元宇宙已成为近期资本市场最热的概念之一。本月内涨幅排在前十位的股票中,元宇宙概念股占了两个席位。11月24日,元宇宙指数创出历史新高。
元宇宙概念股持续火爆,监管问询也在增多。截至11月25日,本月沪深交易所对涉元宇宙概念公司发出8份监管决定、公告或工作函,关注函则多达14份。问询直指上市公司主营业务与元宇宙的关系,要求说明是否能形成稳定业务模式、是否存在“蹭热点”行为等。可以说,元宇宙概念股热火朝天,让及时性监管、针对性监管的案例池又多了一个类型。
这一轮元宇宙概念股大涨行情,相较相关公司的基本面,资本要素错配的可能性大大增加。
声音 | 证券日报:各地频现比特币纠纷 部分法院提示交易方自担风险:据证券日报报道,以比特币为首的数字货币或许还未能得到监管部门的认可,但其在流通交易中产生的诸多问题,已经引发大量的诉讼、仲裁。在此背景下,各级法院成为首批需要直面数字资产问题的部门之一。事实上,由于涉及数字资产的法律法规尚未完善,部分法院在判决时也存在“摸着石头过河”的情况,各地地方法院对涉案的虚拟数字资产认定也并不一致。仅就比特币的法律属性、是否受法律保护等问题,地方法院已有多起不同判例。今年年初,长沙市开福区人民法院公布判决书中认为,比特币不得作为定价或兑换方式。观点明确指出比特币作为兑换物的行为,如以比特币定价、计价方式等违反国家货币政策。??而在部分法院的判决中,比特币被定性为计算机信息数据而受到保护。另外,虽未对比特币“定性”,但有部分法院在判决中表示,在比特币交易中,交易平台不作为交易对手的情况下,比特币交易由交易方自担风险。[2018/8/15]
从行情角度看,元宇宙概念在经过一轮大涨后,再次快速上涨,非理性因素明显增长。
声音 | 证券日报:网贷行业是区块链理想试点方向:据证券日报今日报道,网贷行业的业务特征与区块链的适用条件完美契合,该技术的运用不仅可以提升信用建立速度和成本,而且可提高业务运营效率。有了区块链,网贷平台可全面评估借款人的信用风险,在降低信息搜集验证成本的同时提高平台信用风险管理能力。而且,网贷行业交易频率大大低于证券市场,对硬件和技术的要求相对较低,是区块链发展初期的理想试点方向。此外,区块链技术也可以助力监管层对网贷行业的监管。[2018/7/25]
与快速上涨的股价不同,相关公司业绩并未出现爆发,甚至相反。在月度涨幅前十位的元宇宙概念股中,今年前三季度有3家公司亏损,其中,涨幅第一的佳创视讯净利润亏损0.37亿元。如果按增长情况看,有半数公司净利润下滑。
分析 | 证券日报:区块链领域的投融资热度攀升:据证券日报报道,2018年上半年,区块链领域的投融资热度攀升,共获222笔融资。其中美国和中国所获投融资笔数为179笔,合计占全球总数的80.6%。虽然我国在区块链领域获融资为141笔,远超美国的38笔,但在融资金额上相差不多,分别为64亿元和67亿元。从获得融资阶段来看,区块链领域种子/天使轮融资共有107笔,占所有轮次的48.2%;融资总额为16亿元,仅占所有轮次的10%,区块链虽然吸引了众多企业和资本的加入,但整体上仍处于发展初期。从融资项目所在国家角度看,我国种子/天使、Pre-A、A轮融资事件分别为73笔、9笔和16笔,美国则分别为18笔、0笔和6笔。[2018/7/20]
估值方面则更令人担忧。涨幅前十位的概念股中,动态市盈率有5家因每股收益为负不能计算,其余5家中最低市盈率也达58倍,最高的首都在线PE高达276倍。市净率的中位数6倍以上,其中,佳创视讯市净率达22倍。估值的确偏高。
从商业运营来看,元宇宙只是个概念,还不具备大规模运营的基础。什么是元宇宙?最简单的理解就是所谓平行虚拟世界。元宇宙以“硬技术”为基础,包括计算机、网络设备、集成电路、通信组件、新型显示系统、混合现实设备、精密自由曲面光学系统、高像素高清晰摄像头。元宇宙形成的产业链包括微纳加工、高端制造、高精度地图、光学制造等。最终,元宇宙的运行需要物理形态的能源。
以VR的应用为例,在所谓元宇宙世界里,VR设备承担着入口的作用,是人们进入元宇宙的核心设备之一。早在2015年到2016年,就有一千多家VR企业获得天使轮投资,但许多企业在A轮融资后纷纷转型或死亡。截至目前,“看久了恶心想吐”仍是人们在体验VR之后的第一感受。
相关公司蹭热点、推高股价,值得警惕。比如,近期某公司董事长发布公开信,介绍“虹宇宙”开发理念,并宣告已有超过13万用户进行预约。该公司股价连续两天涨停,总市值增加近50亿元。上交所及时对公司及相关责任人予以监管警示,公司随后发公告表示,并未参与AR、VR、MR及相关硬件技术研发,亦无相关硬件技术储备或专利,目前“虹宇宙”产品也尚未接入前述硬件技术。公司提示投资者注意风险。
再比如,近期某元宇宙概念公司在3个月股价涨超370%之后,推出1060万股股权激励计划,但公司实控人父子包揽了一半的份额,且业绩考核条件较低。该公司随即引来深交所问询函。
回顾历史,各种概念疯炒之时,都曾讲过“迷人的故事”;但缺乏足够基本面支撑的炒作,终究以一地鸡毛落幕。对于可能影响资本要素健康有序发展的苗头性问题,及时性监管、针对性监管,既是三公原则的要求,也是投资者根本利益所在。对于元宇宙概念来说,它有多热,投资者的头脑就要有多冷静。
风险提示:
根据央行等部门发布“关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知”,本文章内容仅用于行业信息分享,不对任何经营与投资行为进行推广与背书,请读者严格遵守所在地区法律法规,不参与任何非法金融行为。
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