SWAP:被SEC监管后 我们应该如何参与DeFi？

由于DeFi开源透明、去中心化和安全的性质，通过代码塑造的加密资产想象力更加丰富。因此，除了加密货币市场之外，DeFi衍生品市场也在被开发者们不断发掘。但随着衍生品市场对扩张，以及一些产品的推出，传统金融已经感受到了来自DeFi世界的威胁。代币化股票、期权和金融衍生品一直在牵动着监管敏感的神经。

监管一直是悬在加密行业达摩克利斯之剑。如今随着TVL的不断增长，监管已经将目光聚焦在DeFi板块。就在前两个月，UniswapLabs宣布限制app.uniswap.org前端对129种代币的访问，这些代币大都归于代币化股票、期权和衍生品的范畴。对此，UniswapLabs给出的理由是“不断变化的监管情况”。这正是监管日益严峻的印证。

DeFi旨在打造一个开源、无许可和抗审查的金融市场。DeFi体量的增长也在一定程度影响到了传统金融市场。因此，美国证券交易委员会主席GaryGensler便曾多次强调指示SEC打击加密货币和不断增长的稳定币市场。

DeFi与监管

由于DeFi开源透明、去中心化和安全的性质，通过代码塑造的加密资产想象力更加丰富。因此，除了加密货币市场之外，DeFi衍生品市场也在被开发者们不断发掘。

观点：机构突然对以太坊的关注可能表明ETH不会被SEC标记为证券:金色财经报道，由于以比特币为首的机构采用加密货币，以太坊目前表现出看涨势头。贝莱德（BlackRock）和富达（Fidelity）等几家TradFi巨头已申请现货比特币ETF。

Bloomberg Intelligence显示，此前各机构申请比特币现货交易的次数多达30次，但都被SEC拒绝。因此，顶级市场监管机构的批准可能对包括以太坊在内的整个加密行业非常有利。在美国证券交易委员会官员声称最近的文件不充分后，加密货币市场暴跌。经纪公司Bernstein认为，由于富达等机构已经重新提交申请，美国证券交易委员会批准的可能性相当高。以太坊也受到了机构的广泛关注。由嘉信理财(CharlesSchwab)、Citadel和Fidelity等巨头支持的新加密货币交易所EDX已向其用户提供以太坊交易服务。专家认为，机构突然对以太坊的关注可能是一个信号，表明该代币不会被SEC标记为证券。[2023/7/4 22:16:18]

但随着衍生品市场对扩张，以及一些产品的推出，传统金融已经感受到了来自DeFi世界的威胁。代币化股票、期权和金融衍生品一直在牵动着监管敏感的神经。

社区提议分叉Solana以摆脱被SEC列为证券:6月12日消息，NFT项目Degen Picks联合创始人capsjpeg近日在推特上发起关于“是否同意分叉Solana（SOL），以摆脱SEC将其列入证券等问题”的投票，共有2050人参与投票，其中39.9%支持分叉。ABC(abracadabra) NFT创始人HGE.ABC对此表示支持，他表示，“这个想法虽然大胆但实际上并不是一个坏主意，社区分叉Solana将可摆脱SEC问题。”

Solana开发者论坛尚未有关于任何分叉的讨论，且未有支持者提供具体的实施方案。[2023/6/12 21:30:46]

除了以太坊上众多金融衍生品、合成资产协议外，随着多链发展，更多金融衍生品、合成资产协议被部署在了低Gas费用高扩展性的公链上。甚至，CEX也开始推出了对应的代币化股票，支持7*24小时交易。

Terra公链上的MirrorFinance目前的服务范围已经涵盖美股的各支股票，并在合成美股交易领域处于领先地位。虽然无法从合成美股中获得分红，但我们可以享受DeFi所带来的红利——不受地域限制地访问需要KYC的优质资产。

