比特币:美国“九拒”比特币ETF 何时才能得以批准？

自从今年早些时候加拿大允许第一只比特币ETF在多伦多证券交易所上市，Valkyrie、StoneRidgeAssertManagement的子公司NYDIG和富达投资的子公司FDFundsManagement也都提交了比特币ETF的申请，但是都被SEC拒绝。SEC为何一再拒绝比特币ETF申请？又何时会批准比特币ETF呢？

最近，美国证券交易委员会(SEC)再次延迟决定是否批准比特币ETF。对于加密行业从业者而言，虽然他们一直在致力于推动比特币ETF的批准，但是这已经不是SEC第一次拒绝比特币ETF的推出。

至始至终，加密行业一直对SEC拒绝批准比特币ETF感到失望。他们认为，比特币ETF可能会让比特币真正成为机构投资者的主流选择。

对于希望从交易中获利的加密货币爱好者和投资者而言，追踪比特币ETF可能是实现这一目的的最佳机会。

美国SEC再次推迟就批准比特币ETF

目前，许多加密产品在欧洲上市，增加了欧洲已有的ETF清单。

今年早些时候，美国北部的邻国加拿大允许第一只比特币ETF在多伦多证券交易所上市，并且源源不断的竞争基金也纷纷效仿。

截至6月27日，美国证券交易委员会(SEC)对批准在美国上市的比特币ETF继续犹豫不决。

美国联邦法官拒绝合并针对FTX的多项集体诉讼:金色财经报道，美国地区法官Jacqueline Scott Corley下达命令，拒绝原告提出的合并投资者针对FTX交易所提出的的五项拟议集体诉讼的请求。尽管没有被告反对动议，但法官指出，并非所有被告都有机会作出回应。据法官称，FTX所及其被告尚未就此事进行听证会。

此前消息，SBF律师称原定于10月份的审判可能需要推迟。此外，律师指出，今年2月份对SBF提出了更多指控。[2023/3/9 12:52:22]

自从Cameron和TylerWinklevoss在2013年提出申请后，美国大量公司开始尝试申请比特币ETF。

2021年1月，Valkyrie向美国证券交易委员会提交了在纽约证券交易所上市比特币ETF的申请。2月下旬，StoneRidgeAssertManagement的子公司NYDIG也申请了比特币ETF。2021年3月，富达投资的子公司FDFundsManagement提交了一份名为WiseOriginBitcoinTrust的比特币ETF的申请，该基金将通过富达的比特币指数跟踪比特币。

不过，所有这些都被SEC拒绝。

批准在美国上市的比特币ETF一再遇到障碍，监管机构对加密货币的波动性和投机性表示担忧。

数字资产经纪商tZERO完成战略融资，美国洲际交易所领投:2月23日消息，数字资产经纪商tZERO完成战略融资，美国洲际交易所（ICE）领投，Overstock.com、区块链基金Medici Ventures, L.P.等参投，投资条款尚未披露。ICE成为tZERO的重要少数股东，交易的财务影响不会对ICE产生重大影响，也不会影响ICE的资本回报计划。此外，现任ICE首席战略官David Goone将加入tZERO，担任其下一任首席执行官，并将在tZERO的董事会任职。

据悉，tZERO是一家通过全资子公司，在数字资产领域运营着由SEC监管的替代交易系统（ATS）和经纪交易商。（Business Wire）[2022/2/23 10:09:23]

在被问及SEC为何九拒比特币ETF申请时，Neo生态负责人JohnWang认为，尽管世界各地都在进行对比特币的追踪和监管，但是比特币还是一个较为另类的资产，无法检测和信息不透明对于SEC来说都是拒绝的理由。

John告诉Cointelegraph中文：“比特币ETF申请被拒主要原因应该是SEC对于比特币是否可以被操纵以及是否可以监管这两件事的不确定性造成的。从链上地址看，巨鲸还是掌握相对比较高比例的比特币；另外，黑客事件频发，会让SEC觉得比特币是一个有着较高风险的资产。”

美国德州指控Celsius向居民提供未经注册的证券:金色财经报道，美国德克萨斯州周五对加密借贷平台Celsius Network采取行动，指控该公司向居民提供未经注册的证券。德克萨斯州提交了一份通知，寻求举行听证会，以确定是否对该公司发出停止令。[2021/9/18 23:33:45]

