加密货币:分析 | 从宏观周期和加密货币利率分析加密市场趋势

撰文：FloodCapital编译：PerryWang

1/这篇连环推文想讲一下宏观周期和加密货币利率的问题。

加密货币利率由市场设定并自我修正，支持反脆弱的数字经济。相比之下，中心化利率创造了一个极度敏感的系统，这个系统淹没在债务中。

2/加密货币的利率最终将接近顶级第一层区块链的质押利率。我会以ETH质押背后的机制作为参考。

ETH质押利率来自两个部分：

区块奖励

交易费用(经济活动)

3/首先，区块奖励将是质押利率的稳定部分，而质押利率保障了基本利率/利率下限。

有这个基础保障是很重要，可以一直保护网络并为贷方提供最低利率。

4/其次，网络上的经济活动将是质押利率的可变组成部分。

当系统「过热」时，这种可变利率会给系统的扩张降温，而在网络活动低迷时会让网络更具吸引力。

分析 | 比特币数据分析公司：市场明年3月后看涨:比特币数据分析公司Skew发推特称，根据期权偏斜分析，市场短期看跌（11月底），中期中性（12月底），长期看涨（2020年3月及以后）。[2019/11/20]

如图：

5/目前我们认为加密货币的利率是起到杠杆作用。但随着市场成熟并建立起加密货币原生收益率曲线，这种信贷将被有效地应用于推动经济扩张。

6/现在，我以美国金融体系为例，将自由的市场化的加密利率与美国当前体系进行对比。

我忍不住再谈谈为什么我相信当前仍然坚定地处于加密货币牛市中——可以从下面的宏观背景中找到答案：

分析 | LTC短线回抽 形态破位上升通道:火币全球站数据显示，LTC当前报价73.47美元，日内上涨1.73%。

针对当前走势，分析师K神表示，LTC昨日跌破近期日线上升通道，今日触碰日线布林中轨向上反弹，目前看回抽力度一般，在其余主流币回调的影响下，LTC也难走出独立反弹行情，预计回抽后短线继续回落的概率大些，支撑70美元，压力位77美元。只有日线收盘再度站回通道内，才有进一步上拉的可能。[2019/9/23]

7/自2008年以来，美联储一直将利率维系于接近于0的水平。由于利率水平与实体经济完全脱节，在支撑旧债务的同时又大举激励出新债务，从而造成恶性循环，因为贷款基本上是「免费的」。

分析 | BTC 24h交易额持续增长，OTC资金净流入缓慢回升:据TokenInsight数据显示，反映区块链行业整体表现的TI指数北京时间07月11日8时报923.0点，较昨日同期下跌42.05点，跌幅为4.36%。此外，在TokenInsight密切关注的28个细分行业中，24小时内涨幅最高的为娱乐与游戏平台行业，涨幅为5.42%；24小时内跌幅最高的为信息技术服务平台行业，跌幅为11.52%。

据监测显示，BTC 24h交易额为$329亿，BTC活跃地址数和转账数分别较前日下降3.89%和17.43%。BCtrend分析师Jeffrey认为，急跌中OTC资金净流入缓慢回升，相比次主流币BTC避险属性的提升或将带动BTC蓄力上行。

另据Bituniverse智能AI量化分析，今日行情可开启ETH/USDT网格交易，区间242.87-355.85 USDT，逢低建仓并套利。

注：以上内容仅供参考，不构成投资建议。[2019/7/11]

8/尽管利率仅为0.25%，但美国M2货币供应量以每年7-8%的速度递增，导致整个市场出现大规模扭曲。

分析 | 金色盘面：BTC期货合约持仓变化:金色盘面综合分析：OKEX的BTC期货合约持仓BTC87966，较昨晚略有下降。做多账户升至57%，提高1个百分点，做空账户39%，与前值持平，多空力量变化不大；主力多头平均持仓比例为21.8%，下降了近11个百分点，平仓明显，主力空头平均持仓比例为16.3%，上升1个百分点，基本持平，整体看多头在一波攻击后，获利了结的心态明显。截止发稿，OKEX现货价格为6413，期货合约当周BTC0817价格为6390，贴水维持在20点左右。（数据来源OKEX）[2018/8/12]

