以太坊:金色观察丨从DeFi到DEX：以太坊协议发展简史

金色财经区块链5月31日讯??如今的去中心化金融(DeFi)已经成为一个持续发展的行业，与其他具有竞争产品的经济体一样，不少去中心化金融协议也经历过起起落落，有的协议在短时间内走上巅峰，有的则快速陨落。但是在此过程中，去中心化金融协议从未放弃创新，也正是因为如此，才形成了今天看到的去中心化金融市场格局。去中心化金融协议的发展历史可能是主观的，但以太坊区块链不是。以太坊自2015年7月正式上线以来，发展至今，基于其去中心化应用程序(dApps)的生态系统已经取得了惊人的发展。

DEX居然四年前就有了？

金色晨讯 | 10月14日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：G7、人民日报、日本央行、上市公司

1.七国集团就数字货币达成一致意见。

2.G7财长声明：任何全球稳定币项目都不应该在没有标准的情况下开始。

3.人民日报：数字货币将深刻改变金融基础设施和人们的日常生活。

4.日本央行行长：日本央行目前还没有发行CBDC的计划。

5.CME比特币期货10月合约收报11440美元。

6.美股三大股指收盘均下跌 区块链概念股涨跌各异。

7.主要上市公司已在比特币投资超过69亿美元。

8.富达报告：未来并不排除比特币将成熟为一种独立的资产类别。

9.比特币持续震荡，日内最低报11342.12美元，最高报11459.15美元。[2020/10/14]

许多人以为Uniswap是第一个去中心化交易所，其实并非如此，使用智能合约进行去信任代币兑换的历史可以追溯到更远时期。其中最值得一提的要数去中心化交易所0x，它的第一个场外交易市场于2017年推出，把“中间人”角色给剔除了。

金色晨讯 | 8月30日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：COMP、DeFi、USDC、数字人民币

1. Compound关于将COMP的发行速度降低20%的提案已通过。

2. Chainlink创始人：DeFi只占数字加密货币市场总值的2.5%。

3. USDC Treasury在以太坊链上增发共3000万枚USDC。

4. 建行回应上线数字货币：为测试内容，不意味数字人民币正式落地发行。

5. 建行数字人民币钱包已充值者8月末前将收到退回款项。

6. Ripple公司高管：希望将Ripple跨境汇款模式扩展到全球其它司法管辖区。

7. ETC再遭大规模51%攻击 7000多区块发生重组。[2020/8/30]

在最早的去中心化交易所模型中，开发者希望能模仿中心化加密货币交易所的订单簿模型，不过最终因为计算量太大且速度缓慢，导致根本无法实际使用。不过0x在2017年7月部署了一种基于链上交易结算的解决方案——0xOTC。因为当人们在场外交易市场进行交易时，通常会面临两个问题：价格发现仅发生在两方之间；没有受保障的报价谈判发生。而0x推出的这种解决方案可以让用户在推特等社交媒体这些链下平台上发布订单，然后再通过0x在链上结算。到了2018年，0x的日均交易额已经达到了400万美元。

金色午报 | 3月27日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：区块链应用、KBDAC、安永、TON

1.云南省委宣传部：加快区块链等新技术在文化产业领域的应用。

2.韩国KB国民银行申请与虚拟资产管理服务有关的商标“KBDAC”。

3.中国金融：区块链技术能实现开放银行的愿景。

4.安永将QuadrigaCX用户信息移交给加拿大税务局。

5.至少有10名TON投资者希望离开该项目并收回投资资金。

6.加密交易所BTC交易余额处于近8个月最低水平。

7.印度科技巨头Mahindra通过区块链加快跨境交易。

8.价值49,400比特币的比特币期权未平仓合约即将到期。

9.比特币小幅上涨，由最低6593.91美元最高涨至6843.79美元。[2020/3/27]

紧接着，到了2018年8月，Bancor横空出世。Bancor在一篇博客文章中提到了构建自动化做市商的想法，旨在彻底颠覆基于订单簿风格的交易市场，他们将所有代币与BNT配对，这种做法一直延续到了今天。相比之下，我们在Uniswap平台上可以看到各种互相匹配的交易对。

