比特币:加密衍生品周报 | 波动率下降 PCR 回落，市场恐慌情绪缓解？

要点：

尽管市场交易热度大幅下滑，但比特币和以太坊的期货持仓兴趣在5月中旬大跌之后未出现减弱迹象。

已实现波动率和ATM隐含波动率均有所回落，显示出市场担忧情绪得到一定缓解。

比特币和以太坊的期权持仓量PCR之比均从一个月前的0.85附近降至0.7附近，表明多方重占明显优势。

比特币和以太坊的期权未平仓头寸分别较历史新高回落60%和45%。

6月25日将有7.22万枚BTC到期，超63万枚ETH到期，10万美元为比特币最大看涨期权持仓价位，5000美元为以太坊最大看涨期权持仓价位。

撰文：Karen

期货市场

极端行情爆仓概况

过去一周，比特币和以太坊的波动幅度均有所收窄，主要在3.4万至4万之间波动。6月6日上午9点开始的半小时内，比特币短线跌逾1100美元，全网爆仓8685万美元，当日共爆仓约7亿美元。

1月份加密衍生品交易量环比增幅76.1%，达到2.04万亿美元:金色财经报道，据CryptoCompare的数据，1 月份交易活动全面强劲增长，但衍生品交易量增长快于现货市场。1 月份的衍生品交易量比 12 月增长 76.1%，达到 2.04 万亿美元，这是自 2021 年 1 月 以来最大的百分比增幅。衍生品交易现在占整个加密货币市场的 70.3%，高于 12 月份的 68%。

交易活动的大幅增长伴随着加密市场的反弹，比特币和以太坊在 1 月份分别上涨了 40% 和 32%。CryptoCompare在其报告中表示，这表明价格上涨是由衍生品市场投机而非现货市场积累推动的”。[2023/2/9 11:55:45]

BitMEX、币安、Bybit、火币、MXC、OKEx的期货爆仓数据统计，来源：币Coin

交易量和未平仓头寸

比特币期货的统计范围包括BitMEX、币安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、Deribit、FTX、火币和OKEx。以太坊期货的统计范围包括BitMEX、币安、Bitfinex、Bybit、CME、Deribit、FTX、火币和OKEx。

加密衍生品交易所CBOEX正在寻求新一轮2000万美元融资:据官方消息，新加坡加密衍生品交易所CBOEX正在寻求新一轮融资，计划以1~2亿美元的估值融资2000万美元，融资将用于扩展业务及技术人员扩充，同时扩展交易市场，包括东亚、东南亚和东欧等地区。

CBOEX交易所于 2021 年3月正式运营，交易量已达到近3亿美金。[2021/7/12 0:44:46]

比特币和以太坊的交易热度较5月中旬市场暴跌当周出现较大程度的回落，重回到之前水平。过去半个月，比特币和以太坊的期货成交量均出现较大程度的回落，在前一周均环比减少超45%，过去一周分别环比减少近24%和20%。

不过，值得关注的是，比特币和以太坊的未平仓头寸在5月19日当日减少超三成之后，并未出现明显跌幅，比特币持仓数值始终保持在110亿美元左右，以太坊保持在60亿美元附近，由此期货持仓兴趣在大跌之后并未出现减弱迹象。

外媒：97%接受英国金融监管机构咨询的人反对加密衍生品禁令:英国金融市场行为监管局（FCA）禁止向散户投资者销售加密衍生品，这一禁令引发了人们的议论。在2019年10月3日结束的协商过程中，97%的参与者反对禁令，但英国金融监管机构仍然继续发布了禁令。FCA声称自己是在保护消费者，并“增强”英国金融体系的完整性。FCA于去年开始开始就此事征求意见，针对基于比特币（bitcoin）等虚拟货币的衍生品的禁令共收到527份回复。根据FCA一份长达55页的报告，这些回应来自销售衍生品的公司、加密交易所、律师事务所、贸易机构、个人和其他方面。报告称，97%的受访者反对该提议。他们质疑监管机构声称加密资产缺乏内在价值的主张，以及FCA假设散户投资者天真、无法正确评估数字资产的想法。受访者认为，禁令是无益的，也是“不成比例的”，并建议FCA通过其他方式实现其目标。衍生品支持者拿出了大量参考资料来支持自己的观点。但FCA得出结论表示，加密资产不透明，复杂且不可靠，无法作为散户投资的参考资产。（Bitcoin.com）[2020/10/8]