任何持有现金或主权债券的人实际上都在亏损，但由于这种廉价的信贷——一个落后的系统，冒险承担债务则得到了回报。

金色财经独家分析 南非对加密货币收税规范行业的同时也将对行业造成打击:根据南非国家税务局（SARS）发布的一份声明现实，虽然加密货币在该国不被认定为法定货币，但仍然需要为此缴纳所得税。金色财经独家分析，在过去一年里，南非至少涌现出15家新成立的数字货币交易所。而截止至3月13日，南非谷歌搜索比特币的次数在搜索引擎流量排名前66位的国家中搜索量最高。经济的不确定性使得南非公民加大了对比特币和其他加密货币的投资。而同样在3月南非发生迄今规模最大的一笔比特币局，涉案金额高达5000万美元，受害者超过27500人，其中包括南非人、美国人和澳大利亚人。南非加密货币市场的大繁荣，南非储备银行(SARB)正在建立一个自我监管机构，以控制该国的加密货币和金融技术发展。这次在加密货币税收上的政策，预示着南非政府对于加密货币的进一步关注，同时税收也是国家对于行业的调控工具，对加密货币增税将能够遏止加密货币行业的野蛮生长，使得行业得到规范，但无疑这将对南非的加密货币行业造成一定打击。[2018/4/8]

9/我们已经看到，由于这些激励，企业债和国债激增。

出现大规模的不当投资和资本的低效使用、企业沉迷于创纪录的回购，以及美国政府赤字直逼二战以后的最高水平。

10/由于沉重的债务负担，美联储现在陷入困境，无法加息。

美国政府税收目前低于其现收现付部分，这意味着它发行债券只是为了偿还债务。

11/这种情况使得美国经济极为脆弱。

如此巨大的债务负担如果造成经济衰退，将会进一步减缓税收收入和企业现金流。美国政府内部的问题和「僵尸」企业的数量将会放大。经济随之陷入通缩停滞。

12/自新冠疫情以来，美联储的资产负债表出现了大幅增长。美联储通过量化宽松间接购买美国政府债务。

美国政府实际上允许美联储为其支出提供资金，自新冠疫情以来发行的50%以上的美国国债都被美联储买走了。

13/美国政府债务/GDP的比率达到如此严重的坏账水准(130%)还得追溯到二战结束时，当时美国国债的收益曲线一直封顶在0.5-2.5%之间。

当时通货膨胀肆虐，债券/现金持有人实际亏损。美国政府以这种方式使其债务的实际价值缩水。

14/美国陷入困境，需要将债务/GDP比率从130%降低到60-70%左右。这需要以通胀推动的巨大的「名义GDP增长」。

随着大宗商品价格的飙升和美国出台的大规模财政刺激计划，我们正见证了这一点。

15/美国政府支出占美国GDP的20%以上，但似乎仍不足以稳定局势。

这一切都表明美国经济是多么脆弱。根本原因是过去60年来利率、货币供应量和资本实际成本之间的巨大错位。

16/归根结底，美联储+美国政府将尽一切努力阻止经济衰退。在债务周期的后期，任何压力都可能成为压垮经济的最后一根稻草。

通胀是去杠杆的唯一途径。美国政府会重演他们二战后的剧本，并带来负的实际利率。

17/这些宏观趋势对于BTC和ETH而言，绝对是利好消息。

当通胀来临时，我们将看到数以十亿计美元流入BTC和ETH。

由于像债券和现金这样的资产面对通胀实际将遭遇价值缩水，因此会有大量资金寻找新的投资标的。而加密货币的价值叙述中对价值存储的强调，使得加密货币将承接到大量资金。

18/尽管这种经济形势听上去有些黯淡，但我对建立在稳健货币和市场设定利率基础上的数字经济持乐观态度。

这种数字经济的去中心化特质和稳健的货币基础，将为资本夯实坚实的基础，并有力支持富有成效地使用资金。

19/简单总结一下：

美联储和美国政府已经陷入困境，必须通过开动印钞机来为经济去杠杆，而这就等于BTC和ETH的牛市。

质押利率将变成加密货币的利率；促成稳健的货币和不能被扭曲的货币政策。

20/希望这篇文字能让您有所收获。

本文不构成任何财务建议，请自行研究以斟酌。

来源链接：twitter.com

标签：加密货币BTCETH比特币加密货币是什么意思图片WXBTC币Etherean Socks比特币最新价格美元实时

加密货币热门资讯