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TAL:吴说深度:加密行业风投VC年度报告 谁最值得跟投?

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时间:1900/1/1 0:00:00

更新:在报告刊发后,收到很多反馈,例如遗漏了一些头部VC,Coingecko对部分新项目抓取数据存在误差等,因此更新后重新发出,望读者以此为准。

目前对VC的评级绝大多数都是定性的,很少有定量的。因为很难全面地获知VC的成本价、卖出价、总金额等。本文除了罗列投资信息以外,排名更大程度是对于零售投资者的价值,即一个项目在披露VC后的走势变化。

以下为正文:

多数投资者喜欢追踪项目的融资信息,以此作为项目资质的评判标准。本文详细统计了自2020年7月以来的589个已发币项目的融资信息,计算自融资信息公布以来的收益率、最大收益和最大亏损。

从两个角度呈现VC对投资者的借鉴意义。第一,从VC角度出发,列举50家知名VC的投资情况,计算其损益。第二,从项目角度出发,筛选业绩表现较好的项目,挖掘其背后的VC。之所以不统计2020年7月以前的数据是因为当时的融资信息比较凌乱,大部分都没有披露。

本报告存在很大的局限性,需要读者注意:

非常重要的一点是,项目token的损益不是从发行日开始算起,而是从融资信息公布日开始算。以AxieInfinity为例,该项目发行至今上涨了超过300倍,a16z与Paradigm等一众知名VC都参与了其B轮融资,但如果按发行以来的收益率计算就会高估他们的实际收益率。事实上,B轮融资是去年10月公布的,而Axie的暴涨发生在去年夏天,如果只计算10月以来收益率,那么真实数字为-50%。

那么VC的真实收益率就是-50%?也不尽然!我们不知道他们的成本价,更不知道他们的退出价,也无法知道在不同项目的金额分配。因此用这种方式衡量VC的投资能力过于想当然了。

本文计算的所有收益率均不代表VC投资业绩,只是衡量融资信息对于投资者的参考价值。部分项目存在多轮融资,上述589个项目共有684条融资数据。所有融资数据均来自DoveMetrics,价格数据均来自CoinGecko,数据截至2022年2月14日。

此外需要注意的是,对于顶级VC来说,投资收益曲线拉长,例如它们在2020年7月以前投资的一些项目,也会在这之后获得高额回报,本文没有进行相关统计。

知名VC

50家VC按照投资信息公布以来的收益率排序:

以上三个收益率均为平均收益率,其数值被部分“百倍币”拉高,实际情况大部分都是亏损的。但一级市场就是如此,高风险高收益,因此,平均数比中位数更具参考价值。其中,有37家VC的收益率为负。其余13家中,有4家最大亏损大于60%。最大亏损较高则意味着,在价格下行期间须承受极大浮亏,而最大收益较低则意味着,即使每个项目都在最高点抛出,平均收益也并不优秀。

以下为50家VC的具体情况,按首字母排序。

1kx

比特币矿企Digihost 7月开采55枚BTC:金色财经报道,比特币矿企Digihost发布截至2023年7月31日的未经审计的BTC生产结果以及运营更新。2023年7月开采了大约55 BTC,截至2023年7月31日,该公司持有现金、比特币和现金存款约240万美元(基于CoinMarketCap截至2023年7月31日的BTC价格为29,230美元)。花费约40万美元用于资本支出和采矿基础设施支持设备。本月公司没有购买或出售任何矿机。[2023/8/2 16:14:12]

AlamedaResearch

AndreessenHorowitz

AnimocaBrands

Ascensive

AU21

Binance

Defi Llama发布针对Optimism进行优化的Uniswap V3路由器Llama Zip:2月28日消息,DefiLlama发布专门针对Optimism进行优化的UniswapV3路由器Llama Zip,相与所有其他聚合器实现了巨大的Gas减少。用户可在DefiLlama旗下DEX聚合器Llama Swap上切换Optimism网络获得体验。[2023/2/28 12:33:07]

BlockchainCapital

CMS

Coinbase

DeFiance

Delphi

DigitalCurrencyGroup

Divergence

Web3游戏Synergy Land将从Solana转移到Polygon网络:据官方消息,Web3动作角色扮演游戏Synergy Land将从Solana转移到Polygon网络。Synergy Land将与Web3游戏平台Xternity合作,后者将为开发人员和企业提供一套工具和服务,以构建和部署去中心化应用程序。 Synergy Land开发由25名员工组成的团队管理,该团队希望在今年一季度末完成“初始游戏发售”。[2023/1/18 11:18:06]

Dragonfly

FBG

Framework

Galaxy(Digital&Interactive)

Gate

GBV

Genblock

Hashed

WisdomTree Securities获美国金融业监管局经纪自营商资格:11月23日消息,美国资产管理公司WisdomTree旗下子公司WisdomTree Securities获得美国金融业监管局(FINRA)经纪自营商资格。因此,WisdomTree 面向个人投资者的加密货币应用程序 WisdomTree Prime 使基于区块链的基金交易成为可能。此前,Wizdumpree 宣布计划推出 WisdomTree Prime,投资者可以通过数字钱包投资加密货币、基于 WisdomTree 指数的区块链基金、美元和代币化资产。[2022/11/23 8:01:47]

Huobi

IOSG

JumpCapital

Kucoin

LDCapital

LongHash

MagnusCapital

马斯克与Twitter广告商进行沟通,以在混乱事态后安抚高管:11月10日消息,埃隆·马斯克 (Elon Musk) 将与 Twitter 的一些大型广告商和营销合作伙伴会面,试图在 Twitter 出现混乱事态后安抚高管。在马斯克以 440 亿美元收购 Twitter 后,曾威胁要对离开 Twitter 的广告商发起“thermonuclear name & shame(激烈的公开谴责)”运动。

马斯克将通过 Twitter Spaces 与经过审查的广告商交谈沟通。同时匿名知情人士透露,世界上最大的广告公司之一的 WPP 也参与了此次会议。目前讨论的主题尚不清楚,但马斯克上周表示,由于广告商暂停了该平台上的活动,Twitter 正面临“收入大幅下降”。自从马斯克完成收购以来,关于 Twitter 上仇恨言论和辱骂的报道越来越多。(《华盛顿邮报》)[2022/11/10 12:40:23]

MasterVentures

Mechanism

MEXC

Momentum6

Moonwhale

Morningstar

Multicoin

NGC

OKEX

PanteraCapital

Paradigm

Parafi

Polychain

RarestoneCapital

Sequoia

ShimaCapital

Signum

SparkDigitalCapital

Spartan

ThreeArrows

X21

其他VC

筛选步骤如下:

首先,将684条数据分别按照融资公布以来收益率、最大收益、最大亏损降序排列。然后筛选出在每项收益排名中均有3个及以上项目进入前100名的VC。

最终得到25家VC:

以CMS为例,收益率进前100的项目有11个,最大收益进前100的有8个,最大亏损进前100的有10个。其中CoinFund、SNZHolding与BitscaleCapital不在上述50家之列。

CoinFund

SNZHolding

BitscaleCapital

总结

重申,以上所有收益率均不代表VC投资业绩,只是衡量融资信息对于投资者的参考意义。投资者可以将融资背景作为项目优劣的评判标准之一,但必须DYOR,毕竟我们不知道VC的真实成本价、退出价和仓位管理。

个人更喜欢将上述收益率当做“反向指标”来参考,即收益率较高的VC不一定能让我为某个项目加分,但收益率较低的VC一定能让我为其以后投资的项目减分。

吴说作者?|?吴卓铖

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