加密货币:金色观察 | 加密货币市场为何对利率数据愈发敏感？

加密货币投资者正在密切关注美联储会议，对于利率、通胀数据以及宏观经济政策的关注甚于从前。这背后也反应了加密市场与传统资产类别的关联越来越深。

与宏观经济关联加深

面对不确定的宏观经济局面，比特币从11月份的历史高点68991美元下跌近50%，一度跌至34000美元下方。以太币从4865美元的历史高点下跌超过50%，一度跌破2400美元。

比特币和以太坊的下挫与反弹显示出加密货币市场的波动性，但也反映出比特币越来越多的受到宏观经济的影响。

数据显示，自2020年年初以来，比特币价格对利率变得越发敏感。根据国际货币基金组织发布的一项分析，2017-2019年，比特币与标准普尔500指数的相关系数为0.01。而Refinitiv数据显示，2020年初以来，两者的波动一直呈现正相关，其相关系数从2021年9月的0.1升至目前的0.41。据悉，对该系数而言，0意味着没有相关性，1意味着两者波动完全同步。

“与时共创”2020金色财经年度榜单媒体&网络投票启动:由金色财经发起“与时共创·2020年度榜单奖项”旨在表彰那些2020年度表现卓越、成长快速、勇于创新、突破价值、最具未来潜力的行业先锋。

经过征集期的报名，所有企业/个人将在11月20日-12月3日期间进行媒体&网络投票期。特别说明的是每一类奖项晋级名额不同，此期间媒体占比投票为40%，网络占比投票为60%。

投票方式：对于已有金色财经APP最新版本用户：打开金色财经APP，寻找并点击首页“与时共创”Banner/或其他“与时共创”推荐位置点击-选择板块-搜索想投票的企业-点击投票完成投票-每天可投3票。[2020/11/20 21:31:06]

IDXDigitalAssets首席投资官BenMcMillan对此表示，比特币处于一个60/40类型的投资组合中，即将投资组合的60%分配给风险相对较高的股票、40%分配给债券的机构策略，因此“它开始对利率更加敏感，并不奇怪”。

金色财经行情播报丨BTC持续窄幅震荡，多头发力艰难:据火币行情显示，今日BTC持续窄幅震荡，下午17时许局部行情小幅上扬，最高触及7749USDT后回落。此前BTC在7540USDT区间平台蓄势，但上方7800USDT附近压力较大，多头发力艰难，行情或向7540USDT区间试探平台支撑力量。截至18:30，主流币的具体表现如下：[2020/4/28]

缩减购债的影响

在最近的美联储会议上，所有人都在关注3月份会议的利率信号，以及2022年开始实施量化紧缩的前景。而最近加密市场的跌势也受到围绕利率、市场风险和美联储政策的担忧推动，这些问题是近些天来导致股市和其他市场反复震荡的原因。

Investing.com高级分析师JesseCohen还表示，美联储料将加快缩减购债，并发出明年加速上调利率的信号，这意味着加密货币价格在未来几个月可能会面临进一步震荡。利率上升往往会导致更激烈的板块轮动，因为投资者会抛出加密货币等高风险资产，转向更安全的资产，例如价值股。

分析 | 金色盘面：BTC期货合约持仓变化:金色盘面综合分析： 据OKEX数据显示，目前做多账户63%，做空账户35%，多头持仓比例22.37%，空头持仓比例22.04%，从数据看，多空主力持仓差距缩小，看多意愿减弱。截至发稿，季度BTC0928合约价格为7174美元，现货价格为7184美元，贴水10美元，较上月有较大幅度缩减，说明市场预期偏多。[2018/9/2]

此外，摩根士丹利全球研究总监SimonBound邀请全球高级分析师共同发起2022年重点关注投资辩论议题研讨会，其中一项议题包括低利率对加密货币的影响。该议题指出，随着全球加密货币价值达到约3万亿美元，低利率情况下，基于加密货币的交易仍比现有支付系统成本更高、风险更大、更不方便，零售客户可能将不会再优先选择加密货币。

分析 | 金色盘面：BTC分时背离 向上压力陡增:金色盘面综合分析： BTC周期图标显示，30分钟K线图背离消失，完成向上突破，短线维持强势；2小时K线图维持多头趋势不变；但4小时K线图形成了顶背离，这个是较大级别的背离，需要密切监控，一旦出现拐头，需要做好风控；日线看今天反弹新高，多头趋势维持不变，短线依然保持谨慎乐观，但需要考虑7200美元以上的压力以及分时背离造成的影响。[2018/9/2]

