比特币:分析：12月比特币期货呈现倒挂模式 不确定性占上风

比特币期货曲线的倒挂模式表明投资者对比特币价格的信心持续不足。

目前还不知道“金融行为监管局最近宣布不允许币安在英国开展任何受监管活动”的消息是否是今天比特币价格下跌的主要原因。正如Cointelegraph报道的那样，币安交易所向受影响的客户发送了电子邮件，但没有给出任何细节。

不管价格疲软背后的原因是什么，衍生品合约开始显示一些奇怪的现象，这可能是一个令人不安的迹象。

分析：在BTC跌至29,000美元附近的清算中多头占98%:金色财经报道，K33 Research的分析师Vetle Lunde表示，在今日下午比特币跌至29,000美元附近时，虽然抛售似乎并非源于任何直接的基本面原因，但英国3月份通胀率意外高出10%以上可能影响了市场情绪。同样在组合中，所谓的多头挤压，超过2500万美元的比特币期货被清算，其中98%的头寸为多头。[2023/4/19 14:13:37]

比特币季度期货是鲸鱼和套利者的首选工具。虽然由于其结算日期和与现货市场的价格有差异，对散户来说可能看起来很复杂，但其最显著的优势是没有浮动的资金费率。

分析：BTC年度链上及社交基本面指标表现强劲，或涨至1.1万美元:加密分析平台Santiment表示，比特币的估值上升之际，也显示出了强劲的年度链上和社交基础面，但月度数据并非如此：“在年度时间框架上，BTC在DAA、交易量和社交量上都呈现出明显的上升趋势。尽管BTC价格可能会保持在1.1万美元甚至更高，但从5月初以来的短期月度数据看，这三个指标却是略有下降的。”（The Daily Hodl）[2020/6/2]

当交易者选择永续合约时，通常每8小时会收取一笔费用，费用会根据哪一方要求更多的杠杆而改变。另一方面，固定日期的到期合约通常以高于普通现货市场交易的价格交易。

分析：比特币构建短时箱体 周内需关注插针可能:BFX.NU研究成员表示，比特币在过去12天内的走势，与19年11月的走势呈现出高度吻合，考虑到本轮行情的时间周期和量能表现，如该观点正确，意味着比特币很有可能在周内再次出现放量下跌的情况，因此投资者需在日内重点关注8651美元支撑位，如出现短时破位，8509-8290美元附近将成为很好的缓冲区间，这意味着会有更多投资者在缓冲区域尝试建仓，而比特币的大部分时间走势也会围绕在8972-8520美元这段箱体波动区间，这为后续的AltCoin爆发打下了前期基础。主流币期货板块，ETH、ALGO、ATOM等14类合约短时增仓明显，而XTZ、LINK、DASH等12类合约呈现为减仓趋势；平台币期货板块，OKB、HT合约均出现短时规模性增仓，整体多空偏向各为不一，其中HT合约多头持仓规模已出现明显回升，而OKB合约仍处于空头主力趋势。[2020/2/28]

出现这种影响是因为卖家推迟结算，因此要求对这段时间进行补偿。

?比特币期货年化溢价?

来源：BitcoinFuturesInfo.com

如上图所示，9月24日的合约在Deribit的年化溢价为2.2%，而12月31日的合约则为3.8%。这条曲线正是人们在健康市场中应该期待的，因为较长的结算期通常会导致卖家要求更多的溢价。

请记住，套利者正在开展一项相当不错的“现金套利”活动，买入比特币，同时做空期货合约。这些投资者实际上并没有有效地押注负面的价格波动，因为他们的净风险敞口持平，但这种行为限制了期货合约的溢价。

关注更广泛的角度，3个月期货溢价是否低于4%?

因此，几个交易所呈现平坦或轻微倒挂的期货曲线，不应该被解释为看跌指标。更重要的是，投资者应该衡量3个月的期货溢价，它应该保持在年化4%以上。

每当这一指标低于这一水平时，就表明人们对做多缺乏兴趣，并被解读为看跌。

目前，所考察的四个交易所的9月平均年化基差为3.3%，这无疑是令人担忧的。

然而，在市场经历了50%的调整之后，这并不罕见。这种情况应该简单地解释为买家缺乏信心，而不是一个令人担忧的看跌信号。

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