比特币期货未平仓头寸，来源：Skew

FTX CEO Sam ：当前最重要的是创造出人们真正想要的加密衍生品:加密货币衍生品交易所FTX与Alameda Research首席执行官Sam Bankman-Fried，在线上活动中指出，早期入场者或许可以随意不受限制地创建任何东西，但随着加密衍生品市场变得越来越成熟，竞争越来越激烈，无论是大型头部交易所还是小型衍生品交易所，最需要考虑的事情都是，推出真正能被人们接纳的产品。默认状态下，我们所构建的产品或者项目会自然消亡，若想阻止这种情况发生，就必须设法让它变成大家所期待的样子。[2020/5/8]

以太坊期货未平仓头寸，来源：Skew

期权市场

交易量和未平仓头寸

动态 | 英国金融行为监管局计划禁止向散户投资者出售加密衍生品:据cointelegraph报道，根据7月1日发布的一份官方文件，英国金融行为监管局（FCA）或正准备推出一项禁止向散户投资者出售加密衍生品的禁令。FCA表示，将很快发布一份关于可能禁止向散户客户出售加密衍生品和某些加密资产相关的可转让证券的咨询文件。[2019/7/3]

比特币期权统计范围包括币安、Bakkt、Bit.com、CME、Deribit、火币、LedgerX和OKEx。以太坊期权统计范围为Bit.com、Deribit、火币和OKEx。

比特币和以太坊的期权交易热度也出现较大程度的下降，分别环比减少24%和50%。

未平仓头寸方面，比特币未平仓头寸在4月中旬创下历史新高后一路下跌，回落幅度达到60%，一度降至年底新低，截至昨日为58亿美元。但相对来说，以太坊虽较历史高点回落45%，且仍处于4月中旬前后较高水平。

比特币期权未平仓头寸，来源：Skew

以太坊期权未平仓头寸，来源：Skew

波动率

比特币一个月已实现波动率在5月中下旬升至120%后始终处于110%上方，10日波动率从5月末的150%回落至80%附近，一个月隐含波动率也从120%回落到90%附近。同样地，以太坊波动率短期波动率和隐含波动率也出现一定程度的下降，显示出市场的担忧情绪得到了一定缓解。

从左到右依次为比特币一个月已实现波动率和比特币一个月ATM隐含波动率

从左到右依次为以太坊一个月已实现波动率和比特币一个月ATM隐含波动率

持仓量PCR之比

比特币和以太坊的持仓量PCR之比均从一个月前的0.85附近降至0.7下方且逐步稳定，这表明在空方情绪大幅释放的同时，多方重新占据市场主导地位。

比特币持仓量PCR之比

以太坊仓量PCR之比

期权行权和到期情况

比特币期权未平仓头寸中，行权价为4万美元和5万美元的未平仓头寸最多，分别有1.12万枚比特币和1.08万枚比特币，最大看跌期权持仓位于4万美元价位，最大看涨期权持仓处于10万美元价位。另外，6月25日将有7.22万枚比特币到期，名义价值超26亿美元。

比特币期权行权和到期情况，来源：Skew

以太坊方面，行权价为5000美元的未平仓头寸最多，达到超7万枚，且为最大看涨期权持仓价位，第二大看涨期权持仓价位为3200美元。另外，6月25日将有超63万枚以太坊到期，名义价值达近17亿美元。

以太坊期权行权和到期情况，来源：Skew

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