Cred:金色观察｜加密借贷平台Cred破产故事及其对CeFi的警示

尽管可能会有智能合约风险，但是投资者仍然看好DeFi。其中的原因之一就是，相对于DeFi，投资者根本不知道CeFi会怎么动用用户资产、潜藏着什么样的风险。

最新的加密借贷平台Cred破产故事就是这样的案例。

10月28日Cred对外表示，该公司在处理特定企业资金时遇到了欺诈违规行为，资产负债表受到了负面影响。11月8日Cred发布新闻稿表示，Cred及其所有子公司主动向美国特拉华州破产法院申请破产法第11章的破产保护，以探索战略性替代性方案，包括但不限于在法院的监督下重组资产负债表或寻求业务出售。

不到10天时间，曾经风光无限的加密借贷平台Cred就“眼见它楼塌了”。

金色财经合约行情分析 | BTC受支撑重新向上，待观察是否面临变盘:据火币BTC永续合约行情显示，截至今日16:00（GMT+8），BTC价格暂报9565美元（-2.25%），20:00（GMT+8）结算资金费率为0.010000%。

昨晚至今，BTC在9500美元-9800美元区间震荡。根据火币交割合约数据，BTC季度合约成交额减少，持仓量降低，精英多头占比稳定，季度合约升水减少。自5月10日以来，BTC走出低点不断抬高的走势，上方阻力在1万美元，整体接近形态末端。是否将面临变盘有待观察。[2020/5/19]

11月8日Cred发布新闻稿表示，Cred及其所有子公司主动向美国特拉华州破产法院申请破产法第11章的破产保护。

金色晨讯 | 1月8日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：SEC、BTC、Libra、巴哈马

1.美SEC合规检查办公室2020年重点包括数字资产；

2.BTC夜间短时突破8100美元，主流币普涨；

3.Libra协会副主席：世界需要Libra，比特币不是“付款手段”；

4. 新京报：挤压虚拟货币交易所泡沫，监管要从快从重；

5. 吴忌寒：比特大陆未来扩张会透过校友网络优先提供工作机会；

6. 巴哈马中央银行已启动央行数字货币试点；

7. 安徽将利用大数据、人工智能、区块链等技术构建全省政务服务“皖事通办”；

8. IMF首席经济学家：数字货币不会挑战美元在全球贸易中的关键角色。[2020/1/8]

金色晨讯 | 12月12日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：推特、纽约、Zcash、Cosmos、硬分叉、矿工

1. 推特将资助开发社交媒体去中心化标准。

2. 纽约金融服务部门宣布新提案规范代币上市流程。

3. 加州议会多数党领袖推动区块链的法律确定性。

4. Zcash、Cosmos(ATOM)均已完成硬分叉升级。

5. Filecoin测试网已正式上线。

6. 江西软件大学招收首批区块链专业本科生。

7. 报告：中国比特币矿工控制着加密网络三分之二的处理能力。

8. 中国信通院：区块链可在一定程度上解决数据确权难等“先天病”。

9. 深圳商报：大湾区联手在数字货币等协同创新，将释放前所未有的体制活力。[2019/12/12]

根据Cred破产申请文件，Cred列出的资产估计在5000万至1亿美元之间，而负债在1亿至5亿美元之间。债权人的预估数量为5001到10000 名。其中，仅Cred前30大无担保债权人的索赔金额就超过6800万美元。

金色财经讯:据Adguard的报告显示：全球多家TOP网站暗藏数字货币挖矿代码，5亿台电脑被占用。[2017/10/17]

也就是说Cred已经严重资不抵债。按照一般规则，加密借贷平台对接借方和贷方，并赚取借贷双方之间的利差。稳健经营很难如此亏损。

根据Cred官网信息显示，Cred主要提供理财产品CredEarn和借贷产品CredBorrow两种产品。CredEarn接受15种加密货币如BTC、XRP等的抵押服务，Cred每月付给用户利息，但用户必须抵押6个月才能拿回自己的资产。而CredBorrow将这些抵押资产贷给借款方如加密货币对冲基金等客户。Cred官网表示，Cred提供的贷款年利率低于10％，资产由加密托管商BitGo担保。

除申请破产保护外，据彭博报道，Cred还与该公司一位前高管陷入法庭纠纷。

Cred表示，“该平台被前首席资本官James Alexander，后者涉嫌控制公司的一个部门，之后还卷走300万美元的比特币，而这些比特币本来是准备帮助公司调整对冲策略的。”

2020年3月Cred寻求建立一个名为Cred Capital的新实体。Cred CEO Dan Schatt表示，本来计划由Cred控制Cred Capital，但James Alexander试图使自己成为独立董事，并将Cred Capital的表决权给了一位外部投资者，该投资者最终未向公司注入资金。法院文件指出，Alexander也未利用Cred顾问Lu Hua提供的比特币贷款来制定新的对冲策略。

Alexander于2020年6月份被解雇后，将价值约300万美元的比特币转至私人钱包，并拒绝退还。此后，Cred在加利福尼亚州法院起诉 Alexander，但Alexander讲述了一个不同的故事，他表示，Cred Capital一直是一家由其担任唯一董事的独立公司，因为意见不合，Cred将其解雇。

在彭博报道中，Cred的破产根源在于3月12日的比特币大跌。

这一切也在下述两个事实得到体现：1、Cred在3月份寻求建立新实体Cred Capital；2、Cred指控James Alexander卷走300万美元比特币的理由“这些比特币本来是准备帮助公司调整对冲策略的。”

投资管理公司Arca首席投资官Jeff在推特透露了Cred破产故事符合逻辑的模样。

1、Cred把用户存入到加密资金以15%的利率借出去；

2、把没有借出去那些加密资金投资到一些对冲基金，但没有做好尽职调查；

3、这些对冲基金在2020年3月的暴跌中损失贻尽；

4、为弥补损失，从借它钱的贷款客户那里反过来借钱，但是高管偷走300个比特币，剩下的投入欺诈性对冲基金；

5、Cred不知道借来的钱根本没有投资，在10月份比特币行情变好时以为资产升值了，足以补上债务缺口，但其实资产根本不存在。

6、Cred把这些活动称之为“对冲”。

目前，Cred破产故事还没有更多信息披露出来，但很可能就是这个样子的。

参考资料：

Cred Bankruptcy file

Busted Hedges, Alleged Fraud Bankrupt Crypto Firm Cred Inc.

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