分析 | 金色盘面：ETH期货合约若获批将对价格走势影响巨大:芝加哥期权交易所向美国商品和期货交易委员会递交了给与推出ETH期货合约的申请。金色盘面分析师称，类比之前的BTC期货合约，在2016年11月芝加哥商品期货交易所联合总部位于伦敦的加密货币机构合作并基于其CME CF比特币参考汇率推出了BRR指数，当月COINBASE数字货币交易所BTC价格报收742.69美元，一年后，也就是2017年12月11日首个btc期货合约正式在芝加哥商品期货交易所上线。上市当日因为价格大涨，造成熔断，从而引发业内人士对于价格泡沫的担忧。当月COINBASE数字货币交易所BTC现货收盘价格为13863.13美元，当月触及BTC历史最高价19891.99美元。可以预见如果美国商品和期货交易委员会批准了ETH期货合约申请，意味着给与了ETH和BTC同等的市场地位，对于ETH未来价格走势影响巨大。[2018/8/31]

不仅如此，Kyber在去中心化交易所发展历史中也留下了自己的印记。本质上，Kyber希望推动各方以去中心化的方式获取和贡献流动性，但它本身并不是一个去中心化交易所，而是专注于从各种资金池来源聚合流动性，包括去中心化交易所和中心化做市商。其实，Kyber可以被看作是一个通用Uniswap路由器，来自各方的流动性都能被支付网络等实体利用，这在当时来说具有极大的开创性。

金色财经独家分析 GEMINI推出“块交易”，借鉴传统金融为数字货币提供更多“玩法”:“块交易”即大宗交易。昨日获悉，双子星(Gemini)交易所将于4月13日推出“块交易”服务，促进数字资产以类似于场外大宗交易的方式实现买卖。利用该平台，任何客户均可下“块订单”，并指定购买或出售、数量、最低要求填写数量、限价。若对手盘接受设定条件，便可被撮合成交。金色财经独家分析，大宗交易已经在传统交易所中普遍存在，如沪深两市大宗交易已经十分普遍。GIMINI大宗交易的最低门槛是 10 比特币或 100 以太币，这意味着小型交易无法使用该功能，而专业金融机构则可充分利用块交易服务进行线下撮合。实现块交易能够剔除大宗交易对于虚拟货币价格的猛烈影响，线上交易更能反映“散户”投资的走势。块交易的推出反映了虚拟货币交易量进来的迅速增加，体现除了参与者日趋多样，尤其体现了机构参与的增多。块交易的总体影响分为：1、机构的参与会使交易的更趋理性化，让虚拟货币价格波动更小；2、由于投机需求的存在和场内外交易的价差，线下块交易后有可能在线上交易进行减持，为新形式的投机套利提供可能。[2018/4/11]

当时间来到2019年时，全新的金融经济出现了，Chainlink已经成长为去中心化金融领域里关键部分。Chainlink在2017年的时候首次推出预言机，将外部链下数据安全地连接到以太坊智能合约。人们没有意识到预言机对于合成资产和保证金产品的重要性，BZx将Chainlink预言机用于其保证金交易平台，而Synthetix也与Chainlink实现集成，为现实世界资产提供喂价信息。此外，另一个预言机服务——Tellor，在2019年10月也曾短暂出现使用量激增。

就在预言机之后，一些去中心化金融高级交易功能开始生根发芽，比如托管借贷交易平台Dydx在2019年启动了保证金交易功能，该功能具有时尚的用户界面，可实现高达4倍的杠杆率，几乎可以实现与中心化交易所相似的使用体验。

另外，Synthetix也在2019年找到了属于自己的利基市场。Synthetix致力于为合成加密和逆值资产创建市场，2019年7月，Synthetix交易额已经达到6000万美元。Synthetix其实一开始被称为是Havven，这个合成资产协议最初被设计为一种类似于Maker的稳定币协议。从gas消费走势图表中可以看出多年来Maker一直占据着主导地位。

2019年5月，CompoundV2以全新的面貌推出。多年来，Compound的货币市场几乎没有变化，但其稳定的gas费用吞吐量已经证明了Compound的设计非常成功。不足为奇的是，多年来借贷DeFi协议产生的gas费用始终低于去中心化交易所。