Tether前审计公司因会计问题被SEC罚款150万美元:金色财经报道，根据周一发布的一项命令，美国SEC上周对稳定币发行人Tether的前审计公司Friedman LLP提起诉讼并达成和解，发现该公司“一系列违反联邦证券法”，并存在大量“不正当职业行为”。SEC周五发布的命令详细描述了Friedman LLP在2015年至2020年期间普遍存在的草率会计做法，包括该公司未能“应对欺诈风险”、“行使应有的专业谨慎和专业怀疑精神”等。

在与SEC达成的和解协议中，Friedman LLP同意对员工进行适当的审计程序培训，并将支付100万美元的民事罚款以及564,138美元的披露和判决前利息。（coindesk）[2022/9/27 22:32:07]

而Solana上也出现了许多金融衍生品协议。来自瑞士的金融工具代币化公司DigitalAssetsAG也在其上推出了代币化股票，不过该产品目前只对FTX用户开放。

因此，美国证券交易委员会已经开始监管相应的DeFi平台。不过由于DeFi平台是去中心化的，不涉及现金交易，且几乎无法控制用户资产，美国证券交易委员会很难对DeFi协议进行监管。在GaryGensler看来，“仍然有一群核心人员”参与编写软件和管理每个平台。所以，美国证券交易委员会的目标在于DeFi的开发人员。

BitConnect发起人被SEC处罚350万美元和190个BTC:8月21日消息，SEC对2018年关闭的BitConnect借贷平台的三名发起人处以罚款。罚款各不相同，一名发起人需要偿还300万美元、并被罚款15万美元，以及190个BTC，总计约920万美元。美国证券交易委员会继续打击现已解散的加密货币项目的发起人。（beincrypto）[2021/8/22 22:29:01]

据华尔街消息人士称，Uniswap开发团队UniswapLabs已经受到了美国证券交易委员会的调查。UniswapLabs的一位发言人表示，Uniswap已经向监管机构提供相应信息以协助调查。

除了对于金融衍生品和合成资产的顾虑外，监管也对不断扩张的稳定币市场产生了浓厚的兴趣。一些信息显示，美国证券交易委员会可能正在调查Tether和TetherOperationLimited。“我们在狂野西部有很多，扑克筹码就是桌上的这些稳定币。”GaryGensler认为。

不仅仅是监管机构，作为加密世界被广泛使用的稳定币TetherUSD，很多人都对于其背后的储备金形式有所怀疑。

美国SEC委员：被SEC起诉并不意味着XRP本身一定是证券:美国SEC委员Hester Peirce在接受彭博社采访时被问及XRP的监管地位时表示，如果发行人被SEC起诉，并不意味着该加密货币本身一定就是证券。她表示，一项执法行动意味着该资产将作为投资合同出售：“当我们把加密货币资产看作是一种证券时，我们说的是它作为投资合同的一部分被出售，这意味着有关于出售这种资产的承诺，但并不意味着资产本身必须是证券，这只是表示它被作为证券出售。”Peirce还表示，在花太多时间在非欺诈案件上之前，SEC需要提供更多的监管透明度。（U.Today）[2021/6/21 23:53:13]

在今年早些时候，Tether披露了USDT的储备金明细，其中只有2.6%是以现金的形式作为储备，其余部分是担保贷款、公司债券、加密资产和其他投资工具的组合。据专门为投资基金和数字资产行业提供审计服务的会计师事务所MooreCayman审计，截至6月30日，Tether发行的所有代币都有足够储备支持。

另外，违法的加密货币活动也与DeFi有关。一直以来，该领域也是监管机构所关注重点。

如果监管禁掉DeFi协议的前端

我们再回到开头的情景——UniswapLabs限制了app.uniswap.org的一些功能。如果监管限制了DeFi协议的前端，我们还可以使用相应应用程序吗？

答案是肯定的。

就像Uniswap创始人HaydenAdams对这件事情的回应中所言，UniswapProtocol是以太坊上完全去中心化的免许可智能合约，app.uniswap.org是UniswapLabs拥有的指向Uniswap接口的IPFS托管域名。UniswapLabs有权力在其网站设置一些权限，但这并不意味着Uniswap没有去中心化。