其实，比特币ETF可以为更多传统投资者提供一种他们习惯的比特币投资方式，可能会为整个数字货币领域带来更多兴趣。

在大型证券交易所上市的比特币ETF可能能够降低进入门槛，并可以让更广泛的投资者参与进来。这样做会吸引更多资金进入比特币的生态系统，并有助于进一步确保比特币作为标准投资资产的地位。

美国何时批准比特币ETF

目前尚不清楚比特币ETF何时会出现在市场上。SEC本应在4月29日之前就VanEck的申请做出决定，但监管机构将其截止日期又延长了45天。

在美国证券交易委员会延长VanEck的比特币ETF后，最早可以批准的时间是6月13日。但是，上周三，SEC表示，正在就是否批准VanEck的比特币ETF寻求更多意见。

在SEC延期后，SEC助理秘书J.MatthewDeLesDernier表示：

美国财政部：不会容忍使用加密货币来支持非法活动:美国财政部昨日召开会议，讨论监管数字资产空间的挑战。业界思想领袖和合规性专家参加了工作会议，讨论如何防止者，恐怖分子金融家和其他不良行为者滥用加密货币。财政部表示，它不会容忍使用加密来支持非法活动。财政部长史蒂文·姆努钦表示：“美国欢迎负责任的创新，包括可以提高金融体系效率的新技术。我们必须确保我们在创新与保护国家安全，维护金融体系完整性之间保持平衡。”（The Block）[2020/3/3]

美国证券交易委员会认为，指定一个更长的时间来对拟议的规则变更采取行动是合适的，以便有足够的时间来考虑拟议的规则变更和收到的评论。

随着数字资产市场的发展，比特币目前已经成为全球公认的“数字黄金”。比特币的行业竞争越来越激烈，美国之外的市场也是如此，比如加拿大，所以美国批准比特币ETF上市只是时间问题。7O'ClockCapital韭精认为，美国批准比特币ETF的具体时间可能是今年，也可能明年，整体还是要看加密数字资产市场的发展情况和SEC的监管政策。

他还指出：

美国证券交易委员会最终一定会放行比特币ETF，这是必然趋势。我们都知道伴随着美国最大的加密货币交易所Coinbase上市以及监管层面逐渐倾向监管加密货币，行业内越来越多人认为美国SEC能够同意推出比特币ETF。此外，据悉摩根士丹利、富达、天桥、VanEck、Bitwise、Invesco等金融巨头都在申请美国比特币ETF，这些可以说是美国比特币ETF推出的加速剂。

动态 | 美国SEC为投资者汇总资源以避免加密欺诈:金色财经报道，为了打击非法ICO和IEO，美国证券交易委员会（SEC）汇总了一系列资源，可帮助投资者应对数字资产投资的复杂领域。该列表涵盖了一系列帮助投资者避免的主题。其中包括使用虚拟货币的庞氏局；欺诈者建立虚假的加密网站并提供虚假交易；因声称投资加密货币而停牌的上市公司；关于比特币和投资欺诈的危险信号的背景信息；有关ICO的背景资料及投资的潜在警告等。[2020/2/26]

一旦美国批准比特币ETF推出，这将为市场提供更友好、更安全的创新金融产品，也能降低散户及中小净值投资者进入加密市场的门槛，最终将推动数字货币行业加速发展。

灰度基金vs比特币ETF

虽然美国目前没有比特币ETF，但有一些公开交易的基金将资金投资于比特币。

当然，大多数美国投资者更愿意投资于国内上市的信托基金。与国际上市的替代品相比，购买国内基金通常更容易。

这就是为什么美国投资者倾向于选择未上市的美国替代品来获得类似于比特币ETF的东西。

灰度比特币信托(GBTC)是其中最大的一个基金，在场外交易，在OTCQX上报价。GBTC是一个在“冷存储”或离线状态下持有比特币封闭式基金，收取2%的费用，以换取投资者免于创建数字钱包、密钥和加密货币存储的麻烦。

