交易量。

不难看出：

·zapper/zerion/dex.guru所服务的DeFi群体是一个内卷的、体量非常小的场景，而且转化率低。

·OpenSea的广大流量池，可以将DeFi产品的服务用户扩充几个数量级。

·kanata协议则说明DeFi产品应该依托场景，而不是独立做一个DeFi平台。

Opensea场景其实就好比web3的淘宝，让大量web2用户第一次使用钱包。相比于目前没有方向的社交场景，下一趋势比较明确的场景必然是游戏。一方面游戏的开放经济系统可以通过web3土壤让这套体系有机会成为「永恒」且「不可侵犯」；另一方面则是游戏用户比NFT用户，所覆盖的用户规模更大、更深远，产生的价值也更高。相比起NFT的收藏属性，游戏对于用户而言更多是一种生活方式，甚至许多用户通过游戏来来找寻生活的目的与意义。

MetaDEX:让DeFi触手可及

正是基于此，MetaDEX的算法团队试图在便利店和沃尔玛所揭示的生产关系中，去寻找DeFi产品设计的理念与使命。Binance、Uniswap、Pancakeswap完善的基础设施，好比一个沃尔玛大超市，大平台，再做一个沃尔玛类型的机会越来越少，也越来越卷。为了服务更广大的用户群体，产品应尽可能将DeFi带到场景端，在各个场景端可以让用户和开发者便捷的触达到DeFi，通过7-11的便利店方式去完成web3的「金融普惠」使命。

ArcheNetwork在玩家页面提供的swap服务(powerdbyMetaDEX)

目前提出的「DeFiasaservice」概念，更多是基于自身平台所提供的DeFi服务，这仍然是平台的内卷的逻辑。更重要的是将DeFi作为一个SaaS系统，去服务更多的web2场景，就好比web2时代的数字化对实体生意的赋能，要让web3时代的金融化对场景赋能。

当我们提到让DeFi触手可及时，它包含两层意思：

第一层是面向用户的场景金融，将DeFi基建带到各个场景端，并且让场景去匹配DeFi功能，而不是去构建一个新的创新DeFi平台。比如在web2场景，集成信用卡相关的组件功能；在web3交易网页的场景，集成跨链功能。

在游戏场景，MetaDEX发布了一个小额交易算法框架，致力于服务游戏场景的小额交易，让游戏玩家在玩的过程，一键完成交易。同时用创新的AMM提高做市商的资金利用率。

第二层是面向场景方的SDK调用，web3是一个开放的时代，公链的发展其离不开web3js数据库。同样的，在推进场景金融的构建时，也需要不断的沉淀组件的SDK通用能力。使得第三方场景可以方便、自由的调用sdk，在不需要理解web3的底层时，能一键调用DeFi功能，为用户服务。

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