事实上，我们依旧可以通过去中心化的手段访问Uniswap协议，而非UniswapLabs所管理的app.uniswap.org。uniswap.eth.link由去中心化域名ENS、去中心化存储IPFS和中心化接入口组成，我们可以通过其在所有浏览器中访问Uniswap去中心化前端。如果app.uniswap.org因监管受限，我们完全可以通过uniswap.eth.link使用Uniswap。

在目前的DeFi生态中，由于我们在日常生活中大都使用传统互联网进行冲浪，因此大多数DeFi协议仍然在使用中心化前端。虽然这在一定程度上降低了DeFi的门槛提升了用户体验，但也打开了监管DeFi的敞口。

不过也有很多协议在不同程度上探索完全去中心化的访问方式。Liquity希望通过搭建一个启动工具包，允许任何人启动自己的前端，只需要下载成套工具、填写一些参数并托管界面即可。而BSC上DEX协议Burgerswap推出了IPFS去中心化前端：ipfs.burgerswap.org。Burgerswap的IPFS去中心化前端采用的是之前提到的cloudflare接口。

前端去中心化

我们不妨将前端去中心化的过程分为浏览器、去中心化域名和去中心化存储以及计算三个部分。

绝大多数浏览器都可以完成去中心化域名的接入。值得注意的是，由于目前网页浏览器还不支持去中心化域名，因此去中心化域名的接入需要中心化接入口桥接。不过令人兴奋的是，很多浏览器都开始支持去中心化存储IPFS以及计算，包括Chromium、Firefox、Opera、Brave等主流浏览器，它们都支持加密钱包插件，其中Opera、Brave部分平台版本已经支持了IPFS和ENS域名的原生接入能力。

另外，我们也可以通过钱包应用来访问相应的Dapp。

而我们在聊去中心化域名时，大都在聊ENS域名。我们可以把ENS域名理解为以太坊钱包地址的简化版，可以被轻松记住，与其对应的是DNS域名。之前，传统互联网也是通过DNS域名完成了信息简化——现在每当我们想访问谷歌时只需要输入google.com即可。ENS域名的结尾往往是.eth。

除了以太坊的ENS，新兴公链Solana的Bonfida协议也推出了去中心化域名服务。Bonfida域名的结尾是.sol。Bonfida支持将域名和链上数据链接起来，托管在IPFS或者Arweave中的网站可以通过使用Solana域名实现完全去中心化。

通过以上的组合，我们便能够以完全去中心化的手段访问去中心化DeFi应用，而不受监管机构的影响。

除此之外，去中心化CDN与文件共享平台?Skynet?也宣布推出了新的去中心化前端应用Homescreen，Homescreen允许用户以非常简单的方式来安装Web应用程序，同时会将用户添加到Homescreen里应用程序所有的代码和资产下载，并将他们储存在用户的去中心化存储库中。当用户打开某个应用程序时，应用程序将会从用户的存储库中加载，这使得用户能够拥有一个端到端的去中心化体验。

但值得注意的是，我们在追求去中心化的同时也牺牲了一部分用户体验——这与Web3的终极愿景背道相驰。未来一定会出现更加完整更加快捷的去中心化前端解决方案——那将会是我们通往Web3的必经之路。

不过，届时监管又会发展成什么样的形态，又会有什么样的招数，我们不得而知。

参考资料：

去中心化金融成为监管重地，如何将DeFi前端去中心化？

https://www.chainnews.com/articles/067784546025.htm

ANameResolverfortheDistributedWeb

https://blog.cloudflare.com/cloudflare-distributed-web-resolver/

UniswapInterface+IPFS

https://uniswap.org/blog/ipfs-uniswap-interface/

Chromium、Opera、Firefox等主流浏览器支持IPFS：分布式存储技术大势所趋！

https://zhuanlan.zhihu.com/p/345206716

文：Morty????责编：karen

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