美元通胀可能充当了比特币的“推动者”，为了控制该国的通货膨胀，美国政府的目标是提高关键利率并改变将影响加密货币和一些股票等风险资产的货币政策。正如市场数据所表明的那样，交易者目前正在追随大趋势，并更多地投资于空头订单，而不是押注于逆转。上述加强货币政策也可能助长市场看跌情绪。

分析 | 金色盘面：ETH新低:金色盘面分析师表示：ETH-USDT跌破趋势线，创调整新低，成交量萎缩，人气低迷。[2018/8/3]

而在最近的数据上看，在美联储周三宣布维持隔夜利率不变后，比特币的价格在飙升至盘中高点38820美元。此外，美联储在会后声明中表示，可能会在3月中旬加息，但目前还没有具体的时间表。人们普遍预计央行将发出将开始加息的信号。美联储的鹰派转变被视为加密货币和股票的最大阻力。

加密后续发展如何？

鉴于加密投资的流行与加密与宏观经济和股票等关联状况。多家机构表示，比特币不再边缘。2020年12月，加密货币评级机构韦氏评级发推称，加密货币将不再是边缘货币。它们将成为适合普通民众的金融。就像时间的流逝一样，这是必然而且不可阻挡的。

同月，FinchCapital发布对欧洲金融科技2022年的预测报告指出，Crypto/DeFi成为主流，企业采用Crypto和DeFi为加密全球普及铺平了道路。1月1日，CNET对2022年加密预测指出，加密将进一步成为主流。

IMF在最新报告中进一步指出，更强的相关性表明比特币一直是一种风险资产。它与股票的相关性已高于股票与黄金、投资级债券和主要货币等其他资产之间的相关性，这表明风险分散收益与最初的预期相比有限。加密货币市场和股票市场之间增加且相当大的联动和溢出表明这两种资产类别之间的相互联系日益增强，这使得可能会破坏金融市场稳定的冲击的传递成为可能。IMF分析，加密资产不再处于金融系统的边缘。鉴于它们相对较高的波动性和估值，它们增加的联动可能很快对金融稳定构成风险，特别是在广泛采用加密货币的国家。因此，是时候采用一个全面、协调的全球监管框架来指导国家监管和减轻来自加密生态系统的金融稳定风险了。

此外，美国最大的加密货币交易所Coinbase希望国会阻止美国证券交易委员会监督这一新兴的行业，并另外为数字资产设立一个特别监管机构。而美国证券交易委员会主席根斯勒表示，该监管机构将“非常积极”地将数字货币市场纳入其投资者保护框架。美国SEC主席还表示，加密货币市场没有监管将不会走向成熟。

因此可预见的范围内，加密将获得更广泛的监管，在全球范围内的监管框架也将愈发清晰。

加密还能增长吗？

即便最近行情大跌，但长期投资者似乎并不为所动。MicroStrategy首席财务官PhongLe表示，我们对比特币的策略是买入并持有，所以如果我们有多余的现金流或我们找到其他筹集资金的方式，我们会继续将其投入比特币。MicroStrategy今年将继续购买比特币，但目前尚不清楚它是否会比去年购买更多；该公司没有出售该资产的计划。MicroStrategy还考虑在未来一两年内，如果市场变得更具流动性，购买比特币支持的债券。

CathieWood旗下ARK基金认为，以太坊的市值将在未来10年超过20万亿美元。根据其研究，以太坊可能取代许多传统的金融服务，ETH代币可能作为全球货币进行竞争。随着金融服务向链上转移，去中心化网络很可能会从现有的金融中介手中夺走份额。这一转变的受益者包括基础协议Ethereum和基于在以太坊构建的DeFi应用。

此外，在最近的一次采访中，彭博高级商品策略师MikeMcGlone表示，他认为比特币将在未来几周内避开抛售压力，而这将是BTC达到高达六位数价格的一年。他预计未来的比特币价格将达到100000美元。

值得一提的是，Crypto.com的一份报告预测，到2022年底，全球加密用户将达到10亿。该报告得出的结论是，一些发展中国家复制了萨尔瓦多的例子，并对加密行业采取了“更友好的立场”，这意味着“各国再也不能忽视公众对加密行业日益增长的兴趣。”

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