EFI:DeFi批判：除了更多的投机 还是贪婪与恐惧的放大器

毫无疑问，区块链世界就是我们这个年代的“狂野西部”，DeFi领域更是提供了大量的赚钱机会。我到现在都不敢相信DeFi的发展竟然如此迅速和野蛮。如Aave，Uniswap般的头部项目持续获得美股上市企业和机构的兴趣；又有无数的“DeFi乐高”项目在头部项目如Uniswap的基础上再提供服务，如提供杠杆做市，或着是不断调仓寻找最高收益的机池；更不用说不断上线的新项目，在新的公链上，割着新的韭菜。这篇文章，让我们抛开区块链的信仰和未来的憧憬，聊一聊现在DeFi到底是用来做啥的，它背后的投资逻辑又是什么。

DeFi为什么崛起？它解决的问题又是哪些？

Defi解决了什么问题？如果不包括提供了一种快速的卷钱跑路方式的话，DeFi目前的主要用途是加杠杆炒币、交易山寨币、和内幕交易。DeFi通过鼓励用户使用自身平台，提供挖矿奖励，吸引币圈用户负成本地借贷、加杠杆炒币，又或是快速、零成本上线、交易山寨币，用户更是可以通过交易DeFi中的“合成股票”完成股票市场中的内幕交易。的确，DeFi，不管是Aave一样的去中心化的借贷协议，还是Uniswap一样的去中心化交易所确实是提供了一种未来金融的可能性，但是，他们的基础资产是加密货币，而加密货币目前最大的用途，是投机。这就意味着，DeFi项目解决的问题是：如何更好、更方便的的投机。它们离改变世界的金融体系差的可不是一丁半点。

DeFi巨鲸0xb1地址背后团队将推出新DeFi应用Fodl Finance:9月28日消息，DeFi巨鲸0xb1地址背后团队“0xb1.484 | 四八四”宣布将在接下来几周推出一个新的DeFi应用Fodl Finance。团队表示在2020年至2021年5月期间管理了0xb1地址中持有的资金，目前已与该资金和它们来自的组织没有关系，运营推特的团队没有改变，在过去6个月开发了Fodl Finance，该协议将提供无利率的杠杆多头/空头服务。[2021/9/28 17:12:02]

但是，对于币圈自身来说，DeFi无疑是革命性的创新：当韭菜手底下的加密货币离“星辰大海”还要“开发”数年时，DeFi让他们的币有实际用途了！有了DeFi，这些目前是空气的虚拟货币可以用来在Aave上借给做空者赚取利率，又可以用来在Uniswap上做流动性挖矿赚取平台币。既质押挖矿后，DeFi的出现让加密货币持有者除了信仰外，有了更多不卖的原因。

基于Arbitrum的DeFi协议Magicland正式上线IoTeX公链:据官方消息，基于以太坊扩容方案Arbitrum的DeFi协议Magicland宣布，即将正式上线新一代高性能公链IoTeX，成为DeFiverse市场上首个跨链DeFi协议。Magicland是一个一站式去中心化DeFi协议，以太坊扩容方案Arbitrum上的收益农场。

IoTeX作为硅谷开源项目成立于2017年，以链接现实世界和数字世界为发展目标，是与以太坊全兼容的高性能公有区块链。[2021/9/19 23:36:27]

DeFi?–币圈市场的贪婪与恐慌放大器

如上文所提，DeFi的出现为用户提供了更多的投机工具，这对币圈市场整体上是有利的。DeFi不光让加密货币有了更多不卖的理由，而且其自身的挖矿奖励更是会增加加密货币的购买需求。但是，DeFi的出现也同样大量增加了加密货币的数量和供应，不管是不断出现的DeFi平台币本身，为了投机而产生的币、空气币。

FilDA上线海外DeFi数据网站DefiLlama:据官方消息，基于HECO的跨链借贷DeFi项目FilDA上线海外DeFi数据网站DefiLlama，用户可以在网站搜索FilDA查看数据。

据了解，FilDA是基于HECO的跨链借贷DeFi项目。 FilDA于2021年1月5日晚20:00开启创世挖矿Fair launch，上线HUSD、HBTC等21种资产借贷功能，同时也是HECO公开平台各项APY数据，存借双向实时透明数据的借贷项目。