GBTC无论如何都不是ETF，但它可以像在美国上市的ETF一样简单地通过美国经纪账户进行买卖。对许多投资者来说，GBTC具备一特性——经常以其资产净值的溢价和折价进行交易。

作为一个封闭式基金，GBTC只有固定数量的股票(不像ETF，它总是可以创造新的份额)。信托基金通常以高于基础证券资产净值的价格进行交易。GBTC的情况尤其如此，它在过去的交易价格是比特币价值的两倍。

有趣的是，GBTC最近一直在以折价交易，对于GBTC产生负溢价和市场热度骤减的现象，Waves中国区负责人Steve对Cointelegraph中文表示：

加密货币市场近期热度骤减主要是受到两方面的影响，一方面是各国监管当局对于加密货币市场合规提出了越来越严格的要求和管制，导致加密货币的交易受到了不同程度负面影响，从而降低参与者的积极性。二是由于比特币经过几轮暴涨之后收益率水平开始下降，赚钱效应不再那么明显。

然而，对于一些美国投资者来说，GBTC比许多可用的国际比特币ETF更可取，因为后者很难获得。美国主要经纪商通常需要特殊账户来交易国际证券，这一类别包括在加拿大、欧洲和其他地方上市的比特币ETF。

但是对于拥有这些账户的投资者来说，购买国际比特币ETF是一种选择，并且可以比不可预测的GBTC及其同类产品提供更好的体验。

的确，相比GBTC等信托产品，比特币ETF的呼声更高。在接受Cointelegraph中文采访时，Avalanche雪崩亚太区负责人Wilson表示，两者从结构上就是不同的，ETF是一个Fund，而灰度是一个Trust。他还补充道：

在SEC延期后，SEC助理秘书J.MatthewDeLesDernier表示：

ETF是可以随时交易，而存在灰度信托中的资金是有锁定期，而锁定期会带来价差，所以ETF会更加灵活。ETF满足了各类交易型用户的交易需求；而灰度的Trust，可以满足更多长期机构投资者的需求。

比特币ETF是什么？如何运作的？

ETF是一种跟踪特定资产或资产组表现的投资工具。ETF允许投资者在不实际拥有资产的情况下实现投资多元化。对于只想关注收益和损失的个人，ETF提供了一种更简单的买卖个人资产的替代方案。

由于许多传统ETF的目标是一篮子规模更大、具有共同特征的股票——例如，关注可持续性，或者代表视频游戏行业和相关业务的股票——它们让投资者可以轻松分散其持有的股票。

而比特币ETF是一种追踪世界上最受欢迎的数字货币价格的ETF。这使投资者无需经历复杂的比特币交易过程即可购买ETF。

然而，比特币等加密货币ETF具有一定的优点：

1.方便

投资比特币ETF可为比特币的价格提供杠杆，而无需了解比特币的运作方式，无需注册加密货币交易所，也无需承担直接拥有比特币的风险。例如，比特币保存在钱包中，如果投资者丢失了钱包的密码，他们的比特币将永远丢失。比特币ETF简化了投资比特币的过程。

2.多元化

ETF可以持有不止一种资产。例如，比特币ETF可以包含比特币、苹果股票、Facebook股票等——为投资者提供降低风险和分散投资组合的机会。同样，通过在受监管的市场交易所交易，比特币ETF将为投资者提供分散其现有股票投资组合的机会。

3.税收效率

鉴于比特币不受监管且去中心化，世界上大多数养老基金不会接触加密货币。但加密ETF并非如此。

这是因为它们受美国证券交易委员会和金融业监管局(FINRA)的监管，在投资这些ETF时为金融机构提供了可信度和安全感。加密货币ETF的风险也较低，并提供更好的长期回报，使其成为规避风险投资者的理想选择。

另一方面，在传统交易所交易的比特币ETF可能会受到美国证券交易委员会的监管，并有资格享受税收优惠。

全球首只受监管的比特币ETF——加拿大的PurposeETF在比特币跌破3万美元后，其持有量或需求并没有大幅减少，反而在增持比特币。

据Cointelegraph此前报道，从5月15日开始，PurposeETF平均每天增持86.15个BTC，至6月24日，总共增持3446个BTC。总的来说，Purpose现在持有21114个BTC，价值约7.2亿美元。

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