到了2020年，更多领先的加密交易所开始浮出水面。Uniswap首先开始主导自动化做市商市场。其实，Uniswap早在2018年11月就上线了，但直到2019年2月，其交易量才正式超过Bancor。虽然这两个去中心化交易所都基于50/50储备金模式，但Uniswap的设计更加高效且用户友好。不仅如此，Uniswap的设计还支持免许可加密资产上币，使其与更大的DeFi生态系统构建了庞大的可组合性。

曾有平台表示，创建Uniswap合约的过程相比其他交易所要简单轻松得多，就像填写一个简短的表格，只需单击一个按钮就能轻松搞定。而在Uniswap上为合约增加流动性的过程同样简单，这个过程只需要短短一两分钟，而且完全不需要联系Uniswap团队，他们也不会要求必须向合约增加任何流动性。

紧接着，1inch开始闯入去中心化进入市场。1inch主要提供去中心化交易所聚合服务，通过分析各种流动性池拆分和路由订单以找到最具成本效益的交易。它或许是去年增长最快的去中心化金融协议，但直到2020年8月份才完成早期种子轮融资，随后只用了短短3个月时间就占据了gas市场6％的份额。就在2020年底，1inch向用户进行了空投，并在12月占据了10%的gas费用比例。

随后，Forsage活动激增并迅速流行。用户如果要使用Forsage，就必须要向该平台支付ETH。此外，如果用户向其他人推荐Forsage平台的话，可以获得ETH代币激励。尽管这样看来，该项目似乎有些像金字塔计划局，但他们直到今天仍在运行。

最后不得不提的必须是Yearn了，相信没有哪个去中心化金融用户没听说过它。自2020年以来，Yearn一直走在去中心化金融市场的前沿，其增长的结构和形式也给当今其他新创建的去中心化金融协议指明了方向。假如没有YearnFinance的YFI空投这浓墨重彩的一笔，以太坊的历史就不会完整。这个“无价值的治理代币”价格在短短七天内增长了35倍。

直到今年，我们发现Tether和Center占据了以太坊区块链活动中很大一部分比例，它们就像是最出色的“代理”，可以用来转移进出以太坊的资产数量，因为gas都被用来铸造和销毁USDT和USDC稳定币了。它们几乎占到当前gas费用总量的12%。

当然，WrappedEther合约仍然在被广泛使用，而且已经逐步成为以太坊去中心化金融市场的支柱。就目前而言，WETH是一个非常具有革命性的想法，它满足了广大市场需求，这种代币化的ETH可以用作抵押品、交易手段以及其他代币的定价基准，目前已经被广泛使用，而且价格相当稳定。

通过对2018年至今的以太坊区块链上支出的总gas费用变化趋势统计数据来看，我们发现2018年到2019年期间，以太坊区块链活动相当平静，每月花费的总gas金额几乎没有超过40,000ETH。但是从2020年开始，以太坊区块链活动开始上涨，gas费用支出呈抛物线状增长。直到2020年9月，以太坊4周gas费用总支出达到650,000ETH峰值，而那时ETH价格只有月400美元。

实际上，去中心化金融协议支出的gas费用取决于许多因素，如执行函数所需的计算强度；有多少用户与智能合约交互；当时以太坊区块链上的gas整体价格。

值得一提的是，2018-2019年以太坊市场格局非常不同，当时许多非常活跃的智能合约如今已不再使用。除了实体之外，我们还发现代币合约大约占据了以太坊活动的10%左右。

总结

尽管目前Uniswap仍然占主导地位，但在以太坊区块链上的一系列代币兑换协议现在也拥有了属于他们的公平份额。自2021年年初以来，去中心化交易所协议就已部署了超过280万份合约。此外，ERC-2迄今为止也已经部署了大约19.8万份。

其实，我们的每一次代币兑换、质押、存款、取款、铸币都记录在以太坊区块链上，每个人都是以太坊森林的参与者以太坊产品生态系统已经形成，接下来就是不断成长、适应和繁荣的过程。

本文部分内容编译自雅虎财经

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