FilDA 平台存借款总额高峰值突破21亿美元，FilDA LP 峰值超过3000万美金。FilDA项目无募资，无预挖，致力于HECO首选的用户友好型的DeFi借贷平台。[2021/6/16 23:41:25]

DeFi为币圈同时增加了投机需求和货币供应，这造成了涨跌行情的放大。

Leo：预言机可以增强DeFi产品抵御市场波动的能力:8月19日消息，FBGOne合伙人Leo在做客HyperPay焦点栏目时提及：去中心化借贷以及做市都需要对托管资产有一个准确的市场价格，预言机在此扮演了很重要的角色。可靠且稳定的价格输入，可以让DeFi产品抵御市场波动的能力更强，以免产生不必要的本金损失。[2020/8/19]

在牛市中，币圈的用户和新资金是增量，他们会被各种形式多样的“币”和DeFi的挖矿策略所吸引，DeFi的出现为币圈提供了更多的流动性和买方压力。更多的交易需求意味着更高的DeFi平台币价，更高的平台币价意味着更高的流动性挖矿奖励，更高的挖矿奖励意味着更多的矿工，而更多的矿工也就意味着更多的加密货币需求，更多的加密货币需求意味着更高的币圈整体市值。这产生了一种螺旋式上升的循环，因为随着币价上升，会有更多的新用户和资金参与进来这个市场，从而继续推动币价。

DeFi给整个加密货币市场带来的负面影响，则体现在“挖卖提”策略给市场带来的卖压，和各种通过去中心化交易所上市的币和空气币上。熊市中，币圈的用户和资金是存量，但是DeFi平台的挖矿奖励和新的“空气币”仍会不断的向市场流出，像吸血鬼一样吸收着市场的流动性和资金。聪明的投资者会在行情不稳定时使用“挖卖提”策略来获得稳定的delta中立收益：先对冲基础货币对的波动后参与挖矿，之后每日卖出挖矿奖励、当奖励降低时提出本金。这对整个加密货币市场无疑是负面的。一旦挖卖提策略主导市场，挖矿者的套保需求会在期货市场抛出卖压，现货价格的不断下降会大幅降低用户加杠杆的需求，这就导致了借贷平台的放贷利率降低。至此，DeFi平台的锁仓量和手续费也随之降低，这影响到了DeFi平台币的基本面–更加促进了“挖卖提”的情况。除去“挖卖提”策略给市场带来的螺旋式下跌外，去中心化交易所也使新型的币、空气币更加猖狂。通过DEX，任何一个人都可以发币并提供新的加密货币交易对-这对币圈长远发展是极为不健康的，特别是在熊市下。这些币通过高度控盘和内置的“销毁机制”可以在短期内将币价暴力拉升，但是，一旦吸引到足够韭菜投资，发币方可以把全部的币放入DEX的流动池吸干流动性，或以“黑客攻击”为由卷走用户资金跑路。虽然整个币圈用户对监管极度反感，但是如果新用户把钱亏光在了一个归零的币挖矿项目上，这也不是我们想见到的。

DeFi的未来在哪

只要未来全世界央行像如今一样不断找借口给市场提供超额流动性，真实收益收益率不断处于负数，没有理由更多的金融机构不会试图投资加密货币、在该暴利领域分一杯羹来确保他们的收益没有跑输央行印钱的速度。这也是前文讲到各大金融机构对DeFi的兴趣来源：就算是在币圈熊市中，AAVE上3%的稳定币存款利率也好过任何一个传统金融市场中的货币市场基金。问题是，当央行最后不得不关紧货币超发的阀门时，投机需求降到冰点，DeFi还有什么应用场景？或许有一天，我们会回归本质，把商业汇票NFT化，通过去中心化的方式去掉银行，为企业提供短期融资？又或许随着元宇宙的爆发，我们更多的GDP将在虚拟的元宇宙内产生，DeFi则会是元宇宙经济的基础支柱？不管怎样，我们今天看到的DeFi，是由虚拟的加密货币作为支柱，而加密货币背后的主要需求，是投机。

作者?|?WS

标签：EFIDEFDEFI加密货币DeFi.chDEFYAllWin DeFi加密货币市场还有